兴证期货研发中心早评20200929

（原标题：兴证期货研发中心早评20200929）

兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股走势震荡，股指期货中IH走势较强，版块方面，休闲服务和采掘领涨，农林牧渔和纺织服装领跌。两市成交进一步萎缩，陆股通小幅流出。隔夜美股延续反弹，A50期指偏强震荡。目前临近国庆假期，市场整体情绪偏向谨慎，两市成交已经回落至本轮行情启动前的水平下方。而随着外围市场出现了企稳的迹象，预计A股节前将保持震荡水平。根据历史统计情况，国庆节后一周市场走势涨多跌少。中长期来看，继续看好企业盈利推动A股走强。我们建议投资者短期暂时观望，中长期投资者可尝试逢低做多，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜区间震荡。现货价格方面，PP低端货小涨，PE稳中下跌，下游陆续备货结束，观望情绪浓厚，聚丙烯拉丝主流报价上涨50元/吨；聚乙烯华北区域波动幅度50-100元/吨，华东区域价格波动幅度50-100元/吨，华南区域价格暂稳。

上游方面，国际原油震荡，丙烯、乙烯挺价，利润下行下成本端支撑偏强。供应面，国内PP、PE新装置除中科炼化外基本倒开车成功，新装置当前负荷不高，预计10月上中旬正式产出合格品，存量装置开工率维持高位，总体来说十一后国内装置供应压力逐步增大，据最新消息PP供应增量将多于PE。需求面，十一节前补库基本结束，考虑到十一节中餐饮服务业、旅游业需求旺盛，节中需求不过看低。库存方面，两油库存早库在61.5万吨，较上周五涨0.5万吨，当前上中游各类库存调至低位，起到蓄水池作用。综上，聚烯烃供需博弈充分，以区间震荡为主，建议投资者暂观望为宜，重点关注油价、库存及需求端变化。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东1850-1930(-5/-20)，江苏1850-1900(-5/20)，华南1880-1910(0/10)，山东鲁南1780-1780(40/30)，内蒙1350-1420(30/0)，CFR中国主港(所有来源)172-240(0/0)，CFR中国主港(特定来源)230-240(0/0)。

从基本面来看，近期国内甲醇开工率维持高位，河南心连心60万吨投产成功，内地整体宽松。港口方面，上周卓创港口库存119.3万吨(-6.5)再度去库，然而从9月25日至10月11日中国甲醇进口船货到港量预估在64万吨，到港量级重新回升。装置方面，伊朗卡维230万吨重启成功，特立尼达MHTL 9.25当周重启55万吨，10月份重启45万吨，外盘检修高峰已过。临近国庆假期，甲醇整体维持震荡，建议观望。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东1650-1680(-10/-20)，安徽1690-1740(0/0)，河北1620-1630(-10/-10)，河南1670-1690(0/0)。

昨日国内尿素市场窄幅微降，内需新单交投随行就市，商家适量按需跟进。前期检修企业逐步复产，开工负荷增量明显。国际招标暂无招标消息，商家更多持币观望；预计近期国内尿素市场或偏弱运行，期价维持偏弱震荡。仅供参考。

兴证TA:隔夜美股、原油反弹。PX最新528美元/吨，PXN在126美元/吨；PTA基差至贴水01合约190，均价在3265元/吨，加工差在570元/吨上下；长丝涨75、涤短跌10、瓶片跌25。装置方面，BP其中110万吨TA装置重启中。盘面表现，夜盘TA减仓走弱；期权方面，夜盘成交不多，4000购明显减仓，IV走升。操作建议，近期终端订单有所放量，促涤丝产销上升、现金流回暖，且汉邦、中泰、能投均在10月有检修计划，若全部落地，则TA有望小幅去库。同时临近节假日，TA可考虑适当止盈。TA期权双卖策略同样可适当离场防止节后跳空。仅供参考。

兴证EG:EG现货均价在3663元/吨，外盘在459美元/吨。港口方面，最新港口库存在137万吨，环比上升，至10.8日，日均预报到港在2万吨，环比下降。盘面表现，夜盘EG减仓走弱。操作建议，近期终端订单有所放量，促涤丝产销上升、现金流回暖，同时EG价格临近前低，叠加原油企稳，EG前空可考虑逐步止盈。仅供参考。

