兴证期货研发中心早评20201201

（原标题：兴证期货研发中心早评20201201）

兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股震荡，股指期货走势震荡，早盘上证综指一度逼近前高，午后出现回落，版块方面，传媒和有色金属领涨，食品饮料和钢铁领跌，两市成交有所放大，陆股通大幅净流入。隔夜美股下跌，A50期指偏弱震荡。目前国内经济仍处于持续复苏状态，而短期货币政策保持平稳同样对市场起到支撑作用。不过由于目前临近年底，市场投资者情绪整体偏向谨慎，我们认为在基本面未有明显改善的情况下，短期指数继续上涨的空间有限，市场仍以结构性行情为主。我们认为股指方面短期震荡，中长期随着我国经济的持续复苏则有望继续向上，建议投资者前多轻仓持有或暂时观望，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜减仓下行。现货方面，报盘价格大稳小动，基差较为稳定，PP国内拉丝主流报价调整100元/吨；PE华北区域波动幅度10-100元/吨，华南区域价格暂稳，华东区域价格暂稳。

上游方面，原油偏弱震荡，丙烯价格企稳，乙烯价格处于高位。供应方面，河北海伟重启产聚丙烯标品，福建联合11.27检修预计5天，聚丙烯拉丝排产比有所提升，聚乙烯LDPE货源仍偏紧，目前新装置已开始提升负荷及流出货源，预计供应端压力将在12月有所释放；进口方面，当前外盘报价虚高，贸易商接盘较少。需求方面，现货高价下需求略显疲软，以刚需采购为主。库存方面，两油库存在63万吨(昨日库存修正为58万吨)，较昨日增5万吨。综上，聚烯烃库存小幅累积，供需面趋于宽松，预计盘面偏弱震荡，投资者可逢高沽空，但是若库存回归跌势，则需择机止损。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东2190-2280(20/10)，江苏2190-2245(20/15)，华南2215-2230(35/10)，山东鲁南2000-2010(-20/-30)，内蒙1760-1850(-10/0)，CFR中国主港(所有来源)219-281(-4/-4)，CFR中国主港(特定来源)281-281(6/-4)。

从基本面来看，近期国内甲醇开工率持稳，上周全国甲醇开工率73%(2%)，西北甲醇开工率82%(3%)，虽然目前处于取暖季，但内地气头装置检修整体不及预期，也造成了近期内地甲醇价格回落。港口方面，上周卓创沿海库存116.02万吨(-1.6万吨)，有所去库，从11月27日至12月13日中国甲醇进口船货到港量预估在58万吨附近。装置方面，kaveh230万吨11.25恢复，伊朗一套165万吨装置12月下旬检修至2月检修计划。需求方面，江苏斯尔邦即将进入检修。预计近期甲醇转入震荡，建议暂以观望为宜。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东1790-1810(0/20)，安徽1850-1860(0/0)，河北1780-1790(0/0)，河南1800-1810(0/0)。

近日国内尿素市场横盘整理运行，内贸刚需支撑有限，但华北地区受到河北、山东出口新单利好，区域心态略有向好。但多数地区交投仍表现平淡，预计短期国内尿素市场或盘整微调，期价维持震荡，后期需关注气头企业检修动态。仅供参考。

兴证TA:隔夜原油小幅回落。PX最新在555美元/吨，PXN在153美元/吨；PTA基差至贴水01合约150，均价在3285元/吨，加工差在535元/吨上下；长丝POY在5075 (-55)、涤短在5585(±0)、瓶片在5100(±0)。盘面表现，夜盘TA震荡。期权方面，夜盘IV走稳，01、05浅虚沽小幅增仓。操作建议，OPEC+减产协议仍不明朗，TA处于加速累库期，盘面突破近期震荡区间下沿，关注会议落地情况，可05合约空单可考虑适当减仓。仅供参考。

兴证EG:EG现货均价在3822元/吨，外盘在490美元/吨。装置方面，新杭40万吨EG已重启。港口方面，最新港口库存在107万吨，环比降2万吨。未来一周日均预报到港在1万吨附近，继续偏低。盘面表现，夜盘EG震荡。操作建议，OPEC+的减产协议仍不明朗，EG仍处于去库期，价格仍在震荡区间内，建议05空单可适当减仓观望。仅供参考。

兴证原油：周一，国际油价震荡走弱，WTI收于45.06美元/桶，下跌0.46美元或1.01%；布伦特收于47.76美元/桶，下跌0.54美元或1.12%。供应端，OPEC会议首日，关于延长减产的讨论一波三折，消息人士表示目前OPEC内部基本达成延长减产3个月的共识，但能否执行需非OPEC减产同盟国的同意，鉴于哈萨克斯坦以及俄罗斯内部对于延长减产的意愿并不强烈，需警惕12月1日会议结果出现变数。需求端，继辉瑞之后，Moderna也正式向FDA递出紧急使用授权申请，疫苗上市进展加快，持续改善市场对于需求复苏的预期。综上，OPEC会议之后，部分不确定性将消除，若符合预期，可顺势小幅增加多头头寸，反之需立即离场。仅供参考。

兴证纸浆：周一，主力合约震荡回落，实收4800元/吨，下跌76元/吨或-1.56%；现货市场区间整理为主，实际交投偏清淡；外盘方面延续看涨预期。宏观面，欧洲部分国元首宣布延长局部封锁期限一定程度冲击前期市场乐观情绪。整体看，纸浆短期供需面改善有限，宏观情绪面对其扰动较大，预计浆价短期维震荡整理态势，建议观望并关注回调风险及需求变化情况，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜冲高后大幅减仓回落。基本面上，铜自10月国庆后连续去库7周，供需持续改善。铜矿加工费历史低位徘徊，冶炼亏损减产预期仍在，供应端对铜价支撑较强。铜消费随着海内外经济复苏，表现不差。我们认为短期铜价上涨过快或出现调整，但基本面仍较好，中长期上行概率较大。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜内外糖价下跌。国外方面，北半球开榨，前期利多逐步兑现，目前美糖基金净多单处于历史高位，如果没有新驱动的话，多头获利了结将导致盘面回落，关注巴西下榨季的生产情况。国内发面，基差缩窄后，盘面反弹需要现货配合，但近期现货成交整体偏弱，价格疲软。虽然目前进入春节备货行情，但现货端难以走强，盘面缺乏支撑继续走弱。总的来看，国内供给端缺乏利多，糖价需要调整等待新的利多驱动，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：美豆价格高位震荡回调。国内豆油库存117万吨，现货价格上涨30--50元/吨，期货短期震荡走低，暂观望；豆粕短期供求宽松，进口大豆供应增加，现货价格上涨10-20元/吨，期货震荡；我国库存偏低对棕榈油进口增加，马来棕榈油产量大降、库存低于预期，国内棕榈油库存48万吨，现货下跌50--140元/吨，期货震荡走低，仅供参考。

兴证玉米：周一，C2101合约震荡收涨，实收2681元/吨，上涨28元/吨或+1.06%；现货方面，北方港口玉米价格普涨，南方港口报价大稳小动，整体向好。外盘方面，美玉米日内收跌，但受墨西哥对美出口贡献巨大，美玉米出口强劲影响，盘中报价一度触及年内高位。短期看，玉米仍存阶段性供应压力，预计报价短期维持高位震荡，建议观望；中期，供需偏紧大趋势未变，可继续偏多对待，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）