兴证期货研发中心早评20201223

（原标题：兴证期货研发中心早评20201223）

兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股下跌，股指期货走势偏弱，版块方面，休闲服务和食品饮料较强，采掘和有色金属领跌，两市成交小幅放大，陆股通流出幅度较大。证监会要求着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需。隔夜美国三大股指收盘涨跌不一，纳指再创收盘新高，A50期指震荡。目前海外疫情形势严峻，外部不确定性再次升温。此外临近年底，市场投资者相对谨慎，缺少增量资金的问题依然存在，在现有成交量的情况下，指数想要进一步大幅上涨的难度较高。我们认为指数方面短期走势以震荡为主。建议投资者前多持有或暂时观望，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：隔夜聚烯烃偏弱震荡。现货方面，需求端偏弱运行，成交一般，PP拉丝主流报价在8450-8650元/吨；PE华北区域波动幅度20-100元/吨，华南区域价格暂稳，华东区域波动幅度100元/吨。

上游方面，原油持续下探，丙烯、乙烯价格稳中回落，煤炭价格仍处高位，当前原油对整个化工板块影响较大，各品种不同程度下滑，聚烯烃震荡偏弱难以避免。供应方面，当前国内供应不温不火，新产能预计延期上场；进口方面，12月较11月或有环比缩减。需求方面，受江浙一带缺煤限电政策和全国范围环保检查影响，下游部分民营企业计划提前停车过年，目前限电情况难以解决，需求侧走弱。库存方面，两油库存在62.5万吨，较昨日跌1.5万吨，去库速度放缓。综上，聚烯烃当前供需两弱，原油大跌后聚烯烃成本支撑较差，盘面预计震荡，注意防范风险。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东2470-2590(-30/-10)，江苏2470-2570(-30/0)，华南2510-2550(-20/-10)，山东鲁南2330-2330(40/40)，内蒙2050-2050(0/0)，CFR中国主港(所有来源)263-325(0/0)，CFR中国主港(特定来源)320-325(-5/0)。

从基本面来看，近期内地企业出货良好，情绪乐观，内地价格继续推涨。港口方面，上周卓创沿海库存107.59万吨(-8.71万吨)。装置方面，伊朗ZPC1#165万吨1月有春检计划；伊朗Marjarn165计划12月下旬检修至2月下旬；伊朗卡维230万吨12.1停车至今；busher165万吨亦有短停，目前是谈明年长约的时间节点，伊朗装置频繁检修有挺价意图。目前甲醇基本面看，整体氛围偏强，但欧洲疫情反复导致原油大跌，对化工品造成一定负面影响，预计甲醇近期维持震荡。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东1810-1830(0/-10)，安徽1870-1890(0/0)，河北1780-1780(0/0)，河南1830-1830(0/0)。

近日国内尿素市场稳中微涨，西北地区货源主要流向西南、华南市场，出货顺畅，价格微涨；华北、华中部分地区下游开工受大气污染治理工作影响，需求欠佳，但延续供需两弱局面，价格尚可支撑。预计短期国内尿素市场或维持盘整微调，期价维持震荡。仅供参考。

兴证TA:隔夜原油延续下挫。PX最新在610美元/吨，PXN在159美元/吨；PTA基差至贴水01合约85，均价在3595元/吨，加工差在580元/吨上下。盘面表现，夜盘TA震荡走弱。期权方面，IV走稳，4000购小幅减仓。操作建议，供需端平静，涤丝产销维持低迷。成本端原油、PX持续走弱，TA跟随回落，短期建议观望或试空。仅供参考。

兴证EG:EG现货均价在4075元/吨，外盘在525美元/吨。装置方面，贵州30万吨EG临停至月底；荣信40万吨EG再度停车；河南20万吨EG检修20天；另20万吨EG降负5成。港口方面，未来一周日均预报到港继续回升至2.8万吨。盘面表现，夜盘EG继续走弱。操作建议，EG多套装置检修，进口回升，但供需维持去库格局。成本端出现回落，带动EG震荡下行。短期建议继续观望或试空。仅供参考。