兴证原油：周一，国际油价震荡走强，WTI收于40.57美元/桶，上涨0.53美元或1.32%；布伦特收于42.94美元/桶，上涨0.68美元或1.61%。供应端，OPEC方面供给小幅放松，美国产量恢复在即，但市场消息称，本周挪威石油工人罢工可能会导致该国22%的油气产能关闭。需求端，疫情肆虐背景下，全球短期经济复苏依旧乏力，但英国脱欧前景峰回路转，英镑日内最高大涨近180点，一定程度上改善欧洲地区需求预期。预计短期油价延续震荡概率偏大，由于美国本周将进行大选首轮辩论，同时有望对民主党提议的新一轮经济刺激法案进行投票，目前来看，美国不确定性较大，建议长线持多观望，仅供参考。

兴证纸浆：周一，浆价小幅高开后低走，主要地区进口针叶浆现货价窄幅震荡整理，业内观望氛围浓郁；外盘方面，10月外盘陆续报涨，外盘情绪整体向好。下游，生活纸行情一般，白卡纸、文化纸偏强整理，但纸厂当前仍以消耗自身原料库存为主。整体看，多空因素交织下，浆价短期仍以盘整为主，建议逢低介入多单，谨慎追高，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘铜价偏弱运行。基本面上，铜矿加工费TC低位徘徊，周环比上升0.04美元，至48.56美元/吨，从全球主要矿企产量预期及南美等主要产铜国家疫情等情况来看，铜矿相对短缺的状态短期难改变，预计铜矿加工费TC大概率维持在50美元以下，冶炼亏损(击穿冶炼厂现金成本)延续，精炼铜减产预期仍在，供应端对铜价支撑较强。需求端，海内外实体经济改善，铜消费不差。综上，我们认为铜基本面相对稳健，在不发生大的金融风险的条件下，铜价中长期走强的概率较大。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜美糖回调，主要原因是近期巴西雷亚尔贬值以及缺乏新的利多驱动。国内方面，隔夜郑糖继续下跌，短期或继续回调。从基本面看，8月进口数据偏空，市场开始重新关注进口政策。另外，随着加工厂检修完毕，甜菜糖开榨以及南方蔗区开榨，供应端将有所增加。前期糖价上涨后，利多因素已经逐步兑现。市场的关注点将由短期供应偏紧转向新榨季的供需，目前来看供给端仍然缺乏有力的驱动，糖价可能需要调整等待新的利多驱动。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：外豆价格震荡回调；国内豆油库存133万吨，现货价格上涨70--110元/吨，短期维持震荡，暂观望；豆粕短期供求宽松，进口大豆供应增加，现货价格上涨20-40元，期货震荡；我国库存偏低对棕榈油进口增加，马来棕榈油产量增加、库存偏低，国内棕榈油库存30万吨，现货上涨20--40元/吨，短期震荡，暂时观望，仅供参考。

兴证玉米：周一，C2101合约震荡偏强，收于2464元/吨，上涨36元/吨或+1.48%。现货价整体趋稳，个别调整。分地区看，东北新季玉米放量增加，但受走货迟缓拖累，预计玉米报价小幅下调可能性较大，后市关注贸易商收购与农户售粮心态变化；华北地区收割提速，新季玉米持续放量，短期报价偏弱为主；南方地区10月进口玉米陆续到港叠加新玉米陆续上市放量，前期供应紧张局面有所缓和，后市报价趋稳。综上，开秤价高叠加下游用粮需求较好影响下，玉米后市整体向好，但伴随新季玉米放量增加，玉米行情或需经历震荡整理的过程，持续大涨可能性不大，短期回调风险犹存，建议关注新粮上市节奏，波段操作为宜，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：昨夜期螺震荡走跌，主力合约小幅增仓0.85万手，成交维持高位，期螺在上方5日、10如均线处受到较大阻力，走势偏空。钢材现货基本持稳，部分地区螺纹和热卷报价下调10元每吨，建材成交环比回升。央行货币政策委员会召开2020年第三季度例会，确保新增融资重点流向制造业、中小微企业，板材需求有望持续好于长材。节前钢材贸易商或增加运输量，需求边际改善，钢材底部支撑较强。短期盘面震荡，建议观望为宜，仅供参考。

兴证点矿：昨夜铁矿高开低走，单边小幅增仓0.80万手，成交继续萎缩；主力合约在5日、10日均线间运行，走势震荡。现货价格小幅调整，青岛港PB粉报价跌2元每吨，天津港纽曼粉报价持稳。上周铁矿石到港量出现增加，压港现象重新出现，港口供应仍然充裕。海外发运环比走高，但全球停产的超过3000万吨产能高炉开启复产，铁矿重分配或将进一步收紧铁矿供应。上周港口库存累积，疏港回落，钢厂补库基本结束。同时钢厂受制于利润下滑，高炉开工率减少，铁矿边际需求正出现递减。短期建议区间操作，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）