3月30日兴证期货研发中心早评

（原标题：3月30日兴证期货研发中心早评）

兴证早评【股指】

兴证股指：隔夜美股走势震荡，三大指数涨跌不一，A50期指窄幅震荡。海外市场知名对冲基金爆仓，对市场走势形成一定干扰，关注后续风险是否可控。整体来看，目前我国经济维持复苏趋势，货币政策短期平稳，我们认为短期在不出现超预期的重大利空影响的情况下，A股有望继续反弹。后期主要关注外部市场的风险和中美关系的变化。我们建议投资者以区间操作为主，股指前多谨慎持有，仅供参考。

兴证早评【期权】

兴证50ETF期权：3月29号，50ETF窄幅震荡，开盘价为3.525，盘末收于3.521，较上一交易日上涨0.007，涨跌幅为0.2%，成交量较上一交易日略有增加。期权盘面再现购沽双杀。当日期权总成交量为1,647,697手(按双边计算，下同)，比上一交易日减少304,800手，总持仓量为2,430,601手，比上一交易日增加159,642手；总成交量的PCR为0.85，较上一交易日增加0.02，总持仓量的PCR为0.88，较上一交易日增加0.02。目前持仓反映支撑和压力位分别为3.5和3.7，短期市场尚未出现明确反转信号，建议参考阻力位为区间调整持仓，注意及时止盈止损，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜窄幅震荡，当前期价处于震荡整理阶段。现货方面，报价涨跌均有限，下游刚需采购为主，成交尚可，PP拉丝主流报价上涨为主，幅度在50-100元/吨；PE华北市场波动幅度100元/吨，华东市场波动幅度50-100元/吨，华南市场波动幅度50-150元/吨。

从现实层面来看，供应面检修装置逐步增多，供应量略有缩减，需求侧膜厂、管材企业、中空企业开工率均有所提升，但下游亏损持续，以刚需采购为主，两油库存81.5万吨(昨日修正库存86万吨)，较昨日降4.5万吨，石化降库有所加快，但社会库存、港口库存去库速度堪忧，整体产业链仍不算通畅。从预期层面来看，4月-5月延迟检修装置预计检修，上游供应可控，同时下游亦进入旺季，库存有望进入加速去库阶段。综上，短期聚烯烃以震荡盘整为主，4月向上驱动逐步兑现时期价或有所上行。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东2370-2470(30/60)，江苏2370-2390(30/10)，广东2440-2460(30/30)，山东鲁南2240-2250(40/30)，内蒙1950-2000(90/100)，CFR中国(全部来源)257-320(0/0)，CFR中国(特定来源)295-320(0/0)。(数据来源：安迅思)。

从基本面来看，内地近期出货好转，价格坚挺，西北地区煤头装置开始陆续进入春检，但3月底4月初内蒙博源复产，中煤鄂能化预计4月上中旬出合格品。港口方面，上周卓创沿海库存85.65万吨(-2.24万吨)，小幅去库。预计3月26日到4月11日沿海地区到港在43万吨附近，近期处于到港量较低的时间段，下个集中到港时期预计在4月中旬。近期甲醇基本面有一定支撑，国内春检加之港口去库，但原油方面还存在不确定性，预计甲醇整体依旧维持区间震荡，建议观望。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东2170-2170(10/10)，安徽2190-2200(0/0)，河北2090-2100(0/-20)，河南2170-2180(50/50)。(数据来源：卓创资讯)。

昨日国内尿素行情持续上扬，各地有不同幅度上调，多地执行预收订单。目前生产企业暂无较大产销压力，局部发运略显偏紧，下游心态维持谨慎态度。部分前期减产或检修企业或计划近日有所恢复，关注执行动态。在出口以及订单支撑下，预计短期中国尿素市场或将继续窄幅上行，期价维持偏强震荡。仅供参考。

兴证TA/EG:TA基差继续走强，至贴水5元/吨。EG基差暂稳，至升水130元/吨。聚酯长丝、短纤企稳，产销恢复至8成，部分终端工厂开始刚需补货。

苏伊士运河恢复，OPEC+预期减产，隔夜原油小幅反弹，大宗情绪一般，夜盘TA继续反弹，EG震荡。

操作建议，原油波动较大，TA&EG的成本缺乏指引。供需而言，TA近期检修消息较多，现货趋紧，基差持续走强，加工差有修复预期，5-9、7-9跨期正套可考虑继续持有。EG缺少新驱动，建议暂观望。仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜在66000元/吨上方震荡。短期海外疫情反弹、中美关系反复、货币转向预期等因素扰动市场，压制基本金属金融属性，铜价波动偏大。基本面角度来看，国内进入消费旺季，海外实体经济逐步复苏，铜消费稳中向好，供应端铜矿紧缺程度加剧，铜矿加工费TC屡创新低，支撑铜价。我们认为铜基本面正在逐步好转，铜价中长期大概率上行。仅供参考。

兴证点锌：沪锌夜间小幅上涨。外盘方面，LME锌下跌0.09%。供给端，连云港锌精矿库存已连续5周录减，锌精矿偏紧缺状态有望延续至二季度，锌精矿加工持续低位并没有反弹迹象。库存方面，上周国内精炼锌社会库存录得24.8万吨，较前值降低0.85万吨，近几周的库存呈震荡去库的形势。需求端，春节后下游企业开工较为理想，锌价下方支撑较为有力。综上我们认为随着消费旺季的到来，供需格局有望好转，锌价中长期仍有上行空间。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜盘面震荡。美糖大跌的主要原因是巴西能源价格走弱，新榨季糖厂可能更偏向于制造食糖，不过去年巴西主产区干旱，关注新榨季产量变化。国内方面，1-2月进口量同比增加，不过预计3-4月进口量将有所下降。目前广西糖库存处于历史高位。近期国内升温较快，饮料销量增加将带动食糖需求回暖，关注去库速度。另一方面，进口成本较高，国内糖价底部支撑较强。如果美糖再次走强，同时厂商积极走货，则现货端将积攒上涨动能，旺季到来后，糖价有望走强。风险点在于美糖价格持续回落，同时国内厂商销售不佳，现货压力后移。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：外盘大豆震荡回调。国内豆油需求较弱，全国三级豆油现货价格9380元/吨，下跌90元/吨，大跌后近期调整；豆粕库存小幅增加，目前需求逐步好转，全国现货平均价格3280元/吨，下跌14元/吨，期货低位震荡；马来西亚棕榈油供求偏紧，国内棕榈油库存小幅下降，24度棕榈油全国均价7875元/吨，下跌65元/吨，期货低位震荡，偏空交易，仅供参考。

兴证生猪：全国生猪现货价格25.79元/公斤，下跌0.59元/公斤；猪肉消费尚未启动，生猪现货价格偏弱，但预期远期供求偏紧，期货维持弱势震荡，暂观望，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）