广发期货：唐山限产政策升级，铁矿短期观望为主

现货：62%铁矿石指数171.05美元/吨，环比+6.35美元/吨。昨日港口现货价格上涨15-38元/吨。全国主港铁矿累计成交165万吨，环比下降18.3%(其中TOP2贸易商港口现货成交量为110万吨，环比下降4.3%)；本周平均每日成交141.3万吨，环比上涨27.6%；本月平均每日成交124.3万吨，环比上涨43.5%。远期现货累计成交241万吨(16笔)，环比上涨81.9%(其中矿山成交量为36万吨)；本周平均每日成交112.1万吨，环比上涨24.9%；本月平均每日成交99.7万吨，环比上涨19.5%。

库存：截止3月5日，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12789.20，环比增144.47；日均疏港量271.52降23.45。分量方面，澳矿6151.60增133.3，巴西矿4369.30降31.1，贸易矿6340.00增71，球团517.26增8.44，精粉949.37增13.82，块矿1817.99降29.89，粗粉9504.58增152.1；在港船舶数126增4条。(单位：万吨)

需求：截止3月5日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.33%，环比上周下降0.52%，同比去年增加5.21%；高炉炼铁产能利用率92.05%，环比下降0.23%，同比增加11.79%；钢厂盈利率90.04%，环比增加4.33%，同比增加3.46%；日均铁水产量245.02万吨，环比下降0.61万吨，同比增加31.39万吨。

市场消息：根据钢联最新调研结果，从3月4日—3月10日，唐山地区共计新增检修高炉16座(包含6座450高炉以及新宝泰关停的1座高炉)，据计算，唐山地区高炉开工率预计较3月4日减少17.1%至73.3%，预计铁水产量减少6.5万吨/日，预计影响铁矿需求10万吨/日左右。具体影响时间天数仍存在很多不确定因素。唐山地区烧结机新增停产较多，烧结机开工率在55%左右，8家的钢厂表示由于烧结机开工率降低、前期烧结矿库存基本已消耗等因素，有外采烧结矿的需求。

行情预判：生态环境部部长实地检查唐山限产落实情况，限产呈趋严态势，对铁矿石总体需求打压明显，根据目前钢联的调研，目前影响铁矿需求10万吨/日左右，限产持续时间仍然有待观察。目前尚处于铁矿石供应淡季，本期澳矿受飓风天气影响，发货量环比降幅较大，终端需求已逐步恢复，随着钢厂利润明显上升，钢厂扩产动力加强，后期为提高出铁量，预计将提高铁矿石入炉品味，铁矿石结构性问题仍然值得关注。铁矿石基差同比仍然偏高，对矿价有一定支撑。操作建议：短期铁矿石观望为主，关注限产政策实际落实情况。

（文章来源：广发期货）