兴证期货研发中心早评20201224

（原标题：兴证期货研发中心早评20201224）

兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股和股指期货上涨，版块方面，电气设备和国防军工领涨，食品饮料和纺织服装领跌，两市成交小幅缩小，陆股通大幅净流入。隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，A50期指窄幅震荡，美国就提高援助金额进行讨论。钟南山表示国内首批疫苗公布在即。目前海外疫情形势严峻，外部不确定性再次升温。此外临近年底，市场投资者相对谨慎，缺少增量资金的问题依然存在，在现有成交量的情况下，指数想要进一步大幅上涨的难度较高。我们认为指数方面短期走势以震荡为主。建议投资者前多持有或暂时观望，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：国际油价结束连跌，聚烯烃隔夜小幅反弹，情绪面来看聚烯烃仍有上行空间。现货方面，商家积极出货以完成销售任务，PP拉丝主流报价在8350-8500元/吨；PE华北区域波动幅度50-120元/吨，华南区域波动幅度50元/吨，华东区域波动幅度50-150元/吨。

上游方面，原油结束连跌，丙烯、乙烯价格稳中回落，煤炭价格开始下滑。供应方面，当前国内供应不温不火，装置检修影响不大，新产能预计延期上场；进口方面，12月较11月或有环比缩减。需求方面，受江浙一带缺煤限电政策和全国范围环保检查影响，下游部分民营企业计划提前停车过年，目前限电情况难以解决，需求侧走弱。库存方面，两油库存在62万吨，较昨日跌0.5万吨，去库速度放缓。综上，聚烯烃当前需求侧偏弱，但原油回涨给予盘面一定底部支撑，叠加近期市场情绪不稳定，预计聚烯烃以箱型震荡为主。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东2440-2510(-30/-80)，江苏2440-2490(-30/-80)，华南2465-2490(-45/-60)，山东鲁南2330-2350(0/20)，内蒙2050-2050(0/0)，CFR中国主港(所有来源)263-325(0/0)，CFR中国主港(特定来源)320-325(0/0)。

从基本面来看，近期内地企业出货良好，情绪乐观，内地价格坚挺。港口方面，上周卓创沿海库存107.59万吨(-8.71万吨)。装置方面，昨日有消息称伊朗某工业园区甲醇工厂共计产能825万吨于12月23日接到天然气公司通知开始限气降负荷至60%，后续可能会进一步收紧开工。昨日白天甲醇受宏观等影响大幅回调，夜间受伊朗限气消息影响重新上涨，近期处于基本面和宏观面有一定背离的局面，预计行情偏震荡，建议观望为主，注意防范风险。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东1810-1830(0/0)，安徽1870-1890(0/0)，河北1780-1780(0/0)，河南1830-1830(0/0)。

近日国内尿素市场稳中微涨，西北地区货源主要流向西南、华南市场，出货顺畅，价格微涨；华北、华中部分地区下游开工受大气污染治理工作影响，需求欠佳，但延续供需两弱局面，价格尚可支撑。预计短期国内尿素市场或维持盘整微调，期价维持震荡。仅供参考。

兴证TA:隔夜原油反弹。PX最新在606美元/吨，PXN在151美元/吨；PTA基差至贴水05合约195，均价在3545元/吨，加工差在550元/吨上下。装置方面，福海创450万吨TA逐步停车。盘面表现，夜盘TA小幅高开震荡。期权方面，IV小幅走高，虚购小幅增仓，整体成交不多。操作建议，供需端平静，TA装置按计划检修，昨日涤丝产销在4成。成本端回暖，提振TA。短期建议观望或试空。仅供参考。

兴证EG:EG现货均价在4013元/吨，外盘在519美元/吨。装置方面，武汉28万吨EG重启，但以环氧乙烷生产为主。盘面表现，夜盘EG高开震荡。操作建议，供需面，EG多套装置检修，进口回升，供需维持去库格局。成本端回暖，提振EG。短期建议继续观望。仅供参考。

