广发期货：唐山限产边际放松，矿价不宜过度看空

现货：62%铁矿石指数163.65美元/吨，环比-2.05美元/吨。昨日港口现货价格下跌2-12元/吨。全国主港铁矿累计成交90万吨，环比上涨5.9%(其中TOP2贸易商港口现货成交量为48万吨，环比上涨6.7%)；本周平均每日成交90万吨，环比下降30.8%；本月平均每日成交117.6万吨，环比上涨35.7%。远期现货累计成交72万吨(5笔)，环比下降28.9%(其中矿山成交量为9万吨)；本周平均每日成交72万吨，环比下降34.5%；本月平均每日成交97.3万吨，环比上涨16.7%。

库存：截止3月12日，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12882.40，环比增93.2；日均疏港量278.57增7.05。分量方面，澳矿6228.80增77.2，巴西矿4346.00降23.3，贸易矿6363.00增23，球团497.16降20.1，精粉923.78降25.59，块矿1774.54降43.45，粗粉9686.92增182.34；在港船舶数119降7条。(单位：万吨)

需求：截止3月12日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.34%，环比上周下降2.99%，同比去年增加1.82%；高炉炼铁产能利用率90.39%，环比下降1.66%，同比增加10.13%；钢厂盈利率90.48%，环比增加0.43%，同比增加7.36%；日均铁水产量240.60万吨，环比下降4.42万吨，同比增加26.96万吨。

行情预判：近期唐山限产政策严格落实，钢厂补库情绪较弱，疏港量延续偏弱，45港口铁矿石库存继续增加。结构上，球团、块矿入炉配比继续上升，烧结矿入炉配比回落。但随着扩散条件逐步改善，唐山、邯郸陆续解除重污染天气Ⅱ级应急响应，限产或将边际放松，目前钢厂利润目前修复，在利润刺激下，为提高出铁量增加烧结粉铁品位，考虑到澳矿发货量偏低，结构性问题仍然值得关注。铁矿石基差同比明显偏高，限制下跌空间。短期铁矿石观望为主，关注限产政策变化。

（文章来源：广发期货）