兴证研发盘末提示20210225

兴证盘末提示【股指】

兴证股指：今日A股走势震荡，股指期货中IC表现较弱，板块方面，房地产和非银金融领涨，食品饮料和计算机领跌，两市成交维持近期低位。央行公开市场开展200亿元7天期逆回购操作，今日200亿元逆回购到期，完全对冲到期量。目前欧美市场和香港市场出现一定企稳迹象，而A股经过近期的大幅调整，指数方面继续下跌的空间已经有限，此外即将召开的两会也对市场存在一定提振作用。A股现阶段仍处于大幅波动的震荡整理时期，我们建议投资者股指以区间震荡操作为主，前多可轻仓持有。仅供参考。

兴证盘末提示【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃日内震荡上行，PP破前期高位。现货方面，供需矛盾凸显下，现货价格难以带动，市场报价较为混乱，基差维持宽幅震荡，预计今日PP拉丝主流报价在9300-9450元/吨，PE华北市场波动幅度50元/吨；华东市场波动幅度50-200元/吨；华南市场波动幅度50-300元/吨。

成本方面，原料价格高位支撑盘面价格。供应方面，国内近期检修偏少，供应量较为稳定，进口方面业者均预计进口量将逐步减少。需求方面，由于行情拉涨过快，下游厂商选择延后复产，交投较为冷淡。综上，聚烯烃当前偏强格局主要源于业者炒作心态，供需端矛盾已逐渐显现，投资风险较大，建议投资者暂观望，在检修、库存及需求指标多数向好后再持多进场。仅供参考。

兴证TA/EG:TA基差延续走强，3月上商谈在80-85元/吨；EG基差回暖，至500-520元/吨，商谈在6380-6390元/吨，外盘至815-820美元/吨；长丝、短纤、瓶片继续上涨200-300元/吨。装置方面，终端恢复速度整体较快，江浙织机恢复至52%，加弹恢复至65%。

操作建议，情绪面回暖，资金再度流入大宗商品市场，且目前下游接受度尚可，暂无出现负反馈，PTA&EG或继续偏暖，EG前多建议继续持有。仅供参考。

兴证原油：早盘油价维持小幅震荡，WTI、布伦特均跌0.2%左右。供应端，EIA数据显示2月19日当周美国原油产量环比仅下滑110万桶/天，远弱于此前市场预期，但伊朗由于政治问题，短期被正式豁免的可能性不断走低，因此，全球供应偏紧状态大概率得到延续，重点关注3月4日OPEC会议决议。需求端，美国2月19日当周，原油库存增加128.5万桶，精炼油虽录得496.9万桶的降幅，但也仅略好于预期不足100万桶，EIA数据表明美国当前的实质性石油需求仍旧不佳，但出于对第六轮经济刺激法案落地以及大基建的良好预期，短期市场情绪将维持乐观状态。因此，预计油价长期向上格局不变，但OPEC产量政策未落地前，建议持多观望为宜。仅供参考。

兴证甲醇：今日甲醇继续冲高，05合约运行区间2462-2562。内地方面，昨日内蒙价格有所松动，仍需继续观察；港口方面，本周隆众港口延续小幅去库，受期价上涨影响近期港口转为惜售，情绪有所好转。装置方面，受美国寒潮影响，美国多套甲醇装置检修，但实际上美国甲醇装置对我国进口影响较小，预计3-4月依旧维持到港回升预期。需求方面，据传常州富德MTO装置近期有重启预期，消息仍需继续跟进。近期受原油和宏观提振，甲醇等化工品盘面保持强势，但风险也在加大，暂建议观望。仅供参考。

