兴证期货研发中心早评20201225

（原标题：兴证期货研发中心早评20201225）

兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股下跌，股指期货涨跌不一，版块方面，休闲服务和国防军工领涨，传媒和计算机领跌，两市成交小幅萎缩。隔夜美股小幅上涨，A50期指震荡。英国达成脱欧协议。目前海外疫情形势严峻，不确定性压制市场风险偏好。此外临近年底，市场投资者相对谨慎，缺少增量资金的问题依然存在，在现有成交量的情况下，指数想要进一步大幅上涨的难度较高。我们认为指数方面短期走势以震荡为主。建议投资者前多持有或暂时观望，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜小幅回调，回吐前期部分涨幅。现货方面，商家积极出货以完成销售任务，场内交投氛围小所好转，PP拉丝主流在8350-8500元/吨；PE华北区域波动幅度50-120元/吨，华南区域波动幅度50-150元/吨，华东区域波动幅度50-100元/吨。

上游方面，原油维持上升态势，丙烯、乙烯普氏价格维持稳定，煤炭价格开始下滑。供应方面，周内存量装置生产稳定，前期检修影响不大，新产能预计延期上场；进口方面，12月较11月或有环比缩减。需求方面，受江浙一带缺煤限电政策和全国范围环保检查影响，下游部分民营企业计划提前停车过年，昨日期价走强带动部分下游企业集中采购低价货源，但整体来看需求侧仍偏弱。库存方面，两油库存在56.5万吨，较昨日跌5万吨。综上，聚烯烃当前供需双弱，但原油回涨给予盘面一定底部支撑，叠加近期市场情绪不稳定，预计聚烯烃仍以窄幅震荡为主。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东2530-2620(90/110)，江苏2530-2570(90/80)，华南2540-2570(75/80)，山东鲁南2330-2330(0/-20)，内蒙2050-2050(0/0)，CFR中国主港(所有来源)273-335(10/10)，CFR中国主港(特定来源)330-335(10/10)。

从基本面来看，近期内地企业出货良好，内地价格坚挺。港口方面，本周卓创港口总库存112.4(+4.8万吨)，江苏库存68.7万吨(+4.4万吨)累库，上周长江封航解除后卸货集中；12月25日到1月10日沿海地区预计到港在57万吨，有所放缓。装置方面，伊朗某工业园区甲醇工厂共计产能825万吨于12月23日接到天然气公司通知开始限气降负荷至60%，后续可能会进一步收紧开工。昨日受伊朗限气消息影响甲醇反弹，但近期宏观较为不稳定，建议观望为主，注意防范风险。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东1810-1830(0/0)，安徽1870-1890(0/0)，河北1780-1780(0/0)，河南1830-1830(0/0)。

近日国内尿素市场价格稳中略涨，近期受大气污染治理工作影响，复合肥企业开工下滑明显，但供应端同时维持收紧状态，日产仍有小幅回落，且整体库存低位，支撑部分地区价格上行。预计短期国内尿素市场将继续受供应缩减支撑，但需求较弱情况下上行压力较大，预计期价维持震荡。仅供参考。

兴证TA:隔夜原油小幅收涨。PX最新在619美元/吨；PTA基差至贴水05合约195，均价在3595元/吨，加工差在530元/吨上下。装置方面，福海创450万吨TA逐步停车。盘面表现，夜盘TA小幅低开震荡。期权方面，IV走稳，整体成交不多。操作建议，供需端平静，TA装置按计划检修，昨日涤丝产销在依旧低迷。成本端企稳。短期驱动不强，建议观望。仅供参考。

兴证EG:EG现货均价在4090元/吨。装置方面，武汉28万吨EG重启，但以环氧乙烷生产为主。盘面表现，夜盘EG增仓走高。操作建议，供需面，EG多套装置检修，进口回升，供需维持去库格局。成本端企稳。短期驱动不强，建议继续观望。仅供参考。

兴证原油：周四，国际油价延续偏强走势，WTI收于48.30美元/桶，上涨0.24美元或0.50%；布伦特收于51.37美元/桶，上涨0.22美元或0.43%。供应端，美国石油钻井数量增长放缓，12月25日当周，石油钻井数量环比仅增1口至264口，总钻井数量环比增加2口至248口；OPEC方面，截至目前，并无产油国表示希望在1月4日会议中建议OPEC+2月大幅度增产。需求端，英国达成脱欧协议，但疫情扩散程度仍有待时间验证；美国经济刺激的乐观预期仍在延续，且近期就业疲态略有改善， 12月18日当周，初请失业金人数环比减少8.9万至80.3万，结束了两周连涨。但需要注意的是欧洲适逢圣诞假期，出行人数的大幅增加可能导致节后疫情的新一轮爆发。建议暂时保持观望为宜，仅供参考。

兴证纸浆：周四，纸浆夜盘报价触及5506元/吨高点，再创新高；现货市场有所跟随，外盘方面提涨氛围依旧浓郁；下游，白卡纸企陆续发布涨价函，市场信心得以提振，白卡纸报价稳中偏强为主，生活用纸市场局部报价持续偏强，下游加工厂备货充裕，对高价消化趋缓。整体看，纸浆期货与外盘纷纷报涨，叠加下游成品纸涨价函拉抬市场信心，预计浆价短期高位震荡整理为主，建议暂观望或逢高减持，同时关注宏观风险，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜偏强震荡。受欧洲疫情影响，短期市场情绪不稳，铜价波动加大。基本面上，2021年铜矿长单加工费确定为59.5美元/吨，环比2020年下滑2.5美元/吨，显示市场对2021年铜矿相对紧缺的状态形成共识，供应端至少在明年上半年对铜价支撑的逻辑延续。需求端国内经济持续修复，部分铜下游汽车、出口相关行业表现亮眼，铜社会库存下滑。综上，我们认为短期铜价调整空间有限，中长期大概率继续上行。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：需求利好，南美出现一定降雨，美豆高位震荡。国内豆油库存102万吨，现货价格上涨200--250元/吨，期货高开走高；豆粕短期供求宽松，进口大豆供应增加，现货价格下跌10-20元/吨，期货震荡回调，暂观望；我国库存偏低对棕榈油进口增加，马来棕榈油产量大降、库存低于预期，国内棕榈油库存59万吨，现货上涨250-300元/吨，期货震荡走高，偏多交易，仅供参考。

兴证玉米：周四，主力合约窄幅震荡运行，实收2667元/吨，下跌7元/吨或-0.26%；现货方面，南、北方港口报价集体上涨；外盘方面，美玉米受南美干旱悲观预期及大豆涨势影响，连续十日收高。24日黑龙江临储玉米定向拍卖再次重启，临储加拍密集，国家调控持续升级，东北部分地区定向投放成交量与报价双高，此外，贸易商低位囤货意愿未减，支撑玉米价格；临近年底，下游持续复苏亦带动玉米饲用需求，玉米短期区间高位震荡，建议观望或回调做多，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）