广发期货：焦煤盘面跌幅有限，将跟随焦炭偏强走势

（原标题：广发期货：焦煤盘面跌幅有限，将跟随焦炭偏强走势）

现货：国内炼焦煤市场稳中偏强运行。近期煤矿安全检查趋严，部分煤矿产量有所下降，后续焦煤供应或将持续收紧。目前主产地煤企生产积极，多以执行前期订单为主，厂内库存持续下降。低硫主焦煤等优质资源仍供不应求，煤矿多即产即销，下游仍有锁单锁量现象。配焦煤种资源需求持续增加，个别煤种处于无货状态，煤价预期向好。现山东临沂地区1/3焦煤上调30元至出厂价1105元/吨。

供应：进口澳煤方面，澳煤通关受阻，市场暂无接货意向，澳煤价格弱势运行。现澳主焦煤(A10.5，S0.6，G85)CFR不含税119.5美元跌2.5美元，澳主焦煤(A8，S0.45，G75)CFR不含税110美元。进口蒙煤方面，在限制澳煤进口的利好带动下，国内市场对蒙煤需求量明显增加，蒙煤价格偏强运行。现蒙5原煤主流报价820-850元/吨，蒙5精煤主流报价1080-1100元/吨。

库存方面：焦化厂焦煤库存继续补库。钢厂焦煤库存下降。汾渭样本矿山焦煤库存390.8万吨，降2万吨；钢联230样本焦化厂炼焦煤总库存1671，增18.01；110家样本钢厂炼焦煤库存877.46，-7.36万吨。港口焦煤库存332.5万吨减5.5万吨。

需求：华北焦炭去产能影响焦煤需求有所下滑。230家独立焦企样本：产能利用率76.99%，环比上周减0.61%，年同比增3.56%；日均产量68.88，减0.54。

观点：本周焦煤1月合约跌幅明显，而远月表现较强，1-5价差收敛。1月合约走弱的原因：一方面与市场传闻澳煤进口恢复通关影响(尚未证实)，另一方面与山西落后焦化产能退出，但新增产能投产低于预期，影响近月焦煤需求下滑。基本面看，焦煤现货提涨，焦煤周度库存维持下降，下游焦炭价格上涨，支撑焦煤现货偏强，预计焦煤盘面跌幅有限，将跟随焦炭偏强走势。当前蒙煤和山西煤折算仓单成本分别为1315和1366元每吨，1月贴水蒙煤8元，考虑到1月即将换月，5月合约将延续偏强走势。

（文章来源：广发期货）