兴证期货研发中心早评20210104

（原标题：兴证期货研发中心早评20210104）

兴证早评【股指】

兴证股指：上周四A股和股指期货大幅上涨，上证50和沪深300指数均创下年内新高，版块方面，休闲服务和国防军工领涨，采掘和公用事业表现相对较弱，两市成交有所放大，陆股通净流入。上周美股三大指数周度收涨，道指和标普500指数均创收盘新高。整体来看，近期市场基本面较为平稳，我国经济保持较快恢复速度，短期货币政策也无大幅收紧的风险。一月份将进入年报业绩披露的时期，我们预计A股企业盈利将保持较快增速。短期指数在创下新高后，投资者乐观情绪有望推动市场保持上行趋势，我们建议投资者前多持有。仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃窄幅震荡。现货方面，商家报盘下移，社库压力增大，下游观望情绪严重，PP拉丝主流报价在7950-8350元/吨；PE华北区域波动幅度50-150元/吨，华南区域波动幅度50元/吨，华东区域波动幅度50-150元/吨。

上游方面，原油回归震荡，丙烯、乙烯普氏价格稳中下滑。供应方面，供应端开工率高位；进口方面，12月较11月或有环比缩减。需求方面，临近元旦，环保及限电问题基本解决，但厂商生产积极性不高。库存方面，两油库存在72.5万吨，较节前上涨14.5万吨。综上，聚烯烃当前基本面弱势，预计期价维持弱势震荡。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东2400-2490(20/10)，江苏2400-2430(20/15)，华南2440-2460(20/0)，山东鲁南2240-2260(-20/-20)，内蒙2010-2100(0/0)。

从基本面来看，近期国内甲醇开工率小幅回升，上周全国甲醇开工率71%(2%)，西北甲醇开工率83%(2%)，上周西北地区部分甲醇装置恢复运行，加之江苏、安徽部分装置重启，导致全国甲醇开工负荷上涨。取暖季内地装置降负荷不明显，内地价格回落。港口方面，上周卓创沿海库存116.76万吨(4.4万吨)，继续累库，1月1日到1月17日沿海地区预计到港在54万吨，符合前期外盘检修进口减少预期。装置方面，目前主要是伊朗的165万吨和230万吨装置检修，其他装置开工大约5成，较前期变化不大。需求方面，传统需求稳定，MTO开工率稳定在81%(1%)，上周多数CTO/MTO装置运行稳定，近期关注鲁西MTO重启进展。近期甲醇基本面来说，缺乏新的利多刺激，加之宏观面不稳定，预计盘面转入震荡，建议观望为主。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东1810-1840(0/0)，安徽1870-1890(0/0)，河北1770-1780(0/0)，河南1830-1830(0/0)。

近期国内尿素市场有序推进，部分业者入市询单以及询价。企业出货有所恢复，临沂、菏泽、宁陵前期受预警有所提涨。但是商家采购心态依旧谨慎，预计短期国内尿素市场或以稳为主，期价维持震荡，关注后续气头复产及大气污染治理影响。仅供参考。

兴证TA:隔夜原油继续横盘。PX最新在635美元/吨，PXN在149美元/吨；PTA基差至贴水05合约190，均价在3595元/吨，加工差在450元/吨上下。装置方面，能投100万吨TA计划本周重启。操作建议，后期TA检修量不多，百宏或在本周试车，TA库存积累趋势不变，成本端震荡，短期驱动中性偏空，建议暂时观望。仅供参考。

兴证EG:EG现货均价在4260元/吨，外盘在550美元/吨。装置方面，中科炼化50万吨已重启，负荷在7成。操作建议，上周受装置影响，EG偏强运行，但中科已重启，且港口库存止跌企稳，向上驱动因素消退，原油端进入震荡，建议暂时观望。仅供参考。

兴证原油：周四，国际油价震荡微涨，WTI收于48.42美元/桶，上涨0.12美元或0.25%；布伦特收于51.72美元/桶，上涨0.26美元或0.51%。供应端：美国产量维持缓慢反弹趋势不变；OPEC方面，截至目前，并未有主要产油国透露出希望在1月4日会议中提议OPEC+于2月份开始增产的意愿。需求端：美国经济刺激法案达成的乐观预期仍在延续，且就业延续小幅改善状态，12月26日当周，美国初请失业金人数78.7万，预期83.5万，前值上修0.3万至80.6万；12月19日当周，续请失业金人数521.9万，预期539万，前值下修1.5万至532.2万。目前来看，油价后期延续向上运行趋势不变，但短期将受到OPEC会议决议影响，建议保持观望，若OPEC+2月产量政策超预期，可顺势建仓。仅供参考。

兴证纸浆： 周四，纸浆继续提涨，盘中触及5748元/吨高点，实收5476元/吨，上涨162元/吨或+2.90%；现货市场跟随报涨，成交偏向实单实谈，外盘及成品纸方面仍在涨价，利好浆价。宏观方面，节前中欧投资协定谈判宣告完成，有力提振市场情绪；此外，多数工业品行情反弹，三大指数收高，进一步提振浆价，预计浆价短期高位整理，建议观望或逢高位止盈，同时关注宏观情绪变化，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：短期海外疫情恶化引发市场情绪偏悲观，抑制基本金属金融属性，铜价弱势回调。基本面角度，供应端铜矿相对紧缺预期对铜价支撑逻辑延续，需求端国内经济持续好转，海外制造业延续复苏，铜消费整体稳定。我们认为，铜价短期调整幅度有限，中长期大概率趋势上行。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：节前盘面震荡。上周寒潮来袭，不过广西的最低气温高于零度，对甘蔗的影响不大。从基本面看，进口延续增加的趋势，且市场认为明年的进口政策依然偏宽松。进口增加的利空影响已经部分体现在盘面价格中，不过由于政府没有正式公布进口配额的增加量，市场需要时间来达成共识，利空的情绪仍需要释放。目前基差较低，且基本面不支持盘面升水，春节前后现货进入淡季，盘面将承压。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：南美天气干旱持续，美豆高位震荡。国内豆油库存100万吨，现货价格上涨50--70元/吨，期货震荡偏强，偏多交易；豆粕短期供求宽松，进口大豆供应增加，现货价格上涨80-110元/吨，期货震荡偏强，暂观望；我国库存偏低对棕榈油进口增加，马来棕榈油产量大降、库存低于预期，国内棕榈油库存58万吨，现货上涨30-50元/吨，期货震荡偏强，偏多交易，仅供参考。

兴证玉米：周四，主力合约震荡收涨，实收2742元/吨，上涨11元/吨或+0.40%；现货方面，北方港口玉米报价日内涨跌各异，南方港口玉米价格大体维稳；外盘方面，受阿根廷玉米出口受限影响，美玉米日内收涨，创下2010年以来最大涨幅。近期东北及华北产区遭遇雨雪天气，物流运输或受阻；拍卖方面，政策粮拍卖行情火爆，成交报价多有上扬。下游，临近岁末，生猪产能持续恢复，利多玉米饲用需求，驱动玉米上行；整体看，玉米利多风向暂未调转，玉米短期维持高位震荡格局，建议观望或回调做多，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）