玉米临储拍卖降温 盘面有高位回落风险

来源:金融界 作者:广发期货 2020-09-10 10:53:40
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临储第十四拍有所降温,成交率首次出现下滑,整体溢价幅度回落明显。华北地区早熟新玉米陆续上市,且国内进口玉米力度加大,9月份后玉米粮源将有所增加。短期玉米期价有高位回落风险,关注后续拍卖粮成交及出库情况。

一、市场分析

1、玉米

近期国内玉米价格高位震荡,截至8月28日,全国玉米均价2248元/吨,山东地区深加工企业玉米收购价大多在2310-2426元/吨,较8月初下跌180元/吨左右。辽宁锦州港(行情600190,诊股)口玉米690-700容重,报2170-2180元/吨,较8月初下跌120-130元/吨;广东港口二等玉米报价2330元/吨,较8月初下跌140元/吨。港口库存维持低位,截至8月17日,北方港口玉米库存246.4万吨,同比减少31.5万吨,降幅11.34%;南方港口玉米内贸库存18.1万吨,同比增加7.1万吨,增幅64.55%。玉米2101合约价格自7月下旬开始强势运行,8月中旬一度突破2320元/吨,近期有所回落。

临储拍卖目前已进行到第十四轮,成交率出现首次下滑,各省成交量均不足100%,整体溢价幅度环比上期大幅回落,具体来看,内蒙古南平均溢价307元/吨,环比上周下降64.1元/吨,较首轮上升214.96元/吨;内蒙古北平均溢价274元/吨,环比上周下降52.36元/吨,较首轮上升109.54元/吨;辽宁平均溢价122.14元/吨,环比上周下降253.04元/吨,较首轮下降11.93元/吨;吉林平均溢价117.1元/吨,环比上周下降245.66元/吨,较首轮上升15.8元/吨;黑龙江平均溢价209.86元/吨,环比上周下降60.14元/吨,较首轮上升87.66元/吨。9月3日的临储拍卖公告已出,继续投放402万吨。华北地区早熟新玉米陆续上市,且国内进口玉米力度加大,9月份后玉米粮源将有所增加。总的来看,预计短期玉米期价有高位回落风险。

深加工方面,截至8月28日(第35周),据天下粮仓网调查136家企业玉米总消耗量104.81万吨,月环比增加5.08万吨,增幅5.09%。其中,82家淀粉企业消耗量65.85万吨,月环比增加3.16万吨,增幅5.04%,42家酒精企业消耗量26.96万吨,月环比增加2.28万吨,增幅9.24%,11家添加剂企业消耗量12万吨,月环比减少0.36万吨,降幅2.91%。从近期走势可以看出,深加工企业玉米消耗量有所回升。玉米收购量方面,110家深加工企业玉米收购量67.52万吨,较去年同期增加5.30万吨,增幅8.50%。库存方面,深加工企业玉米库存总量(含拍卖粮)在639.93万吨,较去年同期增加79.53万吨,增幅14.19%。

2、淀粉

下游淀粉市场,行业整体开工率自8月初以来回升明显,近期个别企业停机检修,导致开工率有所下滑。截至8月28日,据天下粮仓网调查82家玉米淀粉企业行业开机率为62.65%,较去年同期63.09%降0.44%。库存方面,淀粉价格持续下跌,市场有买涨不买跌心理,前期玉米淀粉企业签单尚可,部分仍以执行合同为主,下游采购谨慎,整体高位签单受阻,企业走货放慢,淀粉库存有所增加,但同比减少明显。截至8月28日,82家玉米淀粉企业淀粉库存总量达62.01万吨,较去年同期70.45万吨减少8.44万吨,降幅11.98%。原料玉米价格下调,淀粉价格走低,下游副产品价格跟随下跌,使得近期下游企业加工利润整体处于亏损状态。

二、结论策略

临储第十四拍有所降温,成交率首次出现下滑,整体溢价幅度回落明显,9月3日的临储拍卖公告已出,继续投放402万吨。华北地区早熟新玉米陆续上市,且国内进口玉米力度加大,9月份后玉米粮源将有所增加。总的来看,短期玉米期价有高位回落风险,关注后续拍卖粮成交及出库情况。操作上,前期1月合约的备兑看涨期权组合可止盈,关注2230支撑位表现。

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