股指期货期权日报：量能缩减 股指波幅或下降

股指：

【市场表现】：

现货方面，沪深两市股指大幅高开后宽幅震荡，量能明显缩减。上证指数收跌 0.05%，连跌五日；深证成指涨 0.65%；创业板指涨 1.64%；万得全 A 涨 0.10%。两市全天成交 7497 亿元，创年内新低；北向资金净买入52.25 亿元。截至周二(3 月 9 日)，A 股融资融券余额为 16515.47 亿元，较前一交易日的 16632.33 亿元减少116.86 亿元。

期指方面，IF 和 IH 高开后走弱，IC 的 4 个合约跌幅均在 1.5%左右，IF、IH 和 IC 主力合约由升水转为贴水，三大股指期货的成交和持仓均明显下降，显示投资者参与度在下降。

期权方面，从 T 型报价来看，看涨期权成交集中在 5000-5100 点，持仓集在 5400 点，看跌期权成交集中在5000 点，持仓相对分散，沪深 300 指数在 5000 点有一定的支撑，成交 CPR 为 1.25，持仓 CPR 为 1.71，看涨期权相对活跃。HV30 波动率 29.51%，攀升 0.28%，目前历史波动率处于阶段性高位，期权合约波动率维持小幅左偏形态，近月合约波动率大于远月合约波动率，期权市场偏谨慎。

【消息面】

昨日沪指走弱，两市上涨家数 1010 家，涨停家数为 54 家，上涨数量和涨停数量较上一交易日小幅上升，昨日赚钱效应差。

昨日，A 股市场反弹，但市场存在反弹出货的情绪，反弹力度较弱，股指高开低走，短期对高估值版块的调整仍将继续。昨日公布 2 月 CPI 和金融数据，2 月 CPI 同比下降 0.2%，连续 2 个月出现负增长，2 月社融、信贷增量均超预期，M2 增速较快回升。社融存量同比增速在去年 10 月份的顶点开始拐头向下基本是市场的一致预期，但是下降的幅度和速度存在预期差，1 月和 2 月的社融增速均好于预期，显示经济实体的需求仍然旺盛，对股指利好。春节后的这一轮市场调整基金回撤幅度较大，但部分基金公司启动自购模式，部分权益类的 ETF产品也受到了资金的逆势净买入，机构目前的分歧较大。

【操作建议】

两市的量能缩减，股指短期内可能会进入缓慢调整阶段。期权的买入牛市价差和买入对冲的看跌期权继续持有，期指多头轻仓持有。

（文章来源：广发期货）