兴证原油：周三，国际油价止跌反弹，WTI收于48.06美元/桶，上涨1.26美元或2.69%；布伦特收于51.15美元/桶，上涨1.31美元或2.63%。供应端，美国产量恢复缓慢，12月18日当周原油产量保持1100万桶/天不变；OPEC方面，截至目前，根据各主要产油国的表态，1月4日部长级会议结果出现中性偏好局面的概率较大。需求端，英国疫情仍在发酵，第四季封锁范围扩大，但目前为止并未出现传染至欧洲大陆的迹象，且英国接近达成有协议脱欧，一定程度上抵消了需求悲观预期；美国方面，EIA数据显示12月18日当周，美国原油、汽油、精炼油库存分别减少56.2万桶、112.5万桶、232.5万桶，远好于预期和API指引，此外，经济刺激法案的达成以及两党对后续刺激的观点，均提振美国需求复苏预期。因此，维持油价后市偏强运行观点，但短期回调是否结束需在确认英国疫情影响范围仅限于其境内之后，建议保持观望为宜。仅供参考。

兴证纸浆：周三，主力合约大幅走高，盘中一度触及5440元/吨高点，续刷逾一年半新高，实收5410元/吨，上涨144元/吨或+2.73%；现货市场整理为主，交投延续刚需；外盘方面，多品牌外盘强势报涨，整体提涨氛围依旧浓郁；下游，生活用纸企业被动提涨，近日再度发布涨价函，但实际落实情况有待观察，下游整体对高位报价接受度偏低；宏观面，近日英国疫情再次严峻，新型变异毒株使市场恐慌情绪有所升级，但市场具备相关经验，影响或有限，预计浆价短期受外盘拉涨影响较大，高位震荡整理为主，建议观望，同时关注宏观风险，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜震荡走强。短期受欧洲疫情影响，市场情绪不稳，铜价波动有所放大。基本面上，2021年铜矿长单加工费确定为59.5美元/吨，环比2020年下滑2.5美元/吨，显示市场对2021年铜矿相对紧缺的状态形成共识，供应端至少在明年上半年对铜价支撑的逻辑难改变。需求端国内经济恢复力度不减，部分铜下游汽车、出口相关行业表现亮眼，铜社会库存持续下滑。综上，我们认为短期铜价调整空间有限，中长期大概率上行。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜美糖跟随原油反弹。国内方面，目前糖价较低，且空头主力持仓较大，场外资金入场做空意愿不强。另一方面，目前处于需求旺季，盘面反弹得到现货端的响应。从供给看，预计新榨季产量变化不大，供给端缺乏利多驱动。从持仓看，在反弹的过程中，持仓量没有显著增加。空头持仓量集中，而多头依然较为谨慎。总的来说，长期看，预计糖价围绕成本宽幅震荡。短期看，春节备货结束后进入淡季，现货价格有回落的需求，关注高抛低吸的机会。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：需求利好，南美出现一定降雨，美豆高位震荡。国内豆油库存102万吨，现货价格下跌50--80元/吨，期货高位震荡；豆粕短期供求宽松，进口大豆供应增加，现货价格下跌10-30元/吨，期货震荡，偏多交易；我国库存偏低对棕榈油进口增加，马来棕榈油产量大降、库存低于预期，国内棕榈油库存59万吨，现货上涨90-130元/吨，期货震荡走高，暂观望，仅供参考。

兴证玉米：周三，主力合约震荡收涨，实收2674元/吨，上涨28元/吨或+1.06%；现货方面，美玉米跟随大豆涨势，连续九日收高。24日黑龙江临储玉米定向拍卖再次重启，临储加拍密集，国家调控持续升级，东北部分地区定向投放成交量与报价双高，此外，贸易商低位囤货意愿未减，支撑玉米价格；下游，临近岁末，养殖业继续扩张，生猪产能持续复苏，一定程度带动玉米饲用需求，亦为玉米上行带来支撑，玉米短期区间高位震荡，建议观望或回调做多，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）