供需双驱动 热卷走势偏强

现货价格：热轧卷板Q235B4.75mm乐从价格为5000元/吨，环比-10元/吨；天津价格为4900元/吨，环比-20元/吨；上海价格为4970元/吨，环比-30元/吨。乐从与天津热卷价差100元/吨；乐从与上海热卷价差30元/吨；上海与天津热卷价70元/吨。上海地区卷螺差220元/吨；冷热价差790元/吨。

成本利润：华北地区国营钢厂热轧卷板成本4757元/吨，利润+143元/吨。

产量：截止3月4日，钢联周度数据显示热卷产量320万吨，周环比-7.54万吨；冷轧产量86.44万吨，环比+1.69万吨。

库存与表需求：热卷总库存环比+5.24万吨至446.12万吨；冷轧总库存环比-1.23万吨至165.05万吨。热卷表观需求314.76万吨，周环比+24.03万吨；冷轧表观需求87.67万吨，周环比+7.17万吨。

基差：乐从热卷主力合约基差-16元/吨，上海热卷主力合约基差-46元/吨。

行情预判：唐山市3月份大气污染综合治理攻坚月方案出台，淘汰落后钢铁产能和排污总量减排管控专项行动两大措施将明显减少钢材供应，板材的供应受影响较大，本期热卷产量环比延续下降。今年鼓励原地过年，目前终端需求逐步恢复，内外需求仍有增长空间，关注后续需求强度。本期冷轧总库存环比回落，热卷总库存增幅明显回落，上海地区热卷库存由增转降支持现货走强。预计热卷延续偏强走势，回调逢低做多为主，关注4700-4800一线支撑位表现。

（文章来源：广发期货）