兴证期货研发中心早评20200928

（原标题：兴证期货研发中心早评20200928）

兴证早评【股指】

兴证股指：上周五A股震荡，股指期货走势偏强，版块方面，休闲服务和非银金融领涨，房地产和建筑材料领跌。两市成交大幅萎缩，陆股通流出。目前临近国庆假期，市场整体情绪偏向谨慎，上周五两市成交已经回落至本轮行情启动前的水平下方。而随着外围市场出现了企稳的迹象，预计A股节前将保持震荡水平。中长期来看，我国经济继续维持复苏趋势，企业盈利的改善和人民币升值趋势将支撑A股市场中长期走强。我们建议投资者短期暂时观望，中长期投资者可尝试逢低做多，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃周五隔夜偏强震荡。现货价格方面，主力大厂报盘价格渐稳，部分货源出货尚可，聚丙烯国内拉丝主流在7900-8200元/吨；聚乙烯华北区域波动幅度50-100元/吨，华东区域波动幅50元/吨，华南区域价格暂稳。

上游方面，国际原油震荡，丙烯、乙烯挺价，利润下行下成本端支撑增强。供应面，国内PP、PE新装置除中科炼化外基本倒开车成功，当前负荷不高，预计10月上中旬正式产出合格品，进口方面，受外盘检修、船运及进口货源高价影响，进口量环比缩减，总体来说国内装置供应压力逐步增大，进口供应压力较小。需求面，十一节前补库接近尾声，包装业、注塑、膜类需求较好，整体需求不过看低。库存方面，两油库存早库在61万吨，较上周五涨1.5万吨。综上，当前聚烯烃供需博弈充分，以区间震荡为主，建议投资者暂观望为宜，重点关注油价、库存及需求端变化。仅供参考。

兴证原油：周五，国际油价震荡微跌，WTI收于40.04美元/桶，下跌0.15美元或0.37%；布伦特收于42.26美元/桶，与前一收盘价持平。供应端，9月25日当周，美国石油钻井数量环比增加4口至183口，油气总钻井数量增加6口至261口。美国飓风及洪水影响消退，部分页岩油产区逐渐恢复运行，美国钻井数量及原油产量反弹预期对油价形成压力。需求端，欧洲疫情反扑，部分地区重启限制措施，压制需求复苏；美国第五轮经济刺激方案略有进展，近期成品油库存全线下降，一定程度上改善了需求预期。综上，预计短期油价仍将震荡为主，建议长线持多观望，短线尝试轻仓区间操作。仅供参考。

兴证纸浆：周五，浆价低开高走，主要地区现货价持续盘整，部分地区暂无报价，交投偏向刚需，以维持长协客户出货为主；外盘方面，新一轮外盘陆续报涨，外盘情绪整体向好。下游，生活纸需求变化不大，白卡纸发布10月涨价函，文化纸实单交投向好。整体看，外盘报涨叠加白卡纸、文化纸需求转好提振浆市信心，但具体还需关注各成品纸涨价函实际落实情况，浆价短期盘整为主，建议逢低介入多单，谨慎追高，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：周五夜盘铜价小幅震荡。基本面上，铜矿加工费TC低位徘徊，周环比上升0.04美元，至48.56美元/吨，从全球主要矿企产量预期及南美等主要产铜国家疫情等情况来看，铜矿相对短缺的状态短期难改变，预计铜矿加工费TC大概率维持在50美元以下，冶炼亏损(击穿冶炼厂现金成本)延续，精炼铜减产预期仍在，供应端对铜价支撑较强。需求端，海内外实体经济改善，铜消费不差。综上，我们认为铜基本面相对稳健，在不发生大的金融风险的条件下，铜价中长期向上的概率较大。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：上周现货价格持稳，郑糖主力2101合约减仓回落，回踩20日线。8月进口数据偏空，市场开始重新关注进口政策。从基本面看，随着加工厂检修完毕，甜菜糖开榨以及南方蔗区开榨，供应端将有所增加。前期糖价上涨后，利多因素已经逐步兑现。市场的关注点将由短期供应偏紧转向新榨季的供需，目前来看供给端仍然缺乏有力的驱动，糖价可能需要调整等待新的利多驱动。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证玉米：周五，C2101合约偏弱震荡，收于2428元/吨，下跌10元/吨或-0.41%。现货价整体趋稳，个别调整。本周新季玉米上市范围扩大，放量加速，或压低玉米价格。此外，双节临近，前期节日备货利好或已逐步消耗殆尽，各地区需求放量均有不同程度减弱，整体交投氛围清淡，后期持续上涨动力有限。考虑到新季玉米上市放量增大，预计玉米报价短期仍存在一定回调风险，或有小幅下调空间，后续需持续关注新粮上市节奏，建议前期多单逢高止盈，谨慎追高，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：周五夜盘期螺低开高走，主力合约小幅增仓0.90万手，成交明显增加，期螺在上方5日均线处受到较大阻力，走势偏空。昨日螺纹现货微跌0-10元每吨，热卷持稳，钢坯报价下调10元每吨，建材成交明显回升。周末钢银网钢材数据显示，建材库存降幅扩大，表观需求上升；卷板库存垒库幅度趋缓。华北等地部分钢厂已开启限产，后期供应减量或重新支撑钢材价格。节前钢材运输或加速，需求边际改善，钢材底部支撑较强。短期盘面震荡，建议观望为宜，仅供参考。

兴证点矿：周五夜盘铁矿震荡走高，单边小幅减仓0.16万手，成交下滑；主力合约重新上破5日均线，有望打破偏空走势。现货价格小幅下挫，青岛港PB粉报价跌3元每吨，天津港纽曼粉报价持稳。上周铁矿石到港量减少，但当前港口压港船只快速卸货，压港船只补充铁矿供应，整体供应相对稳定。海外发运环比下滑，中期供应或存在隐忧；同时全球停产的超过3000万吨产能高炉开启复产，铁矿重分配或将进一步收紧铁矿供应。本周港口库存持续走高，疏港回落，钢厂补库基本结束。同时钢厂受制于利润下滑，高炉开工率减少，铁矿边际需求正出现递减。短期建议区间操作，仅供参考。

（文章来源：兴证期货）