兴证期货研究中心化工报告：纯碱大涨急跌行情快评_期货频道

内容提要

我们的观点

今日早盘纯碱价格一度触及跌停，跌幅5.04%，跌停价为1848 元/吨，早盘收盘时再度跌停。而我们在《纯碱大涨快评-兴证期货研究中心化工报告-20210225》已提出纯碱后市隐忧：

1。上游开工率过高，下游玻璃已逐步进入淡

季；

2。需求侧传导为主，纯碱行业受玻璃行业负反馈可能较大。

今日盘面触及跌停已基本证实前期隐忧，首先

在下游玻璃进入淡季，而纯碱开工率仍维持高位，在下游淡季背景下，2 季度贸易商集中出货若受阻，或将带来踩踏行情，业者预计后期累库速度将逐步加快。

其次，纯碱前期拉涨过高，现货涨幅在11%-

13%，从历年数据来看现货价已处于历史中高位，估值已达到阶段性高位。从基差角度来看，纯碱基差大幅走弱，成交偏淡，现货跟涨不及期价亦可佐证纯碱价格过高、市场情绪逐渐悲观的事实。

综上，若无资金较大扰动，我们并不看好2 季

度后续纯碱行情，短期暂观望为宜。中长期来看，上半年纯碱及平板玻璃供需相对稳定，可重点关注光伏玻璃下半年大幅增产对纯碱行业的利好影响。

（文章来源：兴证期货）

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