兴证期货研发中心早评20210318

（原标题：兴证期货研发中心早评20210318）

兴证早评【股指】

兴证股指：隔夜美股三大指数收涨，道指和标普500指数续创历史新高，A50期指偏强震荡。美联储维持零利率不变且措辞偏鸽派，其上调了2021年的GDP和通胀预期，但下调了2022的通胀预期，此外鲍威尔也重申通胀升温只是短期迹象，美股因此上涨。我们认为在外围市场走势能够稳住的情况下，A股短期虽然仍有反复震荡筑底的可能，但向下的空间有限，更多的将是市场结构的变化。我们建议投资者以区间操作为主，股指前期多单可继续持有，仅供参考。

兴证早评【期权】

兴证50ETF期权：3月17号，50ETF维持震荡，日线收出十字星，开盘价为3.576，盘末收于3.576，较上一交易日下跌0.006，跌幅为0.17%，成交量较上一交易日有所下降。主力认购合约齐跌，认沽合约多有小涨，涨幅远小于认购跌幅，波动率较为平稳。当日期权总成交量为2,760,120手(按双边计算，下同)，比上一交易日增加280,609手，总持仓量为3,433,335手，比上一交易日增加96,043手；总成交量的PCR为0.9，较上一交易日增加0.03，总持仓量的PCR为0.74，较上一交易日增加0.02。目前持仓反映支撑线维持于3.5，压力线位于3.8，短期市场表现偏弱，可参考阻力位为区间调整持仓，注意及时止盈止损，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜维持回撤，当前需求面疲软对聚烯烃有所打击。现货方面，现货市场窄幅整理，整体交投氛围一般，PP拉丝主流价格报9300-9600元/吨；PE华北市场波动幅度50元/吨，华东市场波动幅度50-200元/吨，华南市场波动幅度50-100元/吨。

成本方面，国际原油震荡，乙烯小降、丙烯挺价，下方成本较为夯实。从现实层面来看，聚烯烃供需面走弱为当前主要矛盾，在资金热潮之后，聚烯烃面临短期的阶段性回撤。从预期层面来看，内蒙古等地CTO装置(如中天合创)因环保问题开始限产，后期供应应有缩量，叠加上游计划检修及下游出口利好，聚烯烃回调后仍有上行空间。综上，目前盘面价格多体现供需矛盾下业者短期悲观心态，后续多重利好可期，我们认为短期回调后聚烯烃或仍有上行空间。仅供参考。

兴证甲醇：从基本面来看，内地方面，3月中旬开始西北煤头装置逐步进入春检，气头复产方面，博源60万吨重启计划推迟至2季度，均对内地有一定支撑，但仍需关注中煤鄂能化100万吨甲醇试车情况。港口方面，本周隆众沿海库存81.58万吨(1.19万吨)，小幅增加。需求方面，内地延安能化、久泰、中天合创等MTO装置近期外采需求对内地有一定支撑。近期甲醇行情区间震荡运行为主，建议观望。仅供参考。

兴证尿素：近日国内尿素市场报价跟涨，交投按需为主。生产厂家预收订单充裕，个别限量收款。板材、复合肥整体开工提升中，新单逢低按需采购中。局部装置复产或增量，日产量微增。预计短期国内尿素市场偏强运行，期价震荡偏强。仅供参考。

兴证TA/EG:TA基差小幅走强，至贴水50元/吨。EG基差企稳，至升水255元/吨。聚酯长丝、短纤价格普遍回调50-100元/吨，长丝、短纤产销仍不足2成。

美联储议息会议偏鸽派，外围市场企稳，原油延续横盘；国内大宗情绪一般，有色等板块活跃，其余品种资金热度一般。夜盘TA延续反弹、EG走弱。

操作建议，原油高位盘整，昨日有一定预期外TA装置公布检修，带动TA单边、基差、跨期均小有走强，正套可尝试继续持有。EG缺乏新驱动，短期建议暂观望。仅供参考。

兴证原油：周三，国际油价收跌，日线录得四连阴，WTI收于64.44美元/桶，下跌0.36美元或0.56%；布伦特收于67.33美元/桶，下跌1.14美元或1.66%。供应端，美国3月12日当周原油产量为1090万桶/天，环比保持不变；OPEC+方面，5月增产是定局，从目前各产油国表态来看，4月1日会议产量政策处于市场预期之间的概率较大，对油价影响有限。需求端，欧洲疫苗问题仍未解决，需求担忧情绪将持续存在；美国方面，3月12日当周，原油、汽油、精炼油库存分别环比增长239.6万桶、47.2万桶、25.5万桶，在经济刺激计划落地后，短期经济或有实质性改善，但加税政策先于基建计划进入大众视野，需求复苏利好或被部分抵消。因此，预计油价短期维持震荡概率稍大，建议持多观望，仅供参考。

