广发期货：供需双驱动，热卷延续偏强

（原标题：广发期货：供需双驱动，热卷延续偏强）

现货价格：热轧卷板Q235B4.75mm乐从价格为5300元/吨，环比+160元/吨；天津价格为5290元/吨，环比+190元/吨；上海价格为5290元/吨，环比+150元/吨。乐从与天津热卷价差10元/吨；乐从与上海热卷价差10元/吨；上海与天津热卷价0元/吨。上海地区卷螺差400元/吨；冷热价差480元/吨。

成本利润：华北地区国营钢厂热轧卷板成本4365元/吨，利润925元/吨。

产量：截止3月25日，钢联周度数据显示热卷产量327万吨，周环比+19.5万吨；冷轧产量87万吨，环比+0.22万吨。

库存与表需求：热卷总库存环比-11.6万吨至398.2万吨；冷轧总库存环比-1.78万吨至156.7万吨。热卷表观需求338.7万吨，周环比+7.29万吨；冷轧表观需求88.8万吨，周环比+1万吨。

基差：乐从热卷主力合约基差-27元/吨，上海热卷主力合约基差-37元/吨。

行情预判：唐山限产对热卷供应形成压制，但本期热卷产量增幅较大，一方面华东钢厂结束检修复产高炉增加，另一方面，华北也有部分钢厂复产，随着唐山空气质量好转，高利润背景下，热卷产量有一定反弹空间，后续限产力度需持续跟踪。需求来看，本期热卷表观需求环比小幅上升，后期需求仍然有增长空间，但出口退税政策对板材需求形成扰动。整体来看，当前热卷进入去库通道，现货走强有利于带动盘面走强。预计热卷整体延续偏强走势，前期低位多单可继续持有，关注5000一线支撑位表现。

（文章来源：广发期货）