我们的观点
TA 在三日内两日触及涨停板，价格表现较强。
就估值而言，在节后大宗商品整体上涨中，PTA 虽跟随上涨，但行业毛利却不断走低，仍反应了PTA 本身供过于求的现实。
近期，随加工差进一步压缩，市场主流供应商纷纷宣布减量合约，进行检修。就检修计划计算，若全部执行，按聚酯负荷91%估计，则3-4 月份，有望去化PTA 社会库存约80 万吨，去库速度略快于往年同期。市场因此进入了“买预期”强势看涨阶段。
但从更长期看，今年PTA 仍有大量待投产能，聚酯预期产能增速远不及TA，因此，或参照16-17 年行情看，PTA中长线仍将跟随成本端，围绕500 元/吨的行业加工差中枢波动。
建议近期以做多基差、跨期为主，关注后期检修具体落地情况。
（文章来源：兴证期货）
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