硅铁：短期供需错配【点石成金】

（原标题：硅铁：短期供需错配【点石成金】）

今日硅铁2010合约盘面大涨4.22%至6032，大幅上涨背后的主要原因为短期的供需错配。

首先我们来看需求端，粗钢作为国内需求，截止至5月份，累计同比增加0.65%，从数据来看，前期疫情对钢厂开工的影响已被修复；其次，出口需求在2月份之后恢复至正常水平，2020年3~5月累计同比略降3%；第三，金属镁方面需求体现出一定的韧性，截止至5月份同比下降5.2%，目前维持在正常水平。由此可见，需求端“老三样”在疫情的影响下目前已经恢复同期正常水平。但是需求端的确体现出一定的变数，从市场中听闻，不锈钢厂近期有多用废不锈钢作为冶炼原料的情况存在，从工艺上来看，硅铁中的硅元素在冶炼过程中体现出优异的保温作用，而废不锈钢量增多后需要添加更多的硅铁来保炉温，所以硅铁采购量有所增加。不过整体不锈钢市场产量较小，硅铁采购量的上升并不能造成较大的影响。通过以上分析来看，需求端给我们的反馈是需求强劲。
我们再来看供给端，就周度产量数据来看，产量自5月中旬后一直处于缓慢抬升态势，而就目前来看，如果6月第三周以后都按照第二周日均产量计算，6月份预计可生产42.7万吨。由于需求旺盛的态势仍将延续，且硅铁厂当下利润水平不低，所以我们对预测的产量数据进行上调，预计44万吨左右。我们预计供需平衡上将会有所收敛，不过仍然达到紧平衡状态。
目前的盘面与北方主产区现货出厂价差已经超过400元，工厂和贸易商或可考虑交割至盘面。

操作上我们建议回调做多。

曹颖   Z0012043
李啸尘  F3054140


【免责声明】
 
本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。
本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。