兴证期货研发中心早评20201016

（原标题：兴证期货研发中心早评20201016）

兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股偏弱震荡，股指期货走势震荡，版块方面，纺织服装和银行领涨，休闲服务和综合领跌。两市成交继续萎缩，市场情绪略显清淡。证监会主席易会满表示，将选择适当时机全面推进注册制改革。隔夜美股小幅走弱，美国就新一轮财政刺激取得进展。目前外部不确定性下降，加上我国十四五规划公布在即，A股短期风险偏好得到提高。不过由于我国央行货币政策逐步正常化，在企业盈利出现进一步确定性好转的情况之前，A股暂时还难以摆脱7月以来的区间，故我们认为短期指数层面的反弹空间有限，走势仍将以震荡为主，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：盘面隔夜小幅反弹，当前处于震荡整理阶段。现货价格方面，现货价涨跌互现，下游抵制高价，观望情绪渐浓，PP拉丝主流8100-8330元/吨，PE华北区域波动幅度30-150元/吨，华东区域波动幅度50-200元/吨，华南区域波动幅度50-150元/吨。

上游方面，国际原油趋于震荡，不确定性较强，丙烯、乙烯价格略有小降。供应面，国内PP、PE新装置宝来、中科、万华及中化泉州预计10月中均能产出合格品，PP预计多产出低价拉丝品，PE新投产以HDPE/LLDPE为主，LDPE供应仍偏紧，LLDPE货源泛滥，供应端结构性失衡，总体来说国内聚烯烃正处检修淡季，且新一轮扩产已在有序进行，后市供应压力增大必将抑制期价涨幅；进口方面，10月以来美盘报盘极少，沙特、韩国报价较多，进口体量预计有所下降。需求面，目前现货挺价持续挫伤下游采购情绪，前期备货较足的厂商观望情绪浓厚。库存方面，两油库存早库在71.5万吨，较昨日降1万吨，现货高位导致昨日去库速度放缓。综上，现货挺价导致需求端相对疲软，业者情绪相对偏空，但库存仍在低位，短期聚烯烃震荡整理，建议投资者暂观望为宜。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东1910-2010(-5/10)，江苏1910-1955(-5/10)，华南1900-1930(0/10)，山东鲁南1920-1920(0/0)，内蒙1470-1500(0/0)，CFR中国主港(所有来源)183-245(0/0)，CFR中国主港(特定来源)240-245(5/0)。

从基本面来看，内地近期有装置短停，山东凤凰10.12短停，新奥一期10.12短停5天，听闻部分地区天然气调价，青海中浩10月底停车，近期内地甲醇价格整体延续上涨。港口方面，本周卓创港口库存113.2万吨(-4.5万吨)，有所去库。装置方面，伊朗卡维230万吨装置再度停车，重启时间不定，伊朗Busher 165万吨装置依旧停车中，预计检修20-30天；马油两套共计236万吨装置因停电而停车，其中170万吨装置已复工。近期甲醇利好主要是外盘检修和寒冬对天然气紧张的预期，整体维持震荡偏强态势，但国外宏观和原油存在一定不确定性，建议观望。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东1680-1710(0/0)，安徽1690-1740(0/0)，河北1600-1600(0/0)，河南1660-1690(0/0)。

昨日国内尿素市场窄幅上扬，受印标价格利好提振，整体业者信心得到一定提升，尤其是生产企业待涨意愿明显增强。下游业者按需继续跟进，各地市场成交氛围有所升温。我们认为短期市场受消息面利好影响，现货或将继续稳中小涨走势，但期货表现平淡，预计期价整体仍以震荡为主。仅供参考。

兴证TA:隔夜原油先跌后涨整体企稳。PX最新549美元/吨，PXN在146美元/吨；PTA基差至贴水01合约145，均价在3400元/吨，加工差在620元/吨上下；长丝POY在5425(+55)、涤短在5800(+50)、瓶片在4875(+95)。装置方面，仪征65万吨开启检修15天。盘面表现，夜盘TA低开后增仓反弹；期权方面，IV走稳，成交活跃但持仓变动不大。操作建议，涤丝产销连续两日在7-8成，需求气氛有所回落，但目前聚酯库存偏低，现金流恢复，聚酯负荷预计继续企稳，TA在10月有一定去库预期，叠加近期成本端稳中有涨，反弹或继续延续，建议继续为观望，等待逢高沽空的机会。期权双卖策略可继续持有。仅供参考。

兴证EG:EG现货均价在3840元/吨，外盘在483美元/吨。装置方面，斯尔邦4万吨EG落地检修20-30天；华中28万吨EG落地检修两个月；贵州30万吨EG今明短停5-7天。港口方面，未来一周日均预报到港仅1万吨。盘面表现，夜盘EG低开震荡。操作建议，涤丝产销连续两日在7-8成，需求气氛有所回落，但目前聚酯库存偏低，现金流恢复，聚酯负荷预计继续企稳，EG美国装置和沙特装置停车，进口预计继续偏低，短期暂无下跌动力，建议继续观望，等待逢高沽空的机会。仅供参考。

