兴证期货研发中心早评20201215

（原标题：兴证期货研发中心早评20201215）

兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股上涨，股指期货走势偏强，版块方面，休闲服务和农林牧渔领涨，采掘和钢铁领跌，两市成交小幅下滑，陆股通净流入。隔夜美股涨跌不一，纳指相对偏强，A50期指偏弱震荡。央行公开市场周一净回笼300亿元，Shibor短端品种多数上行。目前我国经济维持复苏态势，短期货币政策无大幅收紧的风险，而海外市场的强势和外资的持续流入也对市场产生支撑作用。不过临近年底，增量资金入市的意愿不高。我们认为指数方面短期继续下跌的空间不大，预计整体走势以震荡为主。建议投资者前多持有或暂时观望，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜延续下跌态势，业者对后续扩产开始产生隐忧，但是就当前库存局面而言，下跌空间不大。现货方面，贸易商根据期货走势报价，基差走弱，PP拉丝主流报价上涨50-100元/吨；PE华北区域波动幅度30-100元/吨，华南区域波动幅度50-150元/吨，华东区域波动幅度50-150元/吨。

上游方面，原油维持震荡，丙烯企稳回升，乙烯价处高位。供应方面，蒲城清洁能源、延长中煤大幅减负，神华新疆/神华榆林各30万吨LDPE装置均于12.14临时停车2-3天，在12月新装置产能释放前供应压力应有所减小；进口方面，目前为止12月外盘报价仍高于进口商心理价位，订单成交有限。需求方面，下游交投略微疲软。库存方面，两油库存在65万吨(昨日早库修正为68.5万吨)，较昨日降3.5万吨。综上，预计聚烯烃盘面提前体现供需面恶化预期，建议轻仓沽空。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东2360-2430(10/0)，江苏2360-2420(10/-10)，华南2380-2410(50/0)，山东鲁南2180-2180(50/50)，内蒙1880-1900(100/50)，CFR中国主港(所有来源)248-310(0/0)，CFR中国主港(特定来源)300-310(0/0)。

从基本面来看，近期煤炭价格上涨，内地甲醇成本抬升，部分企业顺利停售，气氛较好。港口方面，上周卓创沿海库存116.3万吨(-1.54万吨)，小幅去库，预计12月11日到12月27日沿海地区预计到港在69万吨。装置方面，伊朗ZPC1#165万吨1月有春检计划；伊朗Marjarn165计划12月下旬检修至2月下旬；伊朗卡维230万吨12.1此前停车，目前重启中；busher165万吨亦有短停，目前是谈明年长约的时间节点，伊朗装置频繁检修有挺价意图，预计1月到港量将减少。需求方面，近期江苏斯尔邦和蒲城能源检修，1月宁波富德检修。目前甲醇基本面看，外盘坚挺叠加煤价暴涨的影响，整体氛围偏强，预计05合约维持强势。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东1820-1850(0/-10)，安徽1850-1860(0/0)，河北1770-1780(0/0)，河南1840-1850(0/0)。

目前国内尿素大稳小动，厂家当前主供前期预收订单，多数暂无库存压力。下游复合肥、板材需求并无较强支撑，多数采购积极性随行就市，观望心态依旧浓厚。因此预计近期国内尿素价格延续整理运行，期价维持震荡。仅供参考。

兴证TA:隔夜原油震荡。PX最新在605美元/吨，PXN在156美元/吨；PTA基差至贴水01合约95，均价在3590元/吨，加工差在600元/吨上下。装置方面，福海创450万吨TA预报17开启检修25天；逸盛(海南)检修计划推迟至3月。盘面表现，夜盘TA走弱。期权方面，IV走跌，05的4300购继续增仓。操作建议，原油走稳，TA情绪面有所走淡，IV出现回落。供需面上，加工差回暖，逸盛延后检修，福海创预报17号开始检修，12月TA累库力度略缓。短期05空单建议继续观望，若情绪面持续走弱，则可入场试空。仅供参考。

