兴证期货研发中心早评20210115

（原标题：兴证期货研发中心早评20210115）

兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股和股指期货走势偏弱，版块方面，建筑装饰和钢铁领涨，休闲服务和国防军工领跌，两市成交维持万亿以上，陆股通净流入。美联储主席表示将在较长时间内维持宽松货币政策，隔夜美股小幅走弱，A50期指偏强震荡。我国去年12月出口(美元计价)同比18.1%，好于预期15.0 %，整体依然保持强劲。目前A股市场成交依然活跃，不过指数已累计较多涨幅并且前期抱团股出现松动，短期指数走势或转为震荡并且波动加大。我们建议投资者暂时观望，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证甲醇：现货报价，华东2470-2550(-10/-10)，江苏2470-2520(-10/0)，广东2480-2500(-20/-20)，山东鲁南2300-2300(0/0)，内蒙2000-2050(0/0)，CFR中国(全部来源)276-338(0/0)，CFR中国(特定来源)320-338(0/0)。

从基本面来看，近期内地出货一般，价格暂稳，变化不大。港口方面，本周卓创港口库存107.9万吨(-9.1万吨)大幅去库，其中江苏68.2万吨(-1.8万吨)；装置方面，伊朗装置检修兑现，特立尼达梅赛尼斯175万吨上周故障降至3成。需求方面，江苏斯尔邦和鲁西化工重启，宁波富德MTO计划1.18检修15天。近期甲醇基本面来说，目前基本面缺乏新的变化，加之宏观面不稳定，盘面整体弱势震荡，建议观望。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东1960-1990(40/40)，安徽2000-2020(20/40)，河北1870-1880(30/30)，河南1940-1950(30/40)。

近期国内尿素市场延续上行走势，原料煤炭、天然气供应紧张，且部分终端恐后期物流运输或制约出货，适量提前采购。加之国际市场货源偏紧，交投积极，内外同涨，预计短期国内尿素价格或仍可受到支撑，期价偏强震荡。仅供参考。

兴证TA:隔夜内外原油震荡走暖。PX最新在689美元/吨，PXN在163美元/吨；PTA基差至贴水05合约190，均价在3855元/吨，加工差在480元/吨上下。盘面表现，夜盘TA震荡回暖，期权IV走低，03、05浅虚认购持仓继续显著增加，认沽持仓小幅增加。操作建议，各地号召就地过年，需求端同比偏高，继续支撑TA需求，供应端随汉邦检修，负荷显著下降，至20号左右，以小幅去库为主，20号福海创重启，库存预计重新积累。成本端近期偏暖震荡。整体驱动中性，建议TA观望或轻仓试多。仅供参考。

兴证EG:EG现货均价在4592元/吨，外盘在590美元/吨。装置方面，河南永城20万吨和濮阳20万吨计划1月下旬重启。港口方面，港口方面，最新EG库存在73.7万吨，本周EG日均预报到港在3万吨。盘面表现，EG小幅反弹，但反弹力度较TA偏弱。操作建议，EG短期供需格局尚可，港口库存仍下降，但河南能源装置预期外重启，供应增加。成本端原油偏暖。整体驱动中性，建议EG观望或轻仓试多。仅供参考。

兴证纸浆： 周四，主力合约区间震荡，实收6164元/吨，上涨4元/吨或+0.06%；现货方面，跟随为主；外盘方面，各品牌2月外盘多有报涨，其中，针叶浆银星2月外盘调涨120美元/吨至810美元/吨，俄罗斯乌针、布针(海运)2月外盘调涨120美元/吨至790美元/吨。下游，成品纸市场涨价函频发，但实单落实情况有待考证；进口方面，昨日海关数据显示，国内12月纸浆进口量为249.3万吨，环比下降11.6%，1-12月纸浆累计进口量同比增加12.7%。库存方面，主港出货量较前期大体持平，1月上旬主港库存整体维持高位整理，宏观方面，国内外经济复苏势头整体较好，宏观情绪偏乐观，预计浆价短期高位整理，建议继续持多观望，同时关注终端需求变化，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜走势偏强。短期市场情绪不稳，铜价波动有所加大。基本面上，供应端铜精矿加工费TC创新低至47.34美元/吨，铜矿相对紧缺预期对铜价支撑逻辑仍在。需求端海内外经济复苏，铜消费整体向好。综上，我们认为铜价中长期大概率继续向上。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜美糖价格大幅上涨。巴西雷亚尔升值，美糖成为资金多头配置，基金净多单处于高位。从基本面看，前期炒作的背景是泰国减产，巴西新榨季生产前供应青黄不接。目前美糖远月合约贴水，但是巴西新榨季的产量大概率减少，仍然存在潜在的利多因素。国内方面，美糖大涨，进口成本增加，郑糖重心上移。下方支撑位5300，上方压力位前期高点，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：美国农业部1月报告下调美豆库存及阿根廷大豆产量，中性偏多。国内豆油库存88万吨，现货价格下跌100-150元/吨，期货震荡走低，暂观望；豆粕短期供求宽松，进口大豆供应增加，现货价格涨跌互现，期货偏强，偏多交易；我国库存偏低对棕榈油进口增加，马来棕榈油产量持平，库存下滑但低于预期，略显偏空，国内棕榈油库存62万吨，现货下跌130-260元/吨，期货震荡转弱，暂观望，仅供参考。

兴证生猪：生猪现货现货震荡偏弱；生猪期货合约价格大幅贴水现货，反映了未来供求改善，生猪供应增加，供求逐步改善的预期。但非瘟仍旧长期存在，疫情也对进口猪肉的销售造成较大的影响；季节性角度看，生猪期货进入下跌趋势，空头可持有但需防基差修复的反弹，9-11合约价差走扩的概率更大，可关注9-11价差低于1500可关注套利机会。仅供参考。

兴证玉米：周四，主力合约震荡收跌，实收2845元/吨，下跌27元/吨或-0.94%；现货方面，北方港口玉米报价日内大体持稳，鲅鱼圈继续上涨，南方港口玉米价格涨跌互现；外盘方面，受市场供应减少预期影响，美玉米日内继续收高。整体看，主产区玉米减产，政策粮源减少，叠加农户捂粮惜售情绪高涨影响下，玉米春节前偏强走势或难改变；下游，养殖业持续恢复，深加工业进入春节前备货状态。预计玉米价格短期延续高位整理，建议持多观望，中长期关注进口及国家调控政策指引。仅供参考。

（文章来源：兴证期货）