兴证原油：周二，国际油价延续跌势，WTI收于46.80美元/桶，下跌1.06美元或2.21%；布伦特收于49.84美元/桶，下跌0.96美元或1.89%。供应端，全球供应整体持稳，重点关注1月4日OPEC部长级会议，目前来看，会议结果中性偏好概率稍大。需求端，美国疫苗已开始接种，且经济刺激法案达成，预期后续需求向好发展；英国疫情依旧对油价施压，但实际上，按最大程度计算，英国需求走弱对全球的总需求影响不超过1%，而欧洲其他地区目前未出现被大面积感染的迹象，若英国封锁得力，后期油价大概率依旧偏强运行。因此，建议保持观望为宜，重点关注欧洲地区疫情扩散情况，仅供参考。

兴证纸浆：周二，主力合约震荡收跌，实收5266元/吨，下跌46元/吨或-0.87%；进口针叶浆现货日内区间整理，广东5100-5250(0/0)，江浙沪5050-5250(0/0)，山东5050-5250(0/0)，交投延续刚需；外盘方面，加拿大针叶浆马牌1月外盘日内涨40美元/吨至720美元/吨，外盘提涨氛围依旧浓郁；下游，生活用纸局部上行，文化用纸盘整为主，白卡纸维持强势，整体需求略有起色但改善仍有限；宏观面，英国疫情再次严峻，病毒出现新变异，市场恐慌情绪有所升级，预计浆价短期高位震荡整理为主，建议观望或多单止盈，同时关注宏观风险，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜延续弱势。短期受欧洲疫情影响，市场情绪不稳，抑制铜金融属性。基本面上，2021年铜矿长单加工费确定为59.5美元/吨，环比2020年下滑2.5美元/吨，显示市场对2021年铜矿相对紧缺的状态形成共识，供应端至少在明年上半年对铜价支撑的逻辑难改变。需求端国内经济恢复力度不减，部分铜下游汽车、出口相关行业表现亮眼，铜社会库存持续下滑。综上，我们认为短期铜价向下调整空间有限，中长期大概率重回强势。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜盘面震荡。目前糖价较低，且空头主力持仓较大，场外资金入场做空意愿不强。另一方面，目前处于需求旺季，盘面反弹得到现货端的响应。从供给看，预计新榨季产量变化不大，供给端缺乏利多驱动。从持仓看，在反弹的过程中，持仓量没有显著增加。空头持仓量集中，而多头依然较为谨慎。总的来说，长期看，预计糖价围绕成本宽幅震荡。短期看，春节备货结束后进入淡季，现货价格有回落的需求，关注高抛低吸的机会。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：需求利好，南美出现一定降雨，美豆高位震荡。国内豆油库存102万吨，现货价格下跌50--100元/吨，期货高位震荡；豆粕短期供求宽松，进口大豆供应增加，现货价格上涨30-60元/吨，期货震荡偏强，偏多交易；我国库存偏低对棕榈油进口增加，马来棕榈油产量大降、库存低于预期，国内棕榈油库存59万吨，现货下跌100-150元/吨，期货高位震荡回调，暂观望，仅供参考。

兴证玉米：周二，主力合约小幅收涨，实收2646元/吨，上涨1元/吨或+0.04%；现货方面，北方港口报价集体维稳，南方港口报价稳中有升，蛇口、福州相继提涨；外盘方面，美玉米跟随大豆涨势连续八日上涨。东北部分地区定向投放成交量与报价双高，支撑玉米价格；下游，临近岁末，养殖业继续扩张，生猪产能持续复苏，一定程度带动玉米饲用需求，亦为玉米报涨带来驱动，玉米短期区间震荡为主，建议暂观望，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）