内容提要
行情回顾
在原油等大宗的上涨氛围下，TA&EG 在2 月呈现单边上涨。
后市展望
原油在大幅上涨后，OPEC+开始讨论逐步增产可能，后期原油进一步上涨需要看到消费的切实放量，因此短期原油或进入横盘震荡期。
需求端，终端高价订单难成，但海外库存水平仍低，补库逻辑仍在，刚需仍有支撑。聚酯工厂3 月或面临一定产品库存积累，但起点较低，不影响聚酯工厂开工，聚酯负荷仍有望快速回升至91%左右。
TA 方面，低加工差促检修预报增多，但同时虹港的新装置也于2 月底试车，若按较激进的检修量预估，TA3 月有望去库20 万吨左右，虽有改善，但程度暂有限。
EG 方面，高价促国内供应维持高位，但暂时已达高位，新装置则集中在3 月中旬至3 月底，新产量有限。
进口同样暂时在3 月难出现明显增加。3 月EG 维持去库预期，约15-25 万吨。
策略建议
EG 前多可继续持有，但近期情绪面波动较大，建议逢高适当减仓。TA 虽有减产去库预期，但新产能仍大，建议以多基差、跨期为主。
风险提示
原油回落；新产能快速落地；情绪面回落。
（文章来源：兴证期货）
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