广发期货：短期热卷05合约波动参考区间4200-4600元/吨

（原标题：广发期货：短期热卷05合约波动参考区间4200-4600元/吨）

现货价格：上周五热轧卷板Q235B4.75mm乐从价格为4610元/吨，环比+90元/吨；天津价格为4450元/吨，环比+60元/吨；上海价格为4530元/吨，环比+60元/吨。乐从与天津热卷价差160元/吨；乐从与上海热卷价差80元/吨；上海与天津热卷价差80元/吨。上海地区卷螺差330元/吨；冷热价差1110元/吨。

成本利润：华北地区国营钢厂热轧卷板成本4233元/吨，利润217元/吨。

产量：截止12月10日，钢联周度数据显示热卷产量329.8万吨，周环比+1.05万吨，同比-1.8%；冷轧产量84.4万吨，环比+0.13万吨，同比+7.3%。

库存与表需求：热卷总库存环比-15.8万吨至295.7万吨，同比+22%；冷轧总库存环比-2.84万吨至132.3万吨，同比+1.04万吨(+0.8%)。热卷表观需求345.5万吨，周环比-7.9万吨，同比-3.56万吨(-1%)；冷轧表观需求87.2万吨，周环比+0.26万吨，同比+10.25万吨(+13.3%)。

基差：主力合约换月至05，乐从热卷主力合约基差152元/吨，上海热卷主力合约基差122元/吨。

行情预判：板材在海外需求回升、国内汽车、家电等刺激政策支持下，需求持续超预期，冷系需求表现最好，成本不断抬升，限产及转产等因素，热卷产量上升不明显，目前热卷维持较快降库速度，现货价格有支撑。板材需求季节性不明显，近期卷螺差反弹至较高水平。近期盘面大幅拉涨，利多情绪有所释放，预计热卷整体呈震荡偏强走势，关注后续降库度变化，短期热卷05合约波动参考区间4200-4600元/吨。

（文章来源：广发期货）