广发期货：热轧卷板盘面大幅拉涨，谨慎追高

（原标题：广发期货：热轧卷板盘面大幅拉涨，谨慎追高）

现货价格：热轧卷板Q235B4.75mm乐从价格为4260元/吨，环比持平；天津价格为4100元/吨，环比+30元/吨；上海价格为4230元/吨，环比+10元/吨。乐从与天津热卷价差160元/吨；乐从与上海热卷价差30元/吨；上海与天津热卷价差130元/吨。上海地区卷螺差150元/吨；冷热价差1010元/吨。

成本利润：华北地区国营钢厂热轧卷板成本3954元/吨，利润146元/吨。

产量：截止11月26日，钢联周度数据显示热卷产量332.4万吨，周环比-0.98万吨，同比-0.3%；冷轧产量84.1万吨，环比-0.01万吨，同比+12.4%。

库存与表需求：热卷总库存环比-12.64万吨至336.2万吨，同比+31.1%；冷轧总库存环比+2.09万吨至139.3万吨，同比+7.97万吨(+6.1%)。热卷表观需求345万吨，周环比+3.7万吨，同比+5.46万吨(+1.6%)；冷轧表观需求82万吨，周环比-5.13万吨，同比+4.9万吨(+6.4%)。

基差：乐从热卷主力合约基差82元/吨，上海热卷主力合约基差52元/吨。

行情预判：板材处于需求旺季，整体需求较好，热轧产量暂时未见明显回升，库存降幅扩大，短期现货价格有支撑。外需恢复，国内汽车、家电等刺激政策支持下，板材价格重心上移。但上周冷轧需求转弱，冷热价差小幅回落，随着利润回升，后期产量仍然有上升空间。盘面大幅拉涨消化一定利好，当前价位不建议追多，关注4300一线压力位表现。

（文章来源：广发期货）