午间评述2020-07-22

品种

分析要点

上海中期研发团队

股指

今日早盘三组期指几近平开，随后呈现单边上行态势，指数涨幅均逾1%，建议持有多单IH2008&2*IH/IC比值扩大合约。

宏观金融研发团队

贵金属

早盘沪金2012合约震荡上行，建议关注海外疫情变化，黄金多单继续持有，白银轻仓持有，期权方面，建议暂时观望。

金属研发团队

铜(CU)

早盘沪铜2008合约震荡整理，上海电解铜现货对当月合约下调25元至升20-升120元/吨。操作上，建议多单减仓。期权方面，建议卖出宽跨式。

螺纹(RB)

早盘期价震荡走强，整体表现维持偏强格局，盘中突破3800一线，关注反弹动力，暂时观望为宜。

热卷(HC)

早盘期价维持偏强表现，关注3800一线附近支撑力度，暂时观望为宜。

铝(AL)

沪铝早盘高位震荡，成交量一般，持仓量下降，当前电解铝企业利润丰厚且近期累计库存阶段。操作上，建议沪铝正套为主。

锌(ZN)

沪锌早盘高位震荡，成交量一般，持仓量下降，近期锌去库速度进度良好。操作上，建议买内抛外。

铅（PB）

沪锌早盘小幅上涨，整体工业金属偏强运行，操作上，暂时观望。

镍(NI)

早盘沪镍2008合约震荡整理，持仓量减少0.3万手，金川公司电解镍成交价上调1950至107400-107700元/吨。操作上，建议多单减仓。

锰硅(SM)

早盘SM2009合约期价冲高回落后横幅震荡。在主产区尚未出现较大规模减停产的情况下，高企的库存仍将使得锰硅的价格承压运行。操作上建议轻仓持有空单。

硅铁(SF)

早盘SF2010合约期价高开低走后低位震荡。由于市场的整体供应水平持续提升，后市硅铁价格或有进一步下滑的可能。建议以偏空思路操作为宜。

不锈钢(SS)

早盘不锈钢高位震荡，成交量一般，持仓量减少，操作上建议短线暂且观望。

铁矿石(I)

早盘期价震荡走强，整体表现维持偏多格局，关注反弹动力，多单持有。

天胶及20号胶

沪胶早盘期价震荡偏强。轮胎市场消费疲依旧，建议暂时观望。期权方面，建议买入浅虚值看跌期权。20号胶早盘期价偏强运行，建议观望。

能源化工研发团队

PVC(V)

早盘2009合约围绕6500一线运行，短期需求逐步复工，阶段性底部已现，短期基本面偏强，激进者轻仓多单介入。

原油(SC)

早盘SC2009合约小幅上行，虽然7月开始减产协议力度将有所减弱，但目前需求重启或超预期，前多继续持有。

燃油(FU)

燃油早盘期价偏强运行。基本面疲弱，但原油产量恢复不及预期。建议观望为主。低硫主力合约震荡整理，建议高低硫价差缩小减仓。

乙二醇(EG)

受原油价格反弹带动，早盘乙二醇期货主力合约偏强震荡运行，持仓小幅增加，成交良好。目前成本端给期现价格带来支撑，但港口库存高企或限制价格反弹空间，操作上建议不宜追涨，前期空间谨慎持有，前期高点处止损1。

纸浆(SP)

纸浆早盘期价小幅冲高。港口库存压力难改，但国外浆厂屡有停工。操作上，暂时观望。

沥青(BU)

早盘2012合约大幅回升，目前成本端有所提振，同时厂库库存压力不大，需求端逐步恢复，前多单继续持有。

塑料(L)

早盘塑料期货主力合约弱势震荡，PE现货价格小幅下跌，进口货集中到港以及8月份PE大部分检修装置计划重启，短期塑料期货有所调整。操作建议方面，建议短线空单参与。

聚丙烯(PP)

早盘期价在8500元/吨一线整理为主，成交量和持仓量小幅下降，现货市场报价持稳，建议短线多单谨慎持有，套利09-01正套谨慎持有。

PTA(TA)

