农产品续涨黑色系下跌

（原标题：农产品续涨黑色系下跌）

昨日国内期市上涨品种明显多于下跌品种，但下跌力度要大于上涨力度，以主合约计，甲醇上涨3.37%，名列榜首，报每吨2086元;豆一次之，收涨2.32%;另有沪锌、动力煤等10个品种的涨幅超过1%。而在跌幅榜上，纯碱盘中跌停，收盘下跌4.8%，报每吨1667元;玻璃次之，收跌3.52%;苹果再次之，收跌2.62%，另有螺纹钢、铁矿石等5个品种跌幅超过1%。

黑色系下跌引关注

昨天，螺纹钢、铁矿石、热卷明年1月主合约全部下跌，跌幅分别为1.88%、1.78%、1.51%。这引起了市场内外较大关注，尤其是螺纹钢的下跌力度明显偏大，而铁矿石牛市近期亦有乏力迹象。

“黑色金属核心问题在于终端需求的强预期能否兑现。”宝城期货认为，现阶段，螺纹钢呈现出高供应、高库存格局，供应压力持续存在，而前期基于基建利好对终端需求重回高位预期很强，但旺季到来后，螺纹钢最新周度表观需求同比仅增长3.76%，需求端强预期迟迟未见兑现;相反，当前高库存，只有周度表观需求同比增15%以上，方能在冬储之前降至去年同期水平，一旦需求不及预期，库存去化压力会凸显;在高矿价下钢厂利润显著回落，且高炉产能利用率处于高位，加之季节性限产将至，铁矿石需求端利好效应趋弱，而铁矿石供应维持高位，基本面逐步转弱，未来矿价走势易跟随成材震荡下行。

而在原料端，目前世界铁矿石的供应呈寡头垄断的格局，四大铁矿石生产公司的供给优势明显，它们分别是澳大利亚的力拓、BHP、FMG和巴西的淡水河谷(Vale)。

市场分析人士蔡碧玉从四大矿山财务报告解读出，2019—2020年的铁矿石牛市，四大矿山盈利进一步提高，铁矿石业务利润率高达58%—70%，伴随着矿价上涨，四大矿山铁矿石资本支出虽然有所上升，但仍然显著低于2011—2014年，且以维持现有产能的资本支出为主，短期四大矿山新增产能较少，2021年下半年供给增量将逐步体现。

农产品继续上涨

过去一周，大宗商品指数尤其是工业品指数继续震荡，但农产品指数仍继续上涨，且油脂链和饲料板块再创年内新高，其中，两粕、大豆、豆油、玉米等表现出色。

业内分析人士孙开源认为，本周我国东北、华北部分地区将再现一轮较大范围降水，预计本轮降水量在30—50mm，对东北春玉米带来说，由于前期受台风带来倒伏，本周的降水可能进一步增加对玉米品质的负面影响，有待采取措施;不过，降水对辽宁西部的干旱起到一定缓解作用;目前，美国玉米陆续进入收获期，但受天气影响，伊利诺伊部分玉米存在秃尖现象，而爱荷华、堪萨斯、南达科他一带的玉米前期遭遇干旱，尽管本周部分地区出现降水，但单产水平难以恢复。

而对于油脂链，业内人士赵克山认为，2019年3月以后，中国油菜籽进口量出现断崖式下降，据海关统计，虽然2020年7月我国油菜籽进口量为29.16万吨，月环比增加48.93%，但9月份预计仅有12万吨加拿大油菜籽到港，10月份有30万吨到港，和2018年之前每月40万—50万吨的月度进口量相比仍有差距;按以往情况看，8月、9月、10月是水产饲料生产旺季，主要用于水产饲料生产的菜粕需求在今后一段时间仍难以缩减，油和粕常常有明显的跷跷板效应，粕强油弱或将维持一段时间。