广发期货：钢价维持偏强判断

现货价格：唐山钢坯价格+20元至4250元每吨。上海螺纹钢-30至4610元每吨；杭州螺纹钢价格-40至4600元每吨。5月合约收盘价升水现货8元。螺纹5-10跨期价差86元。

利润：随着价格上涨，钢厂利润迅速修复，华东利润转正。华东螺纹利润95元每吨，华北螺纹利润65元每吨。盘面利润上涨，5月合约利润环比上涨至372元。。

产量：截止2月18日，五大品种产量-9至1003.68万吨；螺纹产量-13万吨至309万吨。

库存：2月4日-2月18日，螺纹库存+451.2万吨至1521万吨，五大品种+753万吨至2789万吨。

需求：就地过年背景下，今年下游需求复苏好于往年。2月23日建材成交8.62万吨，环比上升1万吨。

观点：螺纹盘面偏强运行，强于黑色其他品种，盘面利润明显上升。虽然春节处于季节性淡季，库存积累，但今年需求复苏早，并且强于往年。春节期间，螺纹累库至1521万吨，同比增加315万吨，去年在疫情影响下，需求后移，库存峰值达到2176万吨，今年就地过年需求复苏早，预计库存在节后第3-4周见顶下滑，峰值在1700-1800万吨水平，库存水平尚无压力，关注需求启动情况。维持5月合约钢价维持偏强判断，前期多单可继续持有。

（文章来源：广发期货）