白银跌停农产品止涨

（原标题：白银跌停农产品止涨）

本周国内外期市风云突变，前期强势的黄金白银突然大跌，尤其是白银快速大幅下跌惊呆市场，昨日上海白银2012主合约跟随国际银价大跌，并收报跌停，跌幅10.02%;原本疲弱的黑色系继续下跌，铁矿石 2101主合约收跌2.03%;上周强势的农产品先扬后抑，亦止涨回落，棕榈油2101主合约昨收跌4.31%;此外，上海原油也下跌超5%。

白银突然大跌

自本周一晚间起，国际贵金属市场突然快速下跌，其中，前期涨幅较大的白银跌幅也最大，这一变化很快就传导到了国内市场，当晚国内夜盘开盘后，上海白银就一路单边快速下跌，并触及跌停，此后有所反弹，但昨日午后继续走跌，直至跌停。

美联储本次议息成为市场突变的导火索。中信期货认为，本次议息会议为四季度美国货币政策指明了方向——虽然量化宽松继续保持，但更大规模货币刺激预期落空，利空黄金。而大宗商品一脉相承，油价推动金价下移，黄金和原油价格正相关，首先，国际黄金和原油价格采用美元标价，美元涨跌直接引发金、油同向波动;其次，高油价加剧通胀，继而刺激金价上涨;最后，原油产地集中，多为海湾地区阿拉伯国家，对石油美元和黄金美元具有同向性转移风险。

此外，欧洲疫情暴发引发的担忧集中释放，也可能是贵金属等商品重挫的原因。混沌天成研究人员认为，商品层面主要的驱动因素还是在杀预期，此前因为宽松政策带来的通胀预期，而这种由放水带动而非原油上涨导致的通胀预期上行，其实就等于需求预期，欧洲的疫情暴发，美国的新一轮财政刺激迟迟出不来，导致需求恢复其实匹配不上之前的过高的通胀预期;通胀预期的下滑会拖累贵金属，对具有工业属性的白银会影响更严重，这种背景下，白银的高库存、工业属性低迷的弱势会被进一步放大，导致了白银的走势要比黄金弱太多。

农产品涨势受挫

过去一周，大宗商品指数尤其是工业品指数继续震荡走弱，但农产品指数仍继续强势上涨，且油脂链和饲料板块继续表现强势，不过，昨日亦跟随白银等大宗商品走跌，其中，前期牛劲十足的三大植物食用油回调力度也较大。

上周，国内棕榈油现货价格延续涨势，9月16日，沿海地区24度棕榈油报价集中于6500～6610元/吨，周环比上涨200～230元/吨。监测显示，9月16日，马来西亚10月船期24度棕榈油CNF报价778美元/吨，折合到港完税成本6365元/吨(关税9%、增值税9%)，比2021合约高245元/吨。上周棕榈油进口倒挂幅度较大，但由于棕榈油基差坚挺，国内贸易商采购积极，上周采购15船左右，多为远月船期。

9月16日，国内沿海地区食用棕榈油库存35万吨 (加上工棕约46万吨)，周环比增加2万吨，月环比减少2万吨，同比减少23万吨。其中，天津7万吨，江苏张家港9.5万吨，广东10.5万吨。根据船期监测，预计9月份棕榈油到港量62万吨，10月份60万吨，11月份55万吨。

市场分析人士郑祖庭认为，虽然当前国际原油价格偏低，但印尼支持生物柴油的力度不减，加之市场普遍认为今年印尼棕榈油产量将减少，均利多棕榈油价格。全球油脂供需趋紧，通胀预期增强，资金积极做多油脂，预计短期棕榈油价格走势震荡偏强。虽然近期豆菜和豆棕价差有所修复，但豆油比较优势仍在，且豆油需求较好。全球油脂供需趋紧，市场传闻豆油收储，资金做多意愿较强，均利好豆油价格，利多因素主导下，预计后期豆油价格走势偏强。