【SMM分析】沪锌增仓上行破前高 消费韧性仍在关注美国救助计划

（原标题：【SMM分析】沪锌增仓上行破前高 消费韧性仍在关注美国救助计划）

SMM12月18日讯：沪锌自今年3月底以来一直保持在上升通道运行，近期稍作调整后今日再次增仓上行突破前高，沪锌指数盘中一度上冲至22085元/吨，创2019年4月以来新高，截至14:17分，报22020元/吨，涨幅为1.69%；持仓量为22.2万手，较12月15日19.8万手增加12%。

》点击查看更多金属走势

自12月14日以来，美元指数不断走低，昨日盘中最低报89.723，创2018年4月底以来新底，美国国会领导人及其幕僚们继续敲定一项近9000亿美元的新冠救助计划的细节，以期最早能在周四公布。白宫一位发言人说，政府对协议即将达成“持乐观态度”。 宏观面提振市场情绪，锌价走高。

而锌基本面暂无较大变化，据SMM调研，截至12月11日，国产锌精矿加工费为4200元/金属吨，创2018年9月底以来新低，锌矿供应仍然偏紧。

SMM国产锌精矿周度TC（元/金属吨）

》点击查看SMM金属产业数据库

冶炼端，由于锌价走高，冶炼厂生产利润回升，锌矿紧缺未进一步传导至冶炼端，叠加为达到年内生产目标，冶炼厂仍保持正常生产，但目前12 月炼厂常规检修计划已基本敲定，预计12月精炼锌产量减量达1.13 万吨左右。

消费端，目前锌下游消费处于季节性淡季，镀锌方面，由于北方天然气价格上涨，且镀锌管、结构件淡季订单走弱，镀锌企业生产亏损进一步扩大，大部分企业均于12月减产，导致北方消费进一步走弱。而北方地区由于采暖季进行环保检查，例如华北地区对部分不达标企业实行天然气禁用政策。》查看详情

但压铸和氧化锌版块消费韧性仍存，压铸锌合金方面，海外出口订单增加，压铸锌合金订单需求小幅走暖；氧化锌方面，在汽车行业良好的发展态势下，轮胎企业订单需求较好，带动氧化锌企业订单有较好增量。

据SMM数据显示，自11月23日以来，锌锭社会库存总体呈下降趋势，截至本周五（12月18日），SMM七地锌锭库存总量为15.45万吨，创今年2月以来新低，较11月23日下降2.16万吨，进一步佐证了下游消费存在韧性。

SMM七地锌锭周度库存（万吨）

总体来看，锌精矿供应紧张仍然是支撑锌价的因素，压铸和氧化锌版块消费韧性仍存叠加宏观利好，短期关注宏观指引。