兴证原油：周四，国际油价深跌后反弹，WTI收于40.92美元/桶，下跌0.19美元或0.46%；布伦特收于43.00美元/桶，下跌0.44美元或1.01%。供应端，短期多地区产量边际增长对原油价格的压制仍未退散。需求端，欧洲疫情持续加重，多国陆续宣布限制措施，对需求构成较大压力；中国方面，尽管9月进口出现反弹，但从现货方面消息来看，10-11月进口量继续加大的可能性较小，需求增量有限；美国方面，10月9日当周，汽柴库存分别下降162.6万桶、724.4万桶，成品油消费短期继续向好，但就业颓势不变，10月10日当周，初请失业金人数环比增长5.8万至89.8万，且特朗普虽有意尽快推出经济刺激计划以帮助获取更多选票，但遭到民主党的阻挠，大选前正式落地概率仍旧不大。综上，预计大选前油价仍以震荡为主，建议持轻多观望，等待局势明朗。仅供参考。

兴证纸浆：周四，浆价低开高走，午后大幅回落吞噬全天涨幅，实际收于4682元/吨，下跌0元/吨或0%，进口木浆现货价宽幅震荡整理为主。外盘方面，当前外盘市场传闻较多，据闻阔叶浆或有报涨，但下游对提涨接受度较低。基本面来看，在进口数据表现亮眼叠加港口高库存影响下，纸浆供应偏向宽松；而下游纸厂备货充足，以按需采购为主。整体而言，纸浆供需情况改善的大趋势未变，但在高库存、冬季疫情或二次爆发等利空因素影响下，浆价短期内持续大涨动力不足，相对看好远月，建议关注远月逢低介入机会，仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜郑糖主力合约探底回升，20日均线支撑有效。现货方面，陈糖剩余不多，报价持稳。目前新疆糖厂已全部开榨，内蒙地区糖厂数量维持在11家，甜菜糖生产逐步进入高峰。从基本面看，9月广西单月销量48.3万吨，同比少9.2万吨；工业结转库存31万吨，同比少1.7万吨。广西的销售数据偏空，虽然结转库存减少，但是市场的关注点已经转向新榨季的供需。目前来看供给端仍然缺乏有力的驱动，广西即将开榨，关注生产情况，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：国内豆油库存134万吨，现货价格下跌10--30元/吨，短期震荡，暂观望；豆粕短期供求宽松，进口大豆供应增加，现货价格上涨10-30元，期货震荡；我国库存偏低对棕榈油进口增加，马来棕榈油产量增加、库存偏低，国内棕榈油库存35万吨，现货下跌60--110元/吨，短期震荡，仅供参考。

兴证玉米：周四，C2101合约偏弱震荡， 实际收于2549元/吨，下跌17元/吨或-0.66%。现货市场争粮状态犹存，业者惜售为主，此外，受开秤价高及减产预期影响，玉米期价表现坚挺。供应方面，在各地新季玉米逐步上市，临储拍卖玉米陆续出库，进口规模扩大等因素影响下，玉米供应实际并未存在明显缺口并将逐步偏向宽松；需求端，考虑到下游生猪养殖利润可观，玉米高价对饲企影响有限，饲用需求稳步增长。整体看，玉米上涨大趋势未变，当前玉米报价仍以区间高位震荡整理为主，建议偏多思路操作，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：隔夜期螺窄幅震荡，主力合约减仓1.31万手，主力合约在下方20日均线处得到支撑，短期走势震荡。螺纹现货下跌10元每吨，热卷价格普跌30-40元每吨，唐山钢坯下跌20元每吨，建材成交出现小幅回升。午后盘面受钢联网数据的利多影响，明显走高：本周钢材需求大幅抬升，螺纹库存明显下降，短期旺季热情弥漫。但由于通常10月中旬为下半年旺季的拐点，后期建材需求强度将逐步回落，目前的高库存仍将限制钢价走势。短期建议区间操作，中线可逢高逐步布局空单，仅供参考。

兴证点矿：昨夜铁矿探底回升，主力合约在下方120日均线处得到支撑，走势震荡，主力小幅增仓0.18万手，成交维持低位。港口铁矿石价格跌10-20元每吨，本周到港量小幅回落，港口库存继续累积，钢厂节后存在较强补库预期，但受制于唐山邯郸等地环保限制，高炉开工率小幅回落。海外铁矿发运下滑，短期供应减少，但根据我们的统计，四季度铁矿石到港将维持高位，叠加今年北方冬季或有较冷冬季，空气扩散条件不佳，钢厂生产或受限，中期铁矿需求或受抑制。短期建议逢高沽空，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）