股指期货期权日报：短期内股指可能还有调整空间

股指：

【市场表现】

现货方面，A 股大幅下挫市值蒸发2 万亿，上证指数收低2.3%，年内已转跌；创业板指跌4.98%，创去年7 月24 日以来最大跌幅，牛年累挫20%。北向资金今日净卖出85.89 亿元，创去年9 月24 日以来最大净卖出。截至3 月5 日，两市合计15262.55 亿元，较前一交易日减少63.96 亿元。截至上周五(3 月5 日)，A股融资融券余额为16680.91 亿元，较前一交易日的16750.34 亿元减少69.43 亿元。

期指方面，昨日三大股指期货大幅下挫，IF 的4 个合约跌幅均超过4%，IF 和IH 基差走阔，IC 基差变动不大。

期权方面，从T 型报价来看，看涨期权成交集中在5200-5400 点，持仓集在5400-5600 点，看跌期权成交集中在5000-5300 点，持仓集中在5400 点，成交CPR 为1.11，持仓CPR 为1.62，看涨期权相对活跃。HV30波动率29.39%，攀升2.06%，目前历史波动率处于阶段性高位，近月期权小幅右偏，其他月份的期权合约波动率维持左偏形态，近月合约波动率和远月合约波动率差距不大，期权市场偏谨慎。

【消息面】

昨日沪指走弱，两市上涨家数1020 家，涨停家数为73 家，上涨数量和涨停数量较上一交易日下降，昨日赚钱效应差。

昨日，A 股高开后一路单边下行，白酒、光伏等此前机构青睐且估值高位的板块继续杀跌，食品饮料板块回到了去年11 月底的位置。近期A 股的回调固然和10 年期美债收益率向上有一定的关系，利率向上，投资者的资金成本向上，而且受利率影响较大的成长股折现率抬高，估值下跌，但A 股的回调幅度大于美股回调幅度，当中也有机构对前期上涨过快的板块获利止盈的交易行为，往后看，部分高估板块可能还有一定的调整空间。周期方面，上游依旧处于顺周期补库存阶段，预计上半年仍维持这个阶段，短期内周期跑赢成长的概率较大。

【操作建议】

近期基本面没有发生明显的变化，但隔夜美科技股的大跌可能会拖累A 股，短期内或还有调整的空间。

期权的买入牛市价差和买入对冲的看跌期权继续持有，期指多头轻仓持有。

（文章来源：广发期货）