早盘TA2009围绕3500一线运行，短期伴随需求复苏有望超跌反弹，但考虑上行动力有所减弱，前期多单可以逐步减磅。

苯乙烯(EB)

早盘主力合约EB2009期价偏强震荡，收于5611元/吨，减仓量1726手，盘面活跃度较低，操作上建议轻仓试多。

焦煤(JM)

早盘焦煤期货JM2009合约震荡偏弱运行，成交活跃，持仓量大减，重点关注包括进口在内的低硫主焦煤的总体供应情况，操作上建议暂且观望。

焦炭(J)

早盘焦炭期货J2009合约走势偏稳，成交一般，持仓量大减，重点关注去产能及环保政策影响焦炭供应，操作上建议逢高试空(观望为主)。

动力煤(TC)

早盘动力煤期货ZC009合约弱势震荡，成交一般，持仓量增加，重点关注港口市场行情能否止跌企稳，操作上建议等待做多机会（观望）。

甲醇(ME)

早盘MA主力合约承压弱势运行，成交良好，持仓有所下降。前期国内外检修装置陆续重启，港口库存压力高企，加之下游需求恢复缓慢，基本面好转力度有限，操作上建议空单谨慎持有。

尿素(UR)

早盘UR2009合约期价大幅拉涨。由于供应水平逐渐抬升、而下游需求整体上仍表现一般，后市尿素的价格或将继续以偏弱运行为主。操作上建议暂且观望。

玻璃(FG)

受宏观及黑色板快良好交投氛围带动，以及玻璃板块资金流入刺激，玻璃期货主力合约早盘大幅拉涨至涨停，成交良好，持仓有所增加。目前行业去库节奏明显好于市场预期，加之下游在金九银十需求良好预期下接货情绪高涨，操作上建议多单谨慎持有，套利者关注买玻璃抛纯碱套利交易。

白糖(SR)

早盘郑糖主力受原糖价格拖累偏弱运行，加工糖涌入市场，拖累国内现货价格，操作上建议多单减仓，期权方面，目前白糖隐含波动率持稳，建议买入跨式期权。

农产品研发团队

玉米及玉米淀粉

早盘玉米价格上涨，现货玉米价格稳中偏强，拍卖高成交高溢价，支撑玉米价格。

大豆(A)

早盘国产大豆价格走强，大豆拍卖溢价较前期有所下降，拍卖情绪有所降温，短期国产大豆价格或出现回落。美豆优良率较好，短期看产区天气无碍，利于大豆生长，后期关注产区天气。

豆粕(M)

豆粕库存压力缓解，豆粕围绕2900元/吨高位震荡，操作上建议多单逢高减仓。

豆油(Y)

豆油依托五日均线上行，多头格局延续，操作上建议多单谨慎持有。

棕榈油(P)

棕榈油受五日均线支撑上行，多头格局延续，操作上建议多单谨慎持有。

菜籽类

近期菜粕需求有所恢复，菜粕依托2300元/吨企稳，整体维持区间震荡，菜油依托五日均线上行，早盘继续增仓，操作上建议菜油多单谨慎持有。

鸡蛋(JD)

鸡蛋早盘主力合约宽幅震荡。今日鸡蛋产销区价格稳中有涨，鸡蛋供应正常，销区走货尚可。建议逢低布局多单。

粳米(RR)

早盘粳米主力合约震荡运行。粳米市场处于淡季，近日南方地区降雨量较大或将影响新米产量及质量，建议观望。

苹果(AP)

早盘苹果价格偏弱走势，现货价格依然维持疲弱，预计后期苹果价格反弹空间有限。

红枣(CJ)

早盘红枣价格维持偏弱震荡。目前红枣成交依然清淡，预计红枣短期偏弱震荡为主。

棉花及棉纱

早盘郑棉主力偏强运行，价格回升至12100元/吨一线，建议投资者暂且观望，期权方面，当前主力合约突破震荡区间，建议做多波动率。

金属研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），李白瑜，曹凯龙

能源化工研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴 , 郭金诺 , 李吉龙

农产品研发团队成员

雍恒（Z0011282），俞涵丽，徐忆冰

宏观股指研发团队成员

王舟懿（Z0000394），闫星月，李雪松