蒙古疫情愈演愈烈，蒙煤通关车数大概率受限，焦煤机会来了？

（原标题：蒙古疫情愈演愈烈，蒙煤通关车数大概率受限，焦煤机会来了？）

3月17日，国内商品期市午盘收盘涨跌互现。有色金属领跌，沪铜、沪锌跌超1%；黑色系涨跌互现，动力煤涨近4%，硅铁跌超2%；能化多数下跌，苯乙烯、纤板跌超3%；农产品(000061,股吧)多数上涨，豆粕、菜粕、玉米淀粉涨超1%。

重点品种分析

动力煤

近日，陕西、山西地区陆续组织开展煤矿安全大排查，内蒙古地区要求严格按照核定产能生产并发放煤管票，已有煤矿因没票而暂停销售，临近3月中下旬，煤管票对供应的制约将更显著，国内产区供应正阶段性收紧。

从运输环节来看，3月，铁路总局高发运量出现回落。据太原铁路局消息，大秦线春季集中检修日期初定于4月6—30日，每日3—5个小时“开天窗”检修。根据往年检修期间运量来看，大秦线运量将进一步下滑至100万吨左右，煤炭集港量将有所下滑。

此外，从进口环节来看，1—2月煤炭进口量为4112.6万吨，较去年12月单月进口量仅增加204.6万吨，较去年同期下降39.5%，基本处于2017年以来同期最低水平。据了解，关于2021年进口配额的具体分配，海关总署要求各关区按照本关区2017年的通关量进行严控，2021年的进口配额普遍根据2017年该企业的通关量进行分配，进口量大规模增长可能性较小。并且，近期国际高卡煤报价偏强，进口优势收窄，加之4月穆斯林斋月和开斋节或影响印尼煤产量，外贸煤补充作用或有所减弱。总体来看，动力煤供应端仍将发挥支撑作用。

焦煤

从供给端来看，近期蒙古疫情再度爆发，蒙方铜矿运输司机确诊或再度使得口岸边检力度加严，蒙煤通关车数将大概率受限，煤炭进口回归低位水平。但目前国内在两会期间华北及华东地区限产的矿井基本复工，主产地煤矿开工水平高位，国内产地原煤供应充足。据汾渭数据显示，上周样本焦化企业开工率微增，周环比增加0.8%。焦企仍有利润，目前积极生产，同时新增产能也在逐步释放，整体来看焦炭焦煤供给仍在不断宽松。

需求方面，3月15日16时起唐山市解除重污染天气II级应急响应，长流程钢企进入陆续复产阶段，但是当前环保仍影响河北部分地区钢厂运输以及生产，部分焦炭需求仍持续被压制，预期仍不容乐观。另外焦炭第五轮提降范围迅速扩大，焦企利润虽大幅下滑但依然高于历年均值，焦炉开工积极性不减，焦煤入炉需求支撑尚可，考虑到焦企原料库存增至合理区间，采购意愿或逐步下行，补库需求亦将趋弱。综合来看，焦煤或将偏弱运行。

锰硅

截至今日午盘锰硅主力合约进一步下行，收跌1.46%。近期受河北地区环保限产影响，炉料端价格集体承压。随着电炉复产的进一步加快，五大钢种对锰硅的周度需求环比增加。但下游钢厂对当前高价铁合金的接受意愿并不强。河钢3月钢招价格的环比下降使得现货市场挺价意愿下降。

供应方面，锰硅实际产量近期再度回升，上周全国锰硅周供应量环比增加0.44%至207585吨。全国开工率环比提升1.44个百分点至61.93%，日均产量29655吨，环比增加130吨。产量下降预期对盘面价格的提振作用近期持续边际走弱。锰矿库存经过近两周的持续去库后本周再度回升，当前总量矛盾仍较为突出，叠加近期锰硅盘面持续走弱对情绪的影响，港口锰矿现货价格短期将维持弱势盘整。

方正中期期货认为，锰硅近期供需出现走弱，暂维持观望，中期仍维持逢高沽空思路。

沪铝

继昨日沪铝再次刷新近十年高位后，今日午间收盘小幅回调，收跌0.9%。目前LME铝价不断上攻，涨幅达2.26%。同时我国规模以上以工业增加值同比增长35.1，市场整体情绪较为乐观。此外，近期蒙西地区铝厂收到相应文件，包铝和东方希望被要求减少4万吨标煤用量等，对供应的担忧推涨铝价。但值得注意的是，铝价高位将侵蚀下游加工业企业利润，价格向下传导并不顺利。因此国泰君安期货认为，后续铝价将高位调整，亦需警惕海外隐性坤村释放对铝锭进口的冲击。

豆粕

国外方面，美豆方面最新的美国农业部月度报告没有做出太大调整，出口仍然较为平淡；巴西农户加快收割和发运速度；阿根廷大豆主产区干旱天气持续对产量造成威胁。

国内方面，3月大豆到港预估为620.2万吨，南美装船速度慢，国内大豆库存水准中性；国内各地大豆压榨量受缺豆或豆粕胀库影响略有下降，未来预计也将处于同比偏低水平；豆粕下游成交清淡，库存上升；生猪补栏缓慢进行；禽类处于去产能周期；淡水鱼养殖尚未重启。

对此，美尔雅期货认为，当前受下游需求较差和油脂强势影响，豆粕回调较多。但后续美豆仍未出现明显的利多因素，且国内豆粕的基本面也多空交织，预计震荡整理仍然会持续。但豆粕下方空间相对有限，可考虑逢低适当入多。

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