内容提要
行情回顾
2 月豆油出现震荡冲高行情；国内新冠疫情影响逐步消退，经济活动逐步恢复，对油脂需求利好。随着经济的好转，全球能源价格出现了大幅上涨，市场对未来生物柴油需求利多预期强烈。国内油厂开工率维持季节性正常水平，豆粕和豆油的供应尚可。中国进口美豆数量大幅增加，对美豆消费利好。南美大豆主产区出现大量降雨，给作物生长带来利好，市场对未来减产的担忧有所缓解。棕榈油产量偏低，受疫情及劳动力短缺影响较大啊，需求大幅下滑，马来和印尼政府正积极应对，给棕榈油价格带来支撑。国内进口棕榈油库存反弹，未来会增加棕榈油进口数量。
后市展望及策略建议
进入3 月以后，豆油消费需求进入淡季，对油脂价格利空。拉尼娜气候对未来南美产量利空，目前巴西和阿根廷大豆主产区降雨有利于作物生长，但后期产量仍存在不确定，对大豆油脂价格长期利多。国内豆油需求逐步下滑，不利于价格走高。东南亚棕榈油需求增加，但生物柴油掺混比率提高进程放缓对需求有一定负面影响。综合来看，油脂价格震荡走高，建议偏多交易。
（文章来源：兴证期货）
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