兴证期货研发中心早评20201113

（原标题：兴证期货研发中心早评20201113）

兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股震荡，股指期货中IC走势较强。版块方面，休闲服务和家用电器领涨，农林牧渔和银行领跌，两市成交继续回落，陆股通小幅流出。隔夜美联储称经济前景依然面临挑战，美股走势下跌，A50偏弱震荡。海外市场不确定性的下降提振了短期市场风险偏好，但目前疫情形势依然严峻并且未来仍需要警惕特朗普提起诉讼等可能带来的事件扰动。短期来看，A股保持偏多震荡走势，中长期随着我国经济的持续复苏亦有望继续向上，建议投资者前多轻仓持有，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜维持增仓上行，技术面来看尚未出现超买信号，基本面来看供需双强。现货方面，商家报盘多上涨，下游采购节奏较为平稳，PP国内拉丝主流在8200-8500元/吨；PE华北区域波动幅度10-100元/吨，华南区域波动幅度50-350元/吨，华东区域波动幅度50-150元/吨。

上游方面，原油维持震荡，丙烯下滑、乙烯窄幅波动，成本端指引性不强。供应方面，国内PP、PE新装置基本已开始销售货源，负荷处于正常阈值内，大庆炼化、延长中煤11.11重启，中安联合11.12重启，黑龙江海工龙油20万吨外采丙烯装置11.12开车产标品，另35万吨装置待裂解投产，国内供应端产量开始逐步上升；进口方面，11月进口量预计较10月环比增多。需求方面，需求端订单量充足，小家电、疫情相关行业利润高企，预计今日现货高价下采购意愿会有所衰退。库存方面，两油库存早库在62万吨，较昨日跌1.5万吨。综上，聚烯烃供需双强，预计盘面偏强震荡为主，建议投资者多单继续持有，中长线关注供需增速的变化和库存走向。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东2095-2180(5/0)，江苏2095-2125(5/-10)，华南2110-2140(0/10)，山东鲁南2050-2050(0/0)，内蒙1770-1820(0/0)，CFR中国主港(所有来源)208-270(5/5)，CFR中国主港(特定来源)266-270(1/5)。

从基本面来看，西北气头限产兑现，本周西北库存快速下降，山西部分焦炉气检修，内地价格上涨明显。港口方面，本周卓创港口总库存124.4(+2.3万吨)，小幅累库。江苏库存72.5万吨(+3.7万吨)再度累库，从11月13日至11月29日中国甲醇进口船货到港量预估在58万吨附近，出现到港放缓的现象，前期因欧美分流非伊货源造成的中国到港放缓预期或逐步兑现，近期非伊朗货持续偏紧。需求方面，中天合创检修中，江苏斯尔邦12.2检修。目前处于取暖季，近期甲醇内外盘价格均明显上涨，加之近期宏观和原油利好刺激，预计甲醇价格重心或将继续上移，多单可继续持有。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东1800-1840(0/0)，安徽1840-1860(0/0)，河北1750-1760(0/0)，河南1800-1810(0/0)。

近期国内尿素市场盘整运行，北方市场延续稳中上涨态势，复合肥企业适量补货，工业需求有所提振。南方市场不温不火，需求表现平平，厂家新单一般，且华南市场到货量增加，价格略降。国际方面交投向好，加之后期印度或有再次招标预期。整体看，预计短期国内尿素市场或延续稳中局部微调走势，期价维持震荡。仅供参考。

兴证TA:隔夜原油震荡收跌。PX最新在535美元/吨，PXN在154美元/吨；PTA基差至贴水01合约185，均价在3190元/吨，加工差在500元/吨上下；长丝POY在5195(±0)、涤短在5625(±0)、瓶片在4825(+25)。装置方面，亚东石化75万吨TA计划今日开启检修。盘面表现，夜盘TA小幅增仓震荡；期权方面，夜盘IV走稳，成交清淡。操作建议，聚酯长丝、短纤产销持续清淡，且原油连续两日走稳，成本端上移驱动暂无，TA自身仍处于供应增加的偏空格局，建议可继续逢高试空。TA双卖仍可继续持有，IV仍有下降空间。仅供参考。

