兴证期货研发中心早评20201028

（原标题：兴证期货研发中心早评20201028）

兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股和股指期货走势震荡。版块方面，医药生物和建筑材料领涨，房地产领跌。两市成交进一步萎缩，陆股通净流出幅度较大。隔夜美股震荡，美国刺激方案或难以在大选前推出。短期市场面临着美国总统大选结果尚未落地和蚂蚁集团即将IPO带来的资金分流等不确定因素。不过我国经济仍在持续复苏，前三季度全国工业企业利润稳步回升。我们认为指数方面短期仍然以震荡走势为主，不过由于已经接近震荡区间下沿，所以对指数未来走势不必过分悲观，后期继续关注我国十四五规划的情况和美国大选的进展，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃夜盘延续昨日上涨惯性，前期利空因素基本由盘面消化，基本面尚佳的情况下聚烯烃处于低位补涨阶段。现货方面，报价震荡盘整，PP拉丝主流报价部分调整50-80元/吨；PE市场华北区域波动幅度20-90元/吨，华东区域波动幅度50-100元/吨，华南区域波动幅度50元/吨。

上游方面，国际原油窄幅震荡，丙烯、乙烯价格价格企稳回落。供应方面，国内PP、PE新装置预计11月均能产出合格品，但负荷率预计不高，且其中中科炼化、宝来石化相对较不稳定，常出现短停的情况，供应端压力不及市场预期；进口方面，10月外盘报盘价偏高，货源偏紧，进口量预计下降，11月预售货源较10月环比偏多。需求方面，临近双十一，包装业需求相对较好，棚膜等旺季需求维持稳定，地膜需求转淡，医疗需求常态化，下游对低价货源接受尚可。库存方面，两油库存早库在62万吨，较昨日降4万吨，降库速度提升。综上，当前供需面矛盾尚未发酵，L多空双方力量相当，PP机构类净多头持仓远超净空头，建议投资者短期可轻仓试多PP，中期逢高沽空PP&L。仅供参考。

兴证原油：周二，国际油价先扬后抑，WTI收于38.93美元/桶，上涨0.33美元或0.85%；布伦特收于41.10美元/桶，上涨0.29美元或0.71%。供应端，美国再遇风暴袭击，当前关闭石油总产能约90万桶/天，一定程度上抵消了利比亚增产带来的影响；OPEC方面，沙特、俄罗斯仍持观望态度，产量政策将取决于美国大选后新任总统的政治政策倾向。需求端，全球疫情持续加重的趋势仍未改变，欧美需求被严重抑制；美国方面，API数据显示，10月23日当周，美国汽油库存大幅增加225.2万桶，此外，参议院近期表示，美国经济刺激法案在大选后可能仍需一段时间方能推出，且推出的刺激规模或许远小于民主党早先预期的1.8万亿美元。综上，预计油价在大选之前维持偏弱震荡概率较大，建议大选前试多波动率，若Biden当选，策略可持有至11月底，若Trump连任，可转向单边轻仓做多。仅供参考。

兴证纸浆：周二，SP2012合约小幅高开后收涨，实际收于4614元/吨，上涨10元/吨或+0.22%。现货方面，进口木浆现货市场窄幅震荡整理；进口量方面，截至9月底，纸浆累计进口2259万吨，同比增幅达14%；库存方面，常熟、保定、高栏港10月下旬港口库存均有不同程度上涨，库存放量受交付前期订单影响略有提速，但整体来看主港库存总量仍然偏高；需求方面，下游纸厂积极推动涨价，有利提振市场信心，但实际落实情况有待观察。浆市短期震荡整理为主，建议暂观望，中期维持震荡走高看法，建议同时关注远月合约逢低多配机会，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜窄幅震荡。基本面上，铜矿加工费TC处于50美元/吨以下绝对低位，冶炼亏损(击穿冶炼厂现金成本)周期拉长，供应端对铜价支撑较强。需求端，海内外实体经济复苏，铜消费整体不差。综上，我们认为铜矿相对短缺，加工费低位，在炼厂减产预期未兑现之前，供应端对铜价支撑的逻辑延续。消费端整体不差，铜基本面相对稳健，铜价中长期大概率向上。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：美豆多头离场，价格震荡回调。国内豆油库存127万吨，现货价格上涨10--50元/吨，短期宽幅震荡，暂观望；豆粕短期供求宽松，进口大豆供应增加，现货价格涨跌互现，期货震荡；我国库存偏低对棕榈油进口增加，马来棕榈油产量增加、库存偏低，国内棕榈油库存40万吨，现货上涨20--70元/吨，高位震荡，仅供参考。

兴证玉米：周二，C2101合约震荡偏强，收于2590元/吨，上涨7元/吨或+0.27%。在出口需求强劲支撑下，玉米昨日外盘盘中触及14个月高位；国内，受局地减产及收割不畅影响，新粮上市放量有所延迟，业者惜售情绪未减；此外，近期资本炒作叠加下游饲用需求大幅提升均对玉米市场形成利好，玉米报价短期仍延续高位震荡运行，建议续持多单；但考虑到当前玉米报价过高，小麦等饲用作物替代效用增强叠加玉米及其替代品进口量激增，或逐渐缓解玉米市场供需缺口，预计玉米价格持续拉涨空间有限，建议关注回调风险，谨慎追高，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）