兴证期货研发中心早评20201216

（原标题：兴证期货研发中心早评20201216）

兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股和股指期货走势震荡，版块方面，电气设备和医药生物领涨，综合和农林牧渔领跌，两市成交维持低位，陆股通小幅流出。隔夜美股上涨，A50期指偏强震荡，美国刺激法案和新冠疫苗的进展提振市场风险偏好。我国11月固定资产投资增速继续回升，消费继续回暖，四季度经济运行增长有望比三季度继续加快。目前我国经济维持复苏态势，短期货币政策无大幅收紧的风险，而海外市场的强势和外资的持续流入也对市场产生支撑作用。不过临近年底，增量资金入市的意愿不高。我们认为指数方面短期走势以震荡为主，中长期有望继续向上。建议投资者前多持有或暂时观望，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：PP隔夜高开。现货方面，商家多让利出货，PP拉丝主流报价在8500-8750元/吨；PE华北区域波动幅度50-100元/吨，华南区域波动幅度100-150元/吨，华东区域波动幅度50-200元/吨。

上游方面，原油维持震荡，丙烯企稳回升，乙烯价处高位。供应方面，蒲城清洁能源、延长中煤大幅减负，神华新疆/神华榆林各30万吨LDPE装置均于12.14临时停车2-3天，独山子小乙烯装置爆炸起火，影响生产，在12月新装置产能释放前供应压力应有所减小；进口方面，目前为止12月外盘报价仍高于进口商心理价位，订单成交有限。需求方面，下游新增成品订单有限，短期来看对原料采购积极性有限。综上，聚烯烃盘面提前体现供需面恶化预期，叠加业者近期心态偏空，建议投资者轻仓沽空。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东2370-2450(10/20)，江苏2370-2450(10/30)，华南2400-2490(20/80)，山东鲁南2200-2210(20/30)，内蒙1880-1930(0/30)，CFR中国主港(所有来源)256-318(8/8)，CFR中国主港(特定来源)310-318(10/8)。

从基本面来看，近期煤炭价格上涨，内地甲醇成本抬升，部分企业顺利停售，气氛较好，延长中煤外采提振西北需求。港口方面，上周卓创沿海库存116.3万吨(-1.54万吨)，小幅去库，预计12月11日到12月27日沿海地区预计到港在69万吨。装置方面，马油72万吨停车；伊朗ZPC1#165万吨1月有春检计划；伊朗Marjarn165计划12月下旬检修至2月下旬；伊朗卡维230万吨12.1此前停车；busher165万吨亦有短停，目前是谈明年长约的时间节点，伊朗装置频繁检修有挺价意图，预计1月到港量将减少。需求方面，近期江苏斯尔邦和蒲城能源检修，1月宁波富德检修。目前甲醇基本面看，外盘坚挺叠加煤价暴涨的影响，整体氛围偏强，预计05合约维持强势。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东1810-1830(-10/-20)，安徽1850-1860(0/0)，河北1770-1770(0/-10)，河南1830-1850(-10/0)。

昨日市场走势涨跌互现，近期国内尿素市场供应压力不断减少，还是得益于多地装置减产检修增加，且后期减产预期依旧浓厚，对供应面形成一定支撑。下游部分农业陆续呈区域性入市询单，整体流通性有所好转，预计短期市场主流稳定，期价维持震荡。仅供参考。

兴证TA:隔夜原油走强。PX最新在604美元/吨，PXN在157美元/吨；PTA基差至贴水01合约95，均价在3570元/吨，加工差在590元/吨上下。装置方面，福海创450万吨TA预报17开启检修25天；逸盛(海南)检修计划推迟至3月。盘面表现，夜盘TA震荡。期权方面，IV走稳，05的4300购继续增仓。操作建议，原油延续偏暖走势，TA有望继续走强。供需面上，福海创预报17号开始检修，12月TA累库力度略缓，但加工差回暖，个别装置推迟，不利库存持续去化。短期05空单建议继续观望，若情绪面持续走弱，则可入场试空。仅供参考。