兴证纸浆：周三，主力合约震荡收涨，实收7248元/吨，上涨104元/吨或+1.46%；现货报盘延续清淡，新一轮外盘继续提涨。供应方面，智利针叶浆2月至中国出口量达5.88万吨，环比-42%，同比+2.2%，阔叶浆4.85万吨，环比-40%，同比-14%，进口到港量有所回落。库存方面，3月中旬各大港口库存涨跌互现，其中，青岛港内库存56.4万吨，较3月上旬增加4.06%，常熟港纸浆库存68.5万吨，下跌1.01%，高栏港纸浆库存约4.1万吨，跌幅达8.89%；下游，成品纸市场需求整体偏弱，纸厂采购谨慎，实际成交有限； 考虑到纸浆目前估值已达高位且终端需求疲弱，上涨动力或放缓，预计纸浆期价短期延续高位震荡，建议暂观望，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜偏强运行至67400元/吨附近。基本面上，国内逐步进入消费季节性旺季，海外随着疫情缓解，消费力度逐步上升，铜需求整体稳中向好。供应端全球铜矿紧缺局面延续，铜矿加工费TC屡创新低，支撑铜价，叠加目前铜库存处于近年来季节性低位，我们认为铜价中长期大概率趋势向上。仅供参考。

兴证点锌：沪锌夜间盘面震荡。外盘方面，LME锌小幅上涨1.07%。供给端，锌精矿延续偏紧缺状态，加工费TC保持低位导致冶炼厂利润维持在盈亏平衡线附近，冶炼厂3月份计划检修量较大，预计在开工天数较多的情况下，精炼锌产量环比2月持平。需求端，下游企业春节后订单陆续增多，但节前原料备库较为充足，目前接货意愿一般。库存方面，精炼锌将在淡季累库顶部继续维持2-3周，今年的淡季库存量处于历史相对低位，预计消费旺季到来后去库顺利。综上，我们认为锌价在消费旺季来临前以波动为主，随着供需逐渐转强，锌价中长期大概率上涨。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：盘面震荡。市场传闻今年进口量同比减少，国产糖成交回暖。2月份广西库存同比增加31.1万吨，处于历史高位。另一方面，进口成本大幅增加，国内糖价底部支撑较强。进口利润减少，预计一季度进口量减少。如果美糖继续走强，同时厂商积极走货，则现货端将积攒上涨动能，旺季到来后，糖价有望走强。风险点在于美糖价格冲高回落，同时国内厂商销售不佳，现货压力后移。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：外盘大豆震荡回调。国内豆油需求一般，全国三级豆油现货价格10170元/吨，下跌80元/吨，期货震荡回调；豆粕库存小幅增加，生猪存栏下滑对豆粕需求不利，全国现货平均价格3309元/吨，上涨12元/吨，期货低位震荡；马来西亚棕榈油供求偏紧，国内棕榈油库存小幅下降，24度棕榈油全国均价8360元/吨，下跌22元/吨，期货震荡回调，仅供参考。

兴证生猪：全国生猪现货价格28.12元/公斤，保持稳定；节后猪肉消费淡季，生猪现货价格偏弱，但预期远期供求偏紧，期货维持震荡，暂观望，仅供参考。

兴证玉米：周三，主力合约震荡收跌，实收2704元/吨，下跌12元/吨或-0.44%。现货方面，北方港口报价日内集体下跌，南方港口玉米价格维持稳定；外盘方面，南美强降雨或拖延玉米二轮播种进度，全球市场对美玉米需求提升，美玉米连续五日收涨。近期，国内气候回暖提升存储难度叠加春耕前售粮潮影响下，玉米上市量阶段性增加；此外，局地仍有非洲猪瘟爆发且下游饲企替代谷物偏多，削弱饲企需求，均对玉米形成利空；但考虑到下游深加工企业节后补库需求增加支撑玉米报价；多空因素交织下，玉米短期延续高位整理，建议保持观望，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）