兴证期货研发中心PTA&MEG周报

（原标题：兴证期货研发中心PTA&MEG周报）

内容提要

行情回顾

原油高位大幅下挫，TA、EG 跟随走低。

需求方面，终端负荷继续回升，江浙织造升至88%(±0%)，加弹至95%(+4%)，华南织机至70%(+6%)，华东地区坯布库存略有回升。聚酯方面，负荷维持至94%(±0%)，长丝、短纤库存延续积累。

PTA 负荷维持在至82%(+5%)，但周内多套装置预报检修计划；EG负荷暂稳，在73%(-1%)，煤制负荷至57%(-4%)。

TA 库存小幅下降，至411.1 万吨(-13.1 万吨)；EG 港口库存波动，至62.8 万吨(-1.4 万吨)。TA 加工差依旧在300 元/吨上下波动；EG 各路线现金流持续回落。

后市展望

原油短期回落，但从库存、出行等数据看，原油需求增长预期仍在，回调空间有限。需求面近期偏弱，新坯布订单一般，短期丝、布库存上升。

TA 方面，周内逸盛、嘉兴石化、恒力、新凤鸣等预报检修，多集中在4 月，短期维持去库格局，检修力度略有上升，短期去库有望加速，预计跟随成本震荡。

EG 方面，供需面变化不多，近期回调仍因大宗情绪转淡，浙石化、卫星石化消息反复也打压市场预期。短期预计跟随市场震荡为主。

策略建议

原油端大幅波动，TA、EG 呈现宽幅震荡。EG 缺乏新驱动，短期建议暂观望。TA 有较强的加工差修复预期，可适当参与5-9、7-9 跨期正套。

风险提示

原油回落；新产能快速落地。

（文章来源：兴证期货）