兴证期货研发中心早评20210105

（原标题：兴证期货研发中心早评20210105）

兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股上涨，股指期货走势偏强，版块方面，电气设备和农林牧渔领涨，房地产和银行较弱，两市成交显著放大，成交额突破万亿。海外疫情形势严峻，英格兰实施全境封锁，美国亦发现变异病毒，受此影响隔夜美股大幅下跌，A50期指同步跟跌。整体来看，近期市场基本面较为平稳，我国经济保持较快恢复速度，短期货币政策也无大幅收紧的风险。一月份将进入年报业绩披露的时期，我们预计A股企业盈利将保持较快增速。我们认为股指中期仍将保持上行趋势，建议投资者前多持有，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜涨超1%，节后大宗商品市场在全球流动性增强的情况下普遍拉涨，聚烯烃盘面与弱势基本面略有背离。现货方面，业者多挺价，报价上涨为主，下游观望心态浓厚，PP拉丝主流报价上涨50-100元/吨；PE华北区域波动幅度80-100元/吨，华南区域波动幅度50-150元/吨，华东区域波动幅度50-100元/吨。

上游方面，原油回归震荡，丙烯、乙烯普氏价格稳中下滑。供应方面，供应端开工率高位，装置生产稳定，短修装置较少；进口方面，12月部分外盘封盘惜售，且内外报价倒挂较多，我们推断12月进口量或有所缩减。需求方面，环保及限电问题基本解决，但厂商开工率上升有限，叠加1月即将进入需求淡季，需求侧难有支撑。库存方面，两油库存在67万吨(昨日库存修正为70.5万吨)，较昨日降3.5万吨，降幅不大。综上，聚烯烃宏观面与基本面背离，预计期价在偏强震荡后将逐步回归基本面，当前盘面风险较大。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东2440-2570(40/80)，江苏2440-2485(40/55)，华南2445-2500(5/40)，山东鲁南2230-2250(-10/-10)，内蒙2000-2100(-10/0)，CFR中国(全部来源)268-330，CFR中国(特定来源)325-330。

从基本面来看，近期国内甲醇开工率小幅回升，内地交投情况一般，价格回落。港口方面，上周卓创沿海库存116.76万吨(4.4万吨)，继续累库，1月1日到1月17日沿海地区预计到港在54万吨，符合前期外盘检修进口减少预期。装置方面，伊朗Marjarn165万吨12.27兑现检修计划，ZPC1#165万吨12.29兑现停车计划。需求方面，传统需求稳定，MTO开工率稳定在81%(1%)。近期甲醇基本面来说，缺乏新的利多刺激，加之宏观面不稳定，预计盘面转入震荡，建议观望为主。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东1810-1830(0/-10)，安徽1870-1890(0/0)，河北1800-1800(30/20)，河南1840-1840(10/10)。

昨日国内尿素市场稍显胶着，各地走势有所分化，业者心态不一，中间商备货意愿平平，低端价格成交尚可，高端价格交投受限，低价惜售情绪浓厚。后期国内供应有增加预期，下游采购偏谨慎，局部农业需求逐渐跟进询单，预计短期市场或将暂稳观望为主。仅供参考。

兴证TA:隔夜外盘原油回落，内盘原油坚挺。PX最新在658美元/吨，PXN在164美元/吨；PTA基差至贴水05合约160，均价在3680元/吨，加工差在470元/吨上下。装置方面，能投100万吨TA计划本周重启。盘面表现，夜盘TA增仓上扬，期权IV横盘，中虚沽购小幅增仓。操作建议，供需面相对平淡，原油上涨后激发一定投机需求。成本端，内盘原油依旧坚挺，PX同样上涨。短期驱动小幅偏暖，建议观望或轻仓试多。仅供参考。

兴证EG:EG现货均价在4403元/吨，外盘在575美元/吨。港口方面，最近EG港口库存在81万吨，环比下降，未来一周日均预报到港在3.3万吨，环比继续增多。装置方面，新杭能源40万吨装置临停2-3天。盘面表现，夜盘EG延续走升。操作建议，EG短期供需格局尚可，原油端坚挺偏暖，建议观望或轻仓试多。仅供参考。

兴证原油：周一，国际油价冲高回落，WTI收于47.35美元/桶，下跌1.07美元或2.21%；布伦特收于50.67美元/桶，下跌1.05美元或2.03%。供应端，OPEC会议首日，多数OPEC成员国均表态2月产量维持不变，但非OPEC产油国多数附和俄罗斯增产提议，继而再度成为负面因素。需求端，英国疫情仍未出现向欧洲大陆广泛传播的迹象，但其国内疫情日益严重，目前进入第五级预警级别；美国方面，经济复苏的乐观前景仍保持不变，但佐治亚州参议员席位即将决选，民主党有望逆转成为参议院多数党，届时新能源政策的快速推进将大幅削减美国石油需求。综上，短线油价上行难度较大，建议观望为宜，重点关注OPEC会议后续进程以及美国参议院席位动态。仅供参考。

兴证纸浆： 周一，主力合约区间震荡整理，实收5738元/吨，下跌8元/吨或-0.14%；现货市场跟随整理，成交以刚需交易为主；外盘及成品纸市场方面涨价氛围依旧浓郁，下游纸厂对高浆价多持观望态度；宏观方面，疫情影响下，宏观情绪短期波动性犹存，但当前经济持续复苏的大风向未变，疫苗大范围接种，预计浆价短期高位盘整，建议观望或逢高位止盈，同时关注宏观情绪变化，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜震荡走弱。短期海外疫情恶化市场情绪不稳，抑制基本金属金融属性，铜价波动加大。基本面角度，供应端铜矿相对紧缺预期对铜价支撑逻辑延续，需求端国内经济持续好转，海外制造业延续复苏，铜消费整体不差。我们认为，铜价短期调整幅度或有限，中长期大概率继续向上。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜美糖一度大幅上涨，价格创新高，随后跟随原油回落。从基本面看，短期贸易流偏紧支撑美糖价格，另外巴西降雨减少，关注新榨季产量变化。国内方面，郑糖也创出新高，但涨幅低于美糖。内外价差缩小，对国内价格起到支撑。另外目前仍处于需求旺季，盘面上涨得到现货端的响应。不过进口延续增加的趋势，且市场认为明年的进口政策依然偏宽松。进口增加的利空影响已经部分体现在盘面价格中，不过由于政府没有正式公布进口配额的增加量，市场需要时间来达成共识，利空的情绪仍需要释放。目前基差较低，春节前后现货进入淡季，盘面或将承压。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：南美天气干旱持续，美豆冲高回落。国内豆油库存96万吨，现货价格上涨80--120元/吨，期货震荡偏强，偏多交易；豆粕短期供求宽松，进口大豆供应增加，现货价格上涨20-30元/吨，期货震荡偏强，暂观望；我国库存偏低对棕榈油进口增加，马来棕榈油产量大降、库存低于预期，国内棕榈油库存58万吨，现货上涨90-110元/吨，期货震荡偏强，偏多交易，仅供参考。

兴证玉米：周一，主力合约小幅收涨，实收2746元/吨，上涨4元/吨或+0.15%；现货方面，北方港口玉米报价日内集体飙升，南方港口玉米价格悉数维稳，福州独自上涨；外盘方面，美玉米因获利了结及农户销售影响，日内触及六年半高位后回落；近期降雪来袭，东北及华北产区物流运输或受阻。拍卖方面，政策粮拍卖行情持续火爆，成交报价多有上扬。下游，生猪产能持续恢复，带动玉米饲用需求，为玉米上行带来动力，玉米短期维持高位震荡，建议观望或回调做多，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）