广发期货：股指期货期权日报

（原标题：广发期货：股指期货期权日报）

股指：

【市场表现】

现货方面，A股单边下行，上证指数失守3600点，收盘跌跌1.51%报3569.43点；深证成指跌2.28%，创业板指跌2.89%失守3300点，万得全A跌1.83%。两市成交额再次突破万亿；北向资金实际净卖出35.41亿元。截至周一(1月25日)，A股融资融券余额为17156.53亿元，较前一交易日的17085.1亿元增加71.43亿元。

期指方面，三大股指期货贴水均收敛，IC远月合约收敛较多，成交和持仓明显下降，显示市场成交活跃度下降。

期权方面，从T型报价来看，看涨期权成交中枢维持在5600点，持仓相对分散，看跌期权成交集中在5400-5600点，持仓相对分散，市场中枢变化不大，成交CPR为1.5，看涨期权成交活跃度有所下降，持仓CPR为1.17，变化不大。HV30波动率21.7%，增加2。01%，期权合约波动率微笑呈现左偏状态，但近月偏度低于远月，近月合约波动率也高于远月合约波动率，期权市场偏谨慎。

【消息面】

昨日沪指单边下降，两市上涨家数1467家，涨停家数为79家，上涨数量和涨停数量较上一交易日小幅增加，昨日赚钱效应偏差。

此前央行货币政策委员会委员马骏指出，有些领域泡沫已经显现，在经济增速大幅下降的情况下牛市，不可能与货币无关，上海、深圳等地房价涨得不少，这些都与流动性和杠杆率的变化有关。市场开始担忧流动性收紧，叠加央行昨日依然仅开展20亿的7天逆回购操作，昨日有800亿逆回购到期，净回笼780亿，上交所隔夜回购利率盘中一度突破6%。不过昨日央行行长易纲在达沃斯论坛上表示，中国的货币政策将继续支持经济，中国不会过早退出支持政策，预计市场的担忧会有所缓解，但仍需要关注央行在公开市场上的操作。据Nature报道，现有的疫苗对于南非的变异病毒效力可能减弱甚至无效，变异毒株引发投资者担忧，隔夜美股下跌。

【操作建议】

昨日市场担心央行收紧流动性，股债均跌，随后央行行长易纲依然表示不会过早退出支持政策，预计担忧能有所缓解。期权方面，此前构建的买入牛市价差策略可继续持有，即继续持有买入的2月份执行价格5700点的看涨期权，卖出2月份执行价格5900点的看涨期权，期指方面暂时观望。

（文章来源：广发期货）