聚烯烃周报：聚烯烃或延续高位震荡 回调仍可做多

LLDPE观点与策略

上周五夜盘油价继续大涨，布油价格接近70美元/桶，我们认为成本端价格抬升或增强LLDPE抗跌的基础，且不排除跟随油价继续往上探涨，但当前包括LLDPE在内的PE下游价格涨价传导不畅，致使需求放缓，上游库存环比累库，这可能抑制LLDPE的继续大涨。我们认为，短期LLD或维持高位震荡，不排除有回调让利下游以刺激需求释放，但LLD深度回调的空间并不具备，虽有新产能海国龙油预计4月出合格品，但进口端的缩减或对LLDPE有较强的支撑或助涨作用，不排除后期LLD继续往上探涨。

短期L 或延续高位震荡，若有回调但空间可能不大，建议回调逢低做多为主，不排除后期市场存在向上反弹至新高可能1、新产能投放提前；2、下游利润长时间不佳抑制需求；3、宏观政策不确定性；4、原油价格大幅度回调PP观点与策略

上周五夜盘油价继续大涨，布油价格接近70美元/桶，另近期PP拉丝出口较LLDPE偏多，叠加丙烯价格高位压减PP粉开工负荷，短期内广石化、茂石化和巨正源装置检修的利多支撑，我们认为短期PP难跌，且成本端价格抬升或增强PP抗跌的基础，不排除跟随油价继续往上探涨。不过利空的是，但当前PP下游价格涨价传导不畅，尤其是塑编需求，致使PP整体需求放缓，上游库存环比累库，这可能抑制PP的大涨且可能引发PP回调，往后看不排除PP下游或通过涨价来传导成本抬升压力，不过供应端虽有宁波富基和海国龙油装置投产的预期，但3-5月PP装置检修增加，叠加进口端的缩减或对PP有较强的支撑或助涨作用，不排除后期PP继续往上探涨。

短期PP 或延续高位震荡，若有回调但空间可能不大，建议回调逢低做多为主，不排除后期市场存在向上反弹至新高可能1、新产能投放提前；2、下游利润长时间不佳抑制需求；3、宏观政策不确定性；4、原油价格大幅度回调

（文章来源：广发期货）