广发期货：热轧卷板谨防价格回落

（原标题：广发期货：热轧卷板谨防价格回落）

现货价格：热轧卷板Q235B4.75mm乐从价格为4870元/吨，环比-60元/吨；天津价格为4620元/吨，环比-80元/吨；上海价格为4710元/吨，环比-80元/吨。乐从与天津热卷价差250元/吨；乐从与上海热卷价差160元/吨；上海与天津热卷价90元/吨。上海地区卷螺差250元/吨；冷热价差1400元/吨。

成本利润：华北地区国营钢厂热轧卷板成本4470元/吨，利润150元/吨。

产量：截止12月25日，钢联周度数据显示热卷产量326万吨，周环比-3.66万吨，同比-3.2%；冷轧产量84.7万吨，环比+0.26万吨，同比+6.7%。

库存与表需求：热卷总库存环比-7.74万吨至283.6万吨，同比+14.4%；冷轧总库存环比-1.33万吨至126.3万吨，同比-4.2%。热卷表观需求333.7万吨，周环比-0.32万吨，同比+0.8%；冷轧表观需求86万吨，周环比-1.7万吨，同比+9.1%。

基差：主力合约换月至05，乐从热卷主力合约基差281元/吨，上海热卷主力合约基差121元/吨。

行情预判：盘面大幅上涨，利多因素得到兑现，近期盘面明显回调。整体来看，板材在内外需推动下需求较好，冷轧需求表现最好，带动冷热价差再度走扩。成本抬升，限产及转产等因素，热卷产量上升不明显，热卷总库存继续下降，但上海热卷主流仓库库存连续两周增库，现货存在回调压力。目前热卷基差亦明显收敛。预计短期HC2105震荡偏弱，参考波动区间4400-4700元/吨。

（文章来源：广发期货）