纸浆期现价格快速上涨

来源:大众证券报 2021-01-06 07:25:00
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(原标题:纸浆期现价格快速上涨)

昨天国内期货市场以涨为主,扣除极不活跃品种后,以主合约计,铁矿石上涨4%,居榜首,报每吨1039元;焦炭、沪锡、动力煤紧随其后,涨幅均超过3%;涨幅超2%品种有锰硅、纸浆等6个,涨超1%品种还有橡胶、短纤等11个;而在跌幅榜上,仅有5个品种跌幅超过1%,其中,苹果下跌2.91%,低硫燃料油跌2.7%,高硫燃料油跌2.05%,鸡蛋跌1.45%,沥青跌1.16%。

纸浆又涨价了 

纸浆期货2103主合约自去年11月初以来,短短两个月时间大涨逾25%,昨天最高上摸每吨5952元,收报5888元,当日收涨2.58%。

而在现货市场上,昨天青岛纸浆现货市场亦上涨220元,报每吨5820元。至此,现货价格贴水三月份期货价格68元。

据了解,2020年前11月,我国进口纸浆同比增长了12.5%,不过,11月全球针叶浆发运量下降5.2%,其中发运到中国的量下降9.6%。据不完全统计,截至1月5日当周,常熟港纸浆库存较上周增长6.50%,高栏港纸浆库存较上周增长18.37%。

纸浆价格由跌转涨、走出谷底,这本在市场预期之内,但涨价速度如此之快、涨价幅度如此之大,虽然有最强限塑令等因素推动,但仍然超出了很多业内人士的心理预期。

建信期货郑玮就认为,与2020年上半年相比,纸浆基本面已经转好,行业周期的底部已经走出;但是在春季躁动行情下,更加需要谨慎,与2020年下半年环比向好的简单逻辑相比,2021年上半年的行情难度将会升级,要注意未来宏观情绪的转换。

方正中期期货汤冰华昨天在研究报告中分析,纸浆现货跟随期货盘面为主,银星、俄针含税价在5400元之上,但下游采购意愿未明显提升,市场风险偏好维持高位,国内商品及股市新年首日均大幅上涨,下游规模纸厂发布涨价函,废纸价格坚挺,支撑纸浆价格,但纸浆估值已显著抬升,离岸人民币继续走强,国外浆厂利润得到明显修复,相对而言估值已经不低;目前资金交易的主要逻辑仍是经济修复预期,疫情进入冬季后开始加重,但由于市场学习能力提升,导致在出现超预期影响前,对资产定价影响较低;国内经济数据相对较好,PMI受季节性影响小幅回落,但中小企业生产指标回落,特别是小企业生产降至50以下,可能受原料大幅上涨影响,纸张持续上涨后向下游传导难度或加大,进而会限制木浆利润修复空间,当前纸浆自身供需较为健康,进口量持稳,国内机制纸产量维持高位,交易逻辑尚未进入预期兑现阶段,在经济复苏仍难以证伪之前,预计仍向上驱动,但考虑到当前的估值,以及年底疫情反复和疫苗初期接种所面临的不确定性,纸浆高位做多的安全边际不高,未入场者仍不建议当前追涨,原有多单关注6000元压力。

饲料原料上涨

近期饲料原料价格继续上涨,玉米、豆粕、菜粕等均再创本轮上涨行情新高。

中财期货研报分析,虽然USDA公布的12月供需报告偏中性,但当前美豆库销比为3.86%,是自2014/2015年度以来的最低值,预计美豆下方空间已十分有限;豆粕油厂催提现象延续,部分油厂憋停,但在美豆价格的提振下,豆粕价格近日涨幅巨大,后续重点关注春节前备货情况。

方正中期期货侯芝芳认为,近日山东玉米到货量仍然不多,现货价格继续上涨,全国玉米均价约为2637元/吨;玉米市场短期处于新粮集中供应的节点,阶段性供应充裕对价格形成一定的压制,不过由于今年整体收购成本有所上扬以及当前售粮惜售情绪仍在,以及外盘的强势运行,也为期价提供较强支撑,短期对于玉米期货价格整体维持高位偏强震荡判断。

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