股指期货期权日报：美债收益率上行或继续拖累股指

股指：

【市场表现】

现货方面，现货方面，沪深两市股指全天震荡下滑，机构抱团股再度狂泄打压市场，上证指数收盘下滑2.05%，守住3500 点关口；创业板指跌4.87%；上证50 指数跌2.85%；万得全A 跌2.54%。北向资金今日净卖出73.69 亿元，创近半年最大净卖出。截至3 月3 日，两市合计15361.42 亿元，较前一交易日减少0.58 亿元。

期指方面，昨日三大股指期货再度下挫，IF 和IH 合约跌幅均在2%以上，IC 跌幅在1%以上，三大股指期货合约基差均明显收敛，成交和持仓攀升较多。

期权方面，从T 型报价来看，看涨期权成交集中在5400 点，持仓集中相对分散，看跌期权成交集中在5300-5400 点，持仓集中在5300 点，成交CPR 为1.02，持仓CPR 为1.49，看涨期权成交相对下降。HV30 波动率27.35%，攀升 0.59%，目前历史波动率处于阶段性高位，期权合约波动率维持左偏形态，近月合约波动率小幅高于远月合约波动率，期权市场偏谨慎。

【消息面】

昨日沪指走弱，两市上涨家数1241 家，涨停家数为80 家，上涨数量和涨停数量较上一交易日下降，昨日赚钱效应差。

前日美债收益率上行引发科技股下挫，昨日A 股跟随下行，尤其是此前受益于低利率的高估值股票，牛年以来回调较大。今日上午人大会议开幕，总理李克强将作政府工作报告，投资者密切关注货币等政策的信号，如果表态没有发生明显的变化，预计国内的流动性问题不会主导市场。但是海外的利率上行对股指的影响比较显著，10 年期美债收益率再度上行，达到1.564%，隔夜美国三大股指均下跌，标普500 指数收于约五周低点，纳斯达克指数跌幅超过2%，预计A 股可能继续跟随回调，关注两会是否有超预期的政策。

【操作建议】

隔夜美债收益率的上行继续拖累A 股，关注政府工作报告是否有超预期的内容。期权方面，买入牛市价差策略继续持有，可买入看跌期权对冲，期指多头继续持有。

（文章来源：广发期货）