现货价格：唐山钢坯价格-50元至4290元每吨。上海螺纹钢-60至4640元每吨；杭州螺纹钢价格-30至4650元每吨。5月合约夜盘收盘价贴水现货81元。螺纹5-10跨期价差收敛至24元每吨。
利润：原料跌幅大于成材，利润上升。华东螺纹利润288元每吨，华北螺纹利润238元每吨。5月合约盘面利润环比下跌，528元每吨。
产量：截止3月5日，五大品种产量+22.7至1033.86万吨；螺纹产量+18.8万吨至337.74万吨。考虑到电炉开工率在低位，随着电炉复产，预计螺纹产量将有明显回升。日均铁水产量245万吨，环比减0.61万吨。
库存：螺纹库存+89万吨至1826万吨，五大品种+105万吨至3200万吨。本周库存有望转为去库。
需求：从复工情况和建材成交数据看，今年下游需求复苏早，但本周成交尚未恢复至正常水平。10日建材成交16.3万吨，环比上升0.7万吨。
观点：数据显示，螺纹产量微幅增加，同时库存维持累库，螺纹去库拐点比预期晚，建材日成交尚未达到正常水平，侧面验证下游还没完全复工。但昨日公布的社融数据超预期，当前终端需求尚不能证伪，螺纹盘面转为贴水，不过分看跌螺纹，暂以回调对待。相比螺纹，数据显示热轧产量减，库存降，热轧基本面好于螺纹，后期卷螺价差有望进一步走扩；叠加绝对价格回调，卷螺差价格收敛，可关注买卷抛螺策略。
（文章来源：广发期货）
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