广发期货：淡季累库触发减产逻辑，矿价大幅下挫修复钢厂利润

（原标题：广发期货：淡季累库触发减产逻辑，矿价大幅下挫修复钢厂利润）

现货：62%铁矿石指数150.1美元/吨，环比-5.95美元/吨。昨日港口现货价格下跌15至32元/吨。全国主港铁矿累计成交62万吨，环比下降20.1%(其中TOP2贸易商港口现货成交量为35万吨，环比下降27.1%)；本周平均每日成交69.8万吨，环比下降38.8%；本月平均每日成交69.8万吨，环比下降50.4%。远期现货累计成交10万吨(1笔)，环比下降86.4%(其中矿山成交量为10万吨)；本周平均每日成交41.8万吨，环比下降46%；本月平均每日成交41.8万吨，环比下降61.8%。库存：截止2月1日，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12500.71，较上周增62.51；日均疏港量304.07降14.69。分量方面，澳矿5825.50增70.5，巴西矿4370.78增10.92，贸易矿6007.80增73.6，球团562.98降0.06，精粉978.06增29.8，块矿2021.50增20.73，粗粉8938.17增12.04；在港船舶数201增23条。(单位：万吨)

需求：截止2月1日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.03%，环比上周降1.17%，同比去年同期下降3.13%；高炉炼铁产能利用率90.53%，环比降0.6%，同比增3.88%；钢厂盈利率79.65%，环比下降6.49%，同比降14.29%；日均铁水产量240.96万吨，环比降1.59万吨，同比增10.33万吨。

行情预判：下游需求逐步降至全年最低点，近期螺纹钢需求回落较快，累库速度快于去年农历同期，叠加钢厂利润偏低，近期钢厂加大检修等相关减产措施，钢厂亏损触发减产逻辑正在兑现，且目前大多数钢厂已完成节前铁矿石补库，后续补库力度将明显回落。铁矿石向上动力不足。此外，近期宏观预期有所转弱，工信部提出压减钢铁产量降低铁矿石需求预期。盘面大幅下跌释放利空情绪，05合约盘面利润低位反弹超200点，盘面利润明显修复。随着供应淡季到来，天气对铁矿石供应的扰动加大。需求方面，随着黑色系价格普跌，下游对价格接受度回升，近期全球疫情有所缓和，随着疫苗接种提速，经济复苏趋势不变，对节后需求预期依然偏乐观。铁矿石高基差亦限制盘面下跌空间。铁矿石短期观望为主，05合约关注下方900元/吨一线支撑位表现。

（文章来源：广发期货）