兴证EG:EG现货均价在3942元/吨，外盘在516美元/吨。装置方面，美国82.8万吨EG新装置已出合格品。港口方面，未来一周日均预报到港回升，近3万吨。盘面表现，夜盘EG震荡。操作建议，原油延续偏暖走势，EG有望继续走强。供需面上，进口开始回升，但需关注后期实际到港情况，短期建议继续观望。仅供参考。

兴证原油：周二，国际油价震荡走强，WTI收于47.59美元/桶，上涨0.55美元或1.17%；布伦特收于50.69美元/桶，上涨0.33美元或0.66%。供应端，伊朗、委内瑞拉的潜在威胁仍在，但OPEC轮值主席称，到2021年4月份，OPEC+日产量增幅可能并不会超过200万桶/天，届时若疫情仍在肆虐，OPEC将会放慢增产速度。需求端，中国11月原油进口4536万吨，同比下降0.8%，1-11月进口5亿吨，同比增长9.5%；美国达成新刺激法案的预期不断升温，且美国已正式接种疫苗，而英国、加拿大等国也将于本周进行接种。主要经济体需求改善前景向好，将继续为油价提供支撑，但伊朗增产时间节点不明，且英国硬脱欧的潜在威胁仍未解除。因此，建议持多观望为宜，仅供参考。

兴证纸浆：周二，主力合约震荡整理，实收5210元/吨，上涨10元/吨或+0.19%； 现货方面，进口木浆现货报价延续高位整理，实际交投延续刚需；外盘市场提涨逐步落地。仓单方面，昨日主力合约空头加仓明显一定程度压制浆价。整体看，主港累库现象犹存，下游需求未有较大释放，纸浆上行驱动有所减弱，浆价短期或延续高位整理，中长期走势视需求驱动而定，建议回调多配同时关注宏观风险，不宜盲目追高，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜冲高回落。基本面上，铜加工费TC再创新低，周环比下滑0.19美元，至48.11美元/吨，冶炼亏损减产预期对铜价支撑仍在。消费端随着海内外经济复苏预期逐步兑现，继续好转。库存方面，全球铜显性库存仍在下降通道中，侧面佐证铜基本面不差。综上，我们认为，短期铜价调整空间有限，铜价中长期趋势上行的概率较大。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜盘面震荡。目前糖价较低，而且郑糖05合约空头主力持仓较大，新空头入场意愿不强。从基本面看，目前基差较低，现货价格持续下跌对盘面构成压力。从季节性看，春节前后基差维持弱势，盘面能否反弹还是取决于现货价格。近期现货成交整体偏弱，价格疲软。虽然目前进入春节备货行情，但现货端难以走强，盘面缺乏支撑。随着美糖回落，进口成本的支撑也在减弱。总的来看，国内供给端缺乏利多，糖价需要调整等待新的利多驱动，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：美豆高位震荡反弹。国内豆油库存104万吨，现货价格在-30--50元/吨波动，期货高位震荡，偏多交易；豆粕短期供求宽松，进口大豆供应增加，现货价格下跌10-20元/吨，期货低位震荡暂观望；我国库存偏低对棕榈油进口增加，马来棕榈油产量大降、库存低于预期，国内棕榈油库存56万吨，现货下跌30-60元/吨，期货高位震荡，暂观望，仅供参考。

兴证玉米：周二，主力合约小幅收跌，实报2569元/吨，下跌9元/吨或-0.35%；现货方面，北方港口报价集体下挫，南方港口报价大体维稳。外盘方面，美玉米受大豆市场走强影响，周二日内震荡收高。供应端，伴随国家轮储暂停、临储拍卖重启、玉米及其替代品供应增加，玉米阶段性供应压力增强；需求端，下游饲用需求出现分化，生猪饲用需求增长空间犹存，禽类饲用需求有所下滑，深加工较平稳，预计玉米短期偏弱震荡，建议偏空思路操作，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）