兴证研发盘末提示20210219

兴证盘末提示【股指】

兴证股指：今日A股市场走势震荡，股指期货早间跌幅一度较大，但随后逐步走强。板块方面，农林牧渔和建筑装饰领涨，电气设备和休闲服务领跌，两市成交小幅放大，陆股通大幅净流入。今日央行开展200亿元7天期逆回购操作，净回笼800亿元，从央行近期表态来看，货币政策短期仍将保持中性。我们预计A股市场短期偏强震荡，中期则需要警惕随着经济复苏而出现的流动性收紧可能。我们建议投资者股指前多轻仓持有，仅供参考。

兴证盘末提示【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃日内再创新高，但涨势略有收敛，符合此前预期。现货方面，“两桶油”轮番上调现货出厂价，贸易商报价跟涨，但下游尚未恢复前实际成交仍较为清淡，午盘PP华东拉丝主流在8700-8900元/吨；PE华北市场上涨70-100元/吨；华东市场调整50-100元/吨；华南市场上涨50元/吨。

成本方面，油价维持跌势，但日本地震造成多家乙烯、丙烯厂商关停，乙烯、丙烯价格大涨为成本端提供进一步支撑。供应方面，本周国内开工较为稳定，市场货源充沛；进口方面美金市场货源维持高位，寒潮影响将继续维持，预计进口量将进一步缩紧。需求方面，目前下游厂商并未完全复工，需求零星，预计2月底或有一波集中返工补库行情。综上，聚烯烃成本端支撑仍存，业者对盘面呈乐观态度，预计短期内聚烯烃震荡上行为主，建议投资者多单续持，重点关注需求侧能否在2月底兑现返工补库的市场预测。仅供参考。

兴证TA/EG:早盘TA基差坚挺，2月底货源递报盘维持在140-150，商谈在4110-4160；EG早盘基差偏暖，本周货源递报盘在升水05合约300-310，商谈在5315-5325元/吨，外盘在685-695美元/吨；长丝、短纤、瓶片继续上扬，涨幅收窄至50元/吨。装置方面，美国寒潮似有消退，但装置预计暂难重启。

聚酯及终端逐步复工，聚酯负荷已达到84.5%，环比升6%，恢复速度较好。终端零星启动，江浙织机在8%，订单方面，暂未闻订单商谈。盘面表现上，原油、TA、EG均走弱，午后有所反弹。TA05的4550-4600C大幅加仓。

操作建议，需求端暂未有拖累，目前成本端因素影响较重，TA&EG跟随原油波动，建议观望为主，EG去库预期未改，短期可试多。仅供参考。

兴证原油：早盘油价深跌后反弹，目前WTI跌幅收窄至0.8%，布伦特跌0.2%。供应端，美国德州地区寒潮褪去，石油生产逐步恢复运行；OPEC方面，OPEC+自4月起正式进入第三阶段减产的可能性不断增加，但在此之前，供应将维持偏紧状态。需求端，全球疫情影响逐渐减弱，经济复苏大势已成；美国方面，受寒潮影响，短期出行需求难有较大改善，且就业深陷疲弱状态，耶伦称实际失业率可能逼近10%，但在经济刺激法案大概率快速落地的预期下，美国石油需求恢复前景依旧乐观。综上，短线油价或有所扰动，但长期向上趋势依旧不变，建议止盈部分多头头寸，OPEC产量政策明确后择机增仓，仅供参考。

兴证甲醇：今日甲醇期价继续小幅上涨，05运行区间2343-2413。节后甲醇基本面变化不大，首先是国内，由于假期工厂库存积累有限，节后内地价格有所上涨，情绪较好；港口方面，本周卓创港口库存小幅去库，但节后贸易商观望氛围较浓，港口成交清淡，价格有所下滑。春节假期期间，外盘原油上涨，带动节后化工品上行，甲醇盘面也受到一定提振，但从基本面看，国内外供应总体充足，需求情况仍需观察，目前较节前并没有明显的改善，预计上方空间有限，建议观望为宜。仅供参考。

兴证纸浆：早盘偏强运行，盘中一度触及6990元/吨高点，续刷新高；进口针叶浆现货市场大幅报涨，具体看，山东6700-7050(250/250)，江浙沪6700-7050(250/250)，广东6900-7100(450/400)；外盘方面，俄罗斯伊利姆3月外盘价提涨90-120美元/吨。库存方面，主港库存近期窄幅变化，未见显著累库；下游，龙头纸企陆续提涨50-500元/吨不等，“禁塑令”全面推行叠加建党100周年等重大事件影响下，白卡纸、文化纸利好或推动成品纸节后需求；此外，外围疫情缓和叠加美国政策刺激进展顺利亦提振浆市信心，纸浆延续偏强震荡态势，建议多单续持，仅供参考。

兴证盘末提示【有色】

兴证点铜：沪铜增仓大涨，再创新高。市场情绪整体偏暖，提振基本金属金融属性。基本面上，供应端铜矿紧缺状态延续，需求端随着海内外经济复苏有望逐步改善，叠加全球铜库存处于相对低位，我们认为目前铜处于金融属性与商品属性共振的阶段，铜价可能继续上行。仅供参考。

兴证点锌：沪锌日间震荡偏强。现货市场0#锌锭上涨230~240元/吨。本周精炼锌社会库存录得22.45万吨，同比-17%，LME锌亚洲库存连续三周录得下滑，淡季累库节奏低于历史同期水平。需求端，下游企业陆续开工，推动节后需求改善。在锌矿供应偏紧的情况下，我们认为锌价上方仍有空间。仅供参考。

兴证盘末提示【软商品】

兴证点糖：盘面震荡上涨，南宁报价上调50元。天下粮仓的数据显示，节后第一周，由于部分下游库存消耗殆尽，加上天气回暖较快，饮料备货增加，下游补库积极性较高，广西、云南白糖成交有所回暖。另一方面，美糖继续上涨，进口成本增加，郑糖重心上移。由于进口利润较少，预计一季度进口量减少。不过目前产销率同比降低，库存偏高。如果美糖继续走强，同时厂商积极走货，则现货端将积攒上涨动能，旺季到来后，糖价有望走强。风险点在于美糖价格冲高回落，同时国内厂商销售不佳，现货压力后移。仅供参考。

兴证盘末提示【农产品】

兴证油粕：豆粕价格震荡，USDA预测新年度美豆种植面积或提高至9000万英亩，高于去年的8310万英亩，美豆收跌。今日连粕也低开回落，不过，天气预报显示，巴西北部地区将会出现更多降雨，或进一步耽搁巴西大豆收获工作，加上阿根廷产区天气依旧干燥，均支撑美豆，限制其回落空间。油脂继续上涨，豆油价格上涨50-200元，棕榈油价格上涨110-140元。目前油脂现货库存均不多，2、3月份进口大豆月均到港量较低，影响近期油厂开机率，而节后中下游将有一波补库需求，油厂提价意愿较强，预计短线油脂行情将保持较强走势。仅供参考。

兴证玉米：早盘区间震荡，现货方面，今日北方港口报价维持不变，南方港口玉米价格基本维稳，蛇口独自飙升。外盘方面，美玉米受2021年玉米种植面积增加预期影响，偏弱震荡，具体看，美玉米种植面积或增至9200万英亩，高于2020年的9080万英亩。短期看，主产区售粮进度提速，农户余粮见底，市场惜售情绪加重，阶段性玉米供应有所减少，而下游企业节后陆续复工，玉米采购量有所增加，玉米短期或供应偏紧，预计玉米报价短期偏强震荡，建议偏多思路操作，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）