兴证EG:EG现货均价在3942元/吨，外盘在514美元/吨。港口方面，未来一周日均预报到港回升，近3万吨。盘面表现，夜盘EG减仓走弱。操作建议，原油走稳，EG情绪面略走淡，进口开始回升，关注后期实际到港情况，短期建议继续观望。仅供参考。

兴证原油：周一，国际油价震荡收涨，WTI收于47.04美元/桶，上涨0.48美元或1.03%；布伦特收于50.36美元/桶，上涨0.29美元或0.58%。供应端，美国原油产量保持缓慢复苏不变；OPEC端，利比亚上周原油出口124万桶/天，创近18个月新高。伊朗方面表示，如果美国取消制裁，该国将自2021年3月起将产量提高至450万桶/天，出口提高至230万桶/天，一旦落实，增量将超200万桶/天。需求端，OPEC下调2021年一季度全球需求100万桶/天，纽约或采取全面封锁，但美国正式接种疫苗，且两党对于本周达成谈判的预期不断增加，帮助油价日内收涨。综上，短期美国需求改善预期依旧向好，或继续引领油价偏强运行，但上行空间可能受限，建议持多观望为宜，仅供参考。

兴证纸浆：周一，主力合约高开低走，实收5200元/吨，下跌40元/吨或-0.76%； 现货方面，广东5000-5200 (50/200)，江浙沪4950-5150(0/100)，山东4950-5150(0/100)，成交侧重实单实谈；外盘市场提涨逐步落地。宏观方面，近期欧债央行“开闸放水””，工业品行情得以提振，宏观氛围趋好，利好浆价。下游成品纸厂家积极拉涨成品纸价格，进一步增强市场看多情绪，但实际交投仍偏刚需。浆价短期受宏观情绪影响较大，高位整理为主，中长期走势或视需求驱动而定，建议逢低多配同时关注宏观风险，不宜盲目追高，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜走势偏弱。基本面上，铜加工费TC再创新低，周环比下滑0.19美元，至48.11美元/吨，冶炼亏损减产预期对铜价支撑仍在。消费端随着海内外经济复苏预期逐步兑现，继续好转。库存方面，全球铜显性库存仍在下降通道中，侧面佐证铜基本面不差。综上，我们认为，短期铜价回调空间有限，铜价中长期趋势向上的概率较大。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜盘面震荡。目前基差较低，现货价格持续下跌对盘面构成压力。从季节性看，春节前后基差维持弱势，盘面能否反弹还是取决于现货价格。近期现货成交整体偏弱，价格疲软。虽然目前进入春节备货行情，但现货端难以走强，盘面缺乏支撑。随着美糖回落，进口成本的支撑也在减弱，目前美糖基金净多单处于历史高位，如果没有新驱动的话，多头获利了结将导致盘面回落，关注巴西下榨季的生产情况。总的来看，国内供给端缺乏利多，糖价需要调整等待新的利多驱动，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：美豆维持高位震荡。国内豆油库存104万吨，现货价格上涨40--80元/吨，期货震荡偏强，偏多交易；豆粕短期供求宽松，进口大豆供应增加，现货价格下跌10元/吨，期货震荡偏弱；我国库存偏低对棕榈油进口增加，马来棕榈油产量大降、库存低于预期，国内棕榈油库存55万吨，现货上涨30-80元/吨，期货高位震荡，偏多交易，仅供参考。

兴证玉米：周一，主力合约震荡收跌，实收2578元/吨，下跌24元/吨或-0.92%；现货方面，北方港口报价相继下滑，南方港口报价大体维稳，局地独自小涨。外盘方面，受技术性买盘及空头回补影响，美玉米昨日收高，但受限于CBOT小麦期货下调，美玉米后市涨幅空间或有限。供应端，伴随国家轮储暂停、临储拍卖重启、玉米及其替代品供应增加，玉米阶段性供应压力增强；需求端，下游饲用需求出现分化，生猪饲用需求增长空间犹存，禽类饲用需求有所下滑，深加工较平稳，玉米短线回调或仍未停止，建议逢高抛空，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）