兴证期货研发中心早评20201106

（原标题：兴证期货研发中心早评20201106）

兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股市场上涨，股指期货走势较强。版块方面，通信和汽车领涨，休闲服务和银行较弱，两市成交处于低位，陆股通大幅流入。隔夜美股连续第四日大幅上涨，美联储维持利率和资产购买规模不变，并重申疫情对经济的重要影响。美国大选方面，拜登接近胜选，但特朗普团队正寻求法律诉讼，预计短期仍将对市场产生波动。整体来看，随着外围不确定性逐步落地后，叠加国内经济的持续修复，市场有望重拾涨势。我们认为指数方面短期仍有波动风险，中长期则有望继续向上，建议投资者逢低轻仓试多，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜窄幅震荡，当前上下行突破动力均不足，预计今日盘面仍以震荡为主。现货方面，厂商报价谨慎，贸易商以让利促销为主，但下游观望情绪渐浓，PP拉丝主流在8100-8450元/吨；PE华北/华南区域波动幅度50元/吨，华东区域动幅度50-150元/吨。

上游方面，美国大选及欧洲疫情封城导致原油不确定性增高，丙烯、乙烯价格价格窄幅波动，各途径制烯烃利润均较高，成本端无明显支撑。供应方面，国内PP、PE新装置11月中-11月底均能产出合格品，但预计负荷率不高，本周新增扬子石化、大庆炼化、中天合创、榆能化装置检修，供应端标品偏紧，产量上升不及预期；进口方面，11月进口量预计较10月环比增多，港口仍在消化前期递延货源，进口压力略高。需求方面，在电商促销等刺激下小家电、包装业迅猛发展，同时由于疫情爆发，原定于印度生产的大量终端订单转向中国，但下游阶段性补库结束，目前转观望态度。库存方面，两油库存早库在62万吨，较昨日跌0.5万吨，去库速度短期持续放缓。综上，聚烯烃目前处于震荡期，缺乏强劲的突破动力，建议投资者暂转观望。仅供参考。

兴证原油：周四，国际油价震荡走弱，WTI收于38.51美元/桶，下跌0.63美元或1.61%；布伦特收于40.80美元/桶，下跌0.40美元或0.97%。供应端，美国墨西哥湾地区原油产能接近全面重启，OPEC方面暂缓对延长减产协议的可能性发声，因Biden大概率胜选的情况下，伊朗、委内瑞拉以及中东其他战乱地区的原油产量将大幅上升。需求端，疫情持续发酵，欧洲部分地区延长封禁期限；美国就业颓势仍未改变，出行需求持续下降，市场期待的经济刺激法案有可能因Biden当选总统但共和党把持参议院而被大幅度延迟，甚至取消的可能，此外，新能源的积极推进也将使得石油需求长期受损。综上，预计短期油价维持偏弱震荡的概率稍大，建议谨慎观望为宜，等待美国大选最终结果以及OPEC后期产量政策表态。仅供参考。

兴证纸浆：周四，SP2012合约平开后震荡走低，实际收于4518元/吨，下跌14元/吨或-0.31%；现货市场小幅承压，观望情绪较浓厚；外盘方面，此轮外盘多有报涨，但业内接受度偏低。整体看，纸浆基本面变化不大，进口数据亮眼，主港库存仍维持高位，供应端压力未减；需求端，白卡纸消耗前期库存为主，文化用纸积极落实涨价函，但实际订单量有限。浆价短期受宏观氛围影响较大，考虑到欧洲疫情二次来袭、美大选结果公布在即等不确定性因素给市场带来较大波动，浆价短期低位震荡运行，建议暂观望。中期，伴随海外风险事件逐步落地，经济复苏预期提升，浆价或缓慢抬升，建议关注远逢低多配机会，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘铜价维持在51500元附近震荡。短期美国大选，疫情等因素抑制铜金融属性。基本面上，铜矿加工费TC处于50美元/吨以下绝对低位，冶炼亏损周期拉长，供应端对铜价支撑较强。需求端，海内外实体经济复苏，铜消费整体不差。综上，铜矿相对短缺，加工费低位，在炼厂减产预期未兑现之前，供应端对铜价支撑的逻辑延续。消费端整体不差，铜基本面相对稳健，铜价中长期大概率向上。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜盘面震荡，均线转为空头排列，短期或维持弱势。国外方面，美糖继续上攻的力量不足，目前基金净多单处于高位，如果没有新利多驱动的话，有多头获利了结导致盘面回落的可能。有报道称印度新榨季的出口补贴政策可能不会执行，不过目前并没有官方的消息。国内方面，上涨乏力最主要的原因还是新榨季国内供给端缺乏利多驱动。另外，由于8,9月份进口较多，市场认为新的进口政策偏空。但值得注意的是，新榨季北半球的供应仍存在不确定性，需要关注预期外的变化。总的来看，郑糖需要调整等待新的利多驱动。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：美豆价格震荡走高。国内豆油库存125万吨，现货价格上涨50--90元/吨，短期高位震荡走高，暂观望；豆粕短期供求宽松，进口大豆供应增加，现货价格上涨40-70元/吨，期货震荡反弹；我国库存偏低对棕榈油进口增加，马来棕榈油产量增加、库存偏低，国内棕榈油库存40万吨，现货上涨50--80元/吨，震荡走高，仅供参考。

兴证玉米：周四，C2101合约震荡收涨，实际收于2556元/吨，上涨9元/吨或+0.35%；现货方面，南方港口报价维稳，北方港口现货价多有下调；整体看，玉米市场基本面利多风向仍未调转，短期下行空间不大，建议续持多单；中期，伴随新季玉米收割提速，饲用粮替代品陆续投放以及进口涌入，市场供应或日趋宽松，玉米后续调整压力渐增，中线或承压运行，建议关注新粮上市节奏及回调风险，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）