兴证纸浆：早盘延续偏强走势，盘中最高触及7536元/吨高点，续刷上市以来新高；进口针叶浆现货报价延续高位整理，具体看，山东7050-7300(0/0)，江浙沪7050-7300(0/0)，广东4950-7300(0/0)；外盘方面，近期，继俄罗斯伊利姆及智利Arauco等品牌3月外盘提涨后，巴西金鱼、加拿大昆河等3月外盘陆续提涨，实际提涨幅度集中在100-120美元/吨。库存方面，青岛港港内及高栏港出货速度日内有所回升，库存分别较上周下调8.1%及6.7%，常熟港出货速度变化不大，库存较上周增加15.38%。下游，成品纸报价持续坚挺，文化纸3月份或迎来传统需求高峰；宏观方面，近期鲍威尔强调维持QE，国内商品多有提涨，化工板块表现亮眼，提振浆市信心。整体看，当前纸浆市场情绪仍偏乐观，预计纸浆短期延续高位报盘，建议续持多单同时关注高位回调风险，仅供参考。

兴证盘末提示【有色】

兴证点铜：本日铜价再度大涨，一举突破70000元/吨大关，自去年3月份低点以来，反弹幅度超过100%。短期市场情绪乐观，铜金融属性(投机、投资等)逐步显现。基本面上，铜矿短缺，消费复苏预期速度加快，库存季节性低位，整体处于边际改善状态。综上，我们认为铜价向上趋势或将延续。仅供参考。

兴证点锌：沪锌日间震荡偏强。现货方面，上海/天津0#锌锭现货价格+350/+330元/吨。供给端，锌精矿加工费维持低位，国产矿加工费TC有继续下探的趋势，锌精矿供应仍然偏紧。库存方面，国内精炼锌社会库存的淡季累库速度慢于往年，LME锌亚洲库存小幅去化。员工原地过年推动节后下游需求，节后开工速度要快于往年，预计需求端的支撑作用将会逐渐显现。综上，我们认为沪锌基本面整体利好，锌价上涨空间充足。仅供参考。

兴证盘末提示【软商品】

兴证点糖：盘面震荡上涨，南宁报价上调40元。国外方面，巴西即将开榨，由于去年产区干旱，市场担心巴西减产，美糖价格或维持强势。国内方面，进口成本大幅增加，国内糖价底部支撑较强。进口利润减少，预计一季度进口量减少。不过广西的产销率同比降低，库存增加。如果美糖继续走强，同时厂商积极走货，则现货端将积攒上涨动能，旺季到来后，糖价有望走强。风险点在于美糖价格冲高回落，同时国内厂商销售不佳，现货压力后移。仅供参考。

兴证盘末提示【农产品】

兴证油粕：豆粕价格上涨10-20元/吨，巴西大豆主产区预计出现风暴天气，可能进一步放慢其大豆收获进度及出口步伐，美豆价格获得支撑。国内方面，因大豆到港量少，且美豆突破1400美分大关，豆粕价格偏强运行。豆油现货价格上涨50-170元/吨，棕榈油价格上涨40-70元/吨。原油连续上涨，且MPOC表示马来西亚棕榈油库存将持续保持在150万吨以下的低位，较低库存预期对市场形成利多，均对盘面形成拉动。另外油脂库存不多，预计油脂行情将保持较强走势，仅供参考。

兴证玉米：早盘震荡，现货方面，今日北方港口报价集体下跌，南方港口玉米价格大体小挫，南通独自上涨，具体看，大连锦州港报3000元/吨(-10)，鲅鱼圈港报3000(-10)，广东蛇口港报2990(-20)，江苏南通港报3000(20)。外盘方面，得益于小麦、大豆期货走强，美玉米近期有所跟涨，但南美丰产预期或使市场承压，美玉米区间震荡为主。近期，非洲猪瘟卷土重来，引发市场对未来饲料需求下滑的悲观预期，此外小麦等谷物替代优势明显，进口谷物调增预期亦使多头情绪受挫。但考虑到农户余粮有限，惜售情绪加重；此外，节后下游企业补库需求较大，玉米采购量或有大幅增加，均利好玉米市场；多空因素交织下，预计玉米报价短线维持高位震荡整理，建议继续持多观望，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）