兴证期货研发中心早评20201229

（原标题：兴证期货研发中心早评20201229）

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜窄幅震荡。现货方面，商家报盘下移，贸易商月末停账结算，下游需求弱势，成交清淡，PP拉丝主流报价下跌50-200元/吨；PE华北区域波动幅度100-300元/吨，华南区域波动幅度100-250元/吨，华东区域波动幅度50-150元/吨。

上游方面，原油回归震荡，丙烯、乙烯普氏价格维持稳定。供应方面，检修量影响甚小，新增中原石化10万吨PP装置、宁夏宝丰二期30万吨PP装置(外卖丙烯)临停，供应预计略有小降；进口方面，12月较11月或有环比缩减。需求方面，北方环保检查仍影响工厂开工，南方限电已有所缓解，塑编等下游开工率上行，但厂商库存较多、订单量不足，节前补库意愿很低。库存方面，两油库存在60.5万吨，较昨日下降4.5万吨。综上，聚烯烃当前需求侧偏弱，预计期价维持弱势震荡。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东2375-2480(-100/-100)，江苏2375-2470(-100/-70)，华南2430-2500(-70/-40)，山东鲁南2320-2340(-10/10)，内蒙2050-2050(0/0)。

从基本面来看，内地方面，近期煤价上涨，甲醇成本上升，内地企业出货良好，情绪乐观，内地价格整体坚挺。港口方面，上周卓创沿海库存112.36万吨(4.77万吨)，小幅累库，预计12月25日到1月10日沿海地区预计到港在57万吨，到港量放缓，符合前期预期。消息面，伊朗阿萨鲁耶园区的全部甲醇工厂共计825万吨在2020年12月23日接到天然气公司通知，今日起开始限气降幅至60%负荷生产，后续还有可能出现全停。目前从甲醇基本面来看，内地成本抬升以及外盘紧张的局面仍未变化，但也无新的利多出现，近期宏观不稳定对大宗商品造成负面影响，昨日甲醇深度回调，预计近期行情偏震荡，建议观望为主，注意防范风险。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东1800-1820(0/0)，安徽1870-1890(0/0)，河北1770-1780(-10/-10)，河南1830-1830(0/0)。

近期国内尿素市场涨跌互现，内贸刚需按部就班。山东、两河区域受大气污染治理影响，新单交投略淡；华南、西南市场因省内货源偏紧，新单采购略好。厂家跟进自身预收，适当灵活调整价格。预计近期国内尿素价格或窄幅整理，期价维持偏弱震荡。仅供参考。

兴证TA:隔夜原油震荡走弱。PX最新在619美元/吨，PXN在146美元/吨；PTA基差至贴水05合约195，均价在3605元/吨，加工差在540元/吨上下。盘面表现，夜盘TA震荡走弱。期权方面，IV小幅上抬，浅虚沽明显减仓。操作建议，供需端变化不大，原油端小幅回调，情绪面出现IV走高和浅虚沽减仓的偏空迹象，近期仍建议观望。仅供参考。

兴证EG:EG现货均价在4195元/吨，外盘在537美元/吨。装置方面，美国36万吨EG长停至明年7月底；另82.8万吨新装置因上游乙烯问题停车。港口方面，未来一周日均预报到港在2.5万吨。盘面表现，夜盘EG震荡走弱。操作建议，EG港口止跌企稳，供需边际走弱，原油端小幅回调，带动EG偏弱震荡，近期仍建议观望。仅供参考。

兴证原油：周一，国际油价震荡走弱，WTI收于47.69美元/桶，下跌0.61美元或1.26%；布伦特收于50.95美元/桶，下跌0.42美元或0.82%。供应端，伊朗、委内瑞拉潜在增量虽有望超预期，但时间节点浮出水面需在美国权利交接之后。需求端，截至目前，英国疫情未发现大规模扩散迹象；美国方面，特朗普正式签署经济刺激法案，且众议院已投票通过其2000美元的现金派发计划，近日将交由参议院讨论、投票，美国复苏预期持续向好。预计油价短期进入震荡行情的概率较大，建议观望为宜。仅供参考。

兴证纸浆：周一，纸浆继续上行，实收5656元/吨，上涨84元/吨或+1.51%；现货市场随市调涨，外盘方面提涨氛围浓郁，浆市信心备受提振；库存方面，常熟港、高栏港、青岛港内库存均较上周窄幅去化。下游，文化用纸厂家陆续发布停机检修通知及新一轮涨价函，成品纸整体提价意愿较强，预计浆价短期高位盘整，建议观望或逢高位止盈，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜走势偏弱。短期海外疫情恶化影响市场情绪，铜价波动有所加大。但从基本面角度看，全球铜库存仍在下滑，供应端铜矿加工费绝对低位，冶炼亏损减产预期对铜价支撑逻辑延续，消费端随着海内外实体经济复苏，表现相对较好。综上，我们认为铜价中长期大概率继续趋势向上。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜盘面震荡。进口延续增加的趋势，且市场认为明年的进口政策依然偏宽松。进口增加的利空影响已经部分体现在盘面价格中，不过由于政府没有正式公布进口配额的增加量，市场需要时间来达成共识，利空的情绪仍需要释放。本周寒潮来袭，天气预报显示，广西的最低气温出现在31日-1月1日，高寒山区零下5-1°，桂北1-4°，桂中5-7°，桂南7-9°。主要受影响的是桂北地区，预计寒潮的影响不大。目前基差较低，且基本面不支持盘面升水，春节前后现货进入淡季，盘面将承压。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：南美出现一定降雨，美豆高位震荡回调。国内豆油库存102万吨，现货价格下跌70--100元/吨，期货震荡回调；豆粕短期供求宽松，进口大豆供应增加，现货价格上涨10-30元/吨，期货震荡，暂观望；我国库存偏低对棕榈油进口增加，马来棕榈油产量大降、库存低于预期，国内棕榈油库存58万吨，现货下跌100-220元/吨，期货震荡回调，暂观望，仅供参考。

兴证玉米：周一，主力合约震荡收涨，盘中一度触及2719元/吨高点，实收2708元/吨，上涨30元/吨或+1.12%；现货方面，现货方面，北方港口报价日内竞相上涨，南方港口报价大体持稳，南通独自攀升；外盘方面，美玉米受南美干旱悲观预期及大豆涨势影响，连续11日提涨。黑龙江临储玉米定向拍卖再次重启，临储加拍密集，国家调控持续升级，东北部分地区定向投放成交量与报价双高，此外，贸易商低位囤货意愿未减，支撑玉米价格；下游，临近岁末，养殖业继续扩张，生猪产能持续复苏，带动玉米饲用需求，驱动玉米上行，玉米短期区间高位震荡整理，建议观望或回调做多为宜，同时关注下一步政策指引，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）