兴证EG:EG现货均价在3715元/吨，外盘在475美元/吨。装置方面，浙石化75万吨EG负荷下降至6成。港口方面，未来一周日均预报到港仍不足2万吨。盘面表现，夜盘EG显著增仓走弱。操作建议，聚酯长丝、短纤产销持续清淡，且原油连续两日走稳，成本端上移驱动暂无，海外EG装置恢复，外盘溢价走低，EG进口有恢复预期，建议可逢高试空。仅供参考。

兴证原油：周四，国际油价再度美盘时间走弱，WTI收于40.92美元/桶，下跌0.50美元或1.21%；布伦特收于43.27美元/桶，下跌0.50美元或1.14%。供应端，美国11月6日当周原油产量维持1050万桶/天，环比不变；OPEC延长减产期限概率不断走高，但并未得到全部成员国的认同，目前来看，11月30日会议结果仍存在不确定性。需求端，欧美每日新增病例持续高企，需求前景短期难以大幅好转；美国方面，特朗普表示将退出有关经济刺激法案的谈判，而辉瑞制药的疫苗仍未获批，即使FDA允许紧急使用，该公司也仅可在2020年内生产出约2500万人使用的疫苗。综上，11月底前，油价可能得到OPEC方面的支撑，但基本面仍存较多不确定性，建议保持观望为宜。仅供参考。

兴证纸浆：周四，主力合约震荡收涨，实际收于4740元/吨，上涨10元/吨或+0.21%；现货方面，进口木浆市场窄幅震荡上行；外盘方面，此轮外盘上涨趋势未改。下游，成品纸表现出现分化，文化纸和生活用纸窄幅整理为主，白卡纸行情持续向好。整体看，浆市呈现盘面上扬，实单跟进趋缓局面，考虑到当前宏观情绪面较为平稳，浆价短期区间延续震荡整理，建议观望。中期，伴随经济复苏预期回升，可择机逢低介入多单，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜偏强震荡。铜基本面相对稳健，铜矿四季度继续短缺，大矿企产量除受疫情影响外，南美地区部分矿山(智利Candelaria铜矿，2019年产量11万吨)罢工问题逐步显现，矿生产干扰加剧，加工费TC维持绝对低位。铜消费随着海内外工业制造业复苏，表现不差。综上，我们认为铜价中长期大概率向上。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：美豆价格震荡回调。国内豆油库存122万吨，现货价格下跌10--40元/吨，短期高位震荡，暂观望；豆粕短期供求宽松，进口大豆供应增加，现货价格下跌10-30元/吨，期货震荡偏；我国库存偏低对棕榈油进口增加，马来棕榈油产量大降、库存低于预期，国内棕榈油库存37万吨，现货下跌40--60元/吨，维持震荡走低，仅供参考。

兴证玉米：周四，C2101合约小幅收涨，实际收于2559元/吨，上涨6元/吨或+0.24%；现货方面，南、北方港口玉米报价均有不同程度报涨；受美国农业部(USDA)月度供需报告利好，交易商了结部分获利影响，美玉米日内触及年内高位后回落收跌。消息面，辉瑞表示旗下新冠疫苗有效性超90%，一定程度提振市场信心；伴随新粮上市放量增加、替代粮陆续投放及USDA上调中国玉米进口量近一倍预估，玉米市场供应偏紧局面有所缓和，短期延续震荡整理，建议暂观望，同时关注新粮上市节奏及宏观情绪面变化，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：昨夜期螺窄幅震荡，主力持仓微降0.5万手，主力合约回落至长期均线下方，短期震荡走势。螺纹现货小幅提涨，热卷价格调降10元每吨，唐山方坯维稳，建材成交小幅回升。本周生产数据显示，钢材产量小幅增加，库存双降，其中表观需求继续增长。华南地区建材库存小幅累积，需求有所不佳。由于全国气温或继续维持较高水平，北方需求仍将维持。短期钢价下跌空间有限，建议观望为宜，仅供参考。

兴证点矿：昨夜铁矿震荡走跌，主力合约继续向下突破长期均线，短期震荡走势，主力持仓不变，成交继续回落。港口铁矿石价格小幅调整，上周到港量小幅回落，但仍处在相对高位；但巴澳港口检修下滑，发运量重新上升；第四季度海外矿山发运维持高位。港口库存继续累积，钢厂维持低库存运行；同时短期北方限产趋严，高炉开工率确定性下行。本周港口库存小幅回落，主要受钢厂补库刺激；终端需求回升，产业链偏强走势驱动铁矿反弹，中期铁矿需求仍将受抑制，建议逢高沽空，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）