OPEC+若适度增产“还不够”！油价要升至三位数？

在3月4日的会议上，OPEC+将决定是否在4月份恢复50万桶/日的部分产量。目前很多石油公司都认为，全球市场可能需要更多的石油，而最大的问题是OPEC+能否提供足够的石油；若OPEC+的增产幅度还是不能满足需求，可能引发油价进一步飙升。随着原油市场转向紧缩，不少机构都纷纷看涨油价，高盛预测布油三季度达到每桶75美元，而阿塞拜疆国有石油公司Socar Trading SA预计，今年夏天油价可能达到80美元，两年内将达到100美元。

全球石油需求复苏库存下滑，市场预期OPEC+3月4日会议宣布增产

目前很多石油公司都认为，全球市场可能需要更多的石油，而最大的问题是OPEC+能否提供足够的石油。

疫情期间积累的过剩原油正在迅速消失。摩根士丹利表示，全球原油库存正以20年来最大幅度下跌。油价已经回升至疫情爆发前的水平，而美国的原油生产也受到暴风雪的打击。市场进入超级周期的传言甚嚣尘上，甚至猜测油价将回升至每桶100美元的高位。

市场原油需求加大的迹象日益明显，交易商预计，以沙特和俄罗斯为首的OPEC+将在3月4日的会议上同意增产。但是，目前还不清楚OPEC+是否会采取足够有力的行动。由于担心疫情对需求造成持续威胁，沙特能源部长敦促其他产油国保持“极度谨慎”。

然而，如果OPEC+同意增产，但增产幅度还是不能满足需求，可能引发油价进一步飙升，OPEC+将被迫应对其不受欢迎的后果。

OPEC+目前的减产幅度略超过700万桶/日，约占世界供应量的7%。在3月4日的会议上，OPEC+将决定是否在4月份恢复50万桶的部分产量。沙特最近决定减产100万桶/日，该国将在这次会议上决定是否恢复这部分供应。

全球石油市场的情况显示，其可以轻松消化150万桶的额外供应。包括日本和印度的多个亚洲国家的石油需求有所恢复，而美国的原油和成品油库存已回到接近一年前的水平。尽管对航空燃料的需求仍然低迷，但满足工作和家庭消费需求的原油产品——比如卡车需要的柴油——的购买量却在激增。

OPEC自己的数据显示，其可以继续执行今年的增产计划，同时仍能设法在8月前将全球石油库存降至五年平均水平，这是该组织预期的目标。

不少机构选择看涨油价

随着原油市场转向紧缩，引发了机构的一波看涨预期。

高盛预计，随着新的大宗商品超级周期的到来，布伦特原油价格将在第三季度达到每桶75美元，而交易巨头托克集团(Trafigura Group)则表示，它对未来几个月的油价走势“非常乐观”。

阿塞拜疆国有石油公司Socar Trading SA预计，今年夏天油价可能达到80美元，两年内将达到100美元。该机构的首席贸易官Hayal Ahmadzada表示：“即使OPEC+恢复产量，人们担心12个月后将出现原油短缺，这将非常快地推高油价。”

目前还不清楚OPEC+将做出怎样的决定。俄罗斯副总理诺瓦克(Alexander Novak)已经发出信号，表示俄罗斯希望再次推高油价，并在2月14日指出，市场已经平衡。沙特听起来比较保守，敦促其他产油国回想起去年油价崩溃的“伤疤”。

一些市场人士认为，沙特应该大力增产。他们认为，保持高油价只会重燃美国页岩油开采商的投资热情，并带来大量新供应，抵消OPEC的减产努力。

基石宏观(Cornerstone Macro LLC)全球能源经济学家斯图尔特(Jan Stuart)认为，即便每日增加150万桶原油也不足以满足需求，市场需要的原油量更多，且非常迫切。



(布伦特原油主力合约日线图)

北京时间3月1日9:51，布伦特原油主力合约价格报65